Combien faut-il pour acheter un yen japonais ? Analyse de la tendance du taux de change du yen japonais en 2026 et des opportunités d'investissement

Récemment, de nombreux investisseurs se posent la même question : à quel taux de yen faut-il acheter pour que ce soit rentable ? Cette interrogation reflète l’intérêt des investisseurs pour le marché du yen. Avec la Banque du Japon maintenant maintenue à son taux d’intérêt policy en 2026, le taux de change yen/dollar a de nouveau subi une pression, atteignant brièvement 158,61, à un pas seulement de la barre des 160. Dans ce contexte, connaître le bon moment pour acheter du yen et suivre la tendance du taux de change est particulièrement important.

Causes fondamentales de la dépréciation continue du yen

La faiblesse prolongée du yen s’explique principalement par plusieurs facteurs profonds :

L’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis continue de favoriser l’arbitrage. Bien que la BoJ ait augmenté son taux policy à 0,75 % en décembre 2025, un sommet depuis environ 30 ans, la différence avec les taux américains reste très favorable aux investissements en dollars. Cet écart incite les investisseurs à emprunter massivement en yen à faible coût pour investir dans des actifs en dollars à rendement élevé, créant une forte pression de vente du yen. Même si la BoJ relève ses taux, les anticipations de politique monétaire future restent prudentes, empêchant de renverser la tendance baissière.

La politique de relance fiscale du nouveau gouvernement japonais accentue les attentes de dépréciation. Depuis l’arrivée du Premier ministre S. Takashi en octobre 2025, le gouvernement poursuit une politique de relance budgétaire massive, s’inscrivant dans la lignée de l’« Abenomics ». Si cela peut stimuler la croissance à court terme, l’augmentation de l’endettement public et le risque accru de déficit budgétaire alimentent les inquiétudes sur la soutenabilité des finances japonaises, ce qui pèse à long terme sur le yen.

La résilience de l’économie américaine et la politique de Trump soutiennent la force du dollar. L’économie US reste robuste, avec une inflation persistante, et la politique de dollar fort et les mesures tarifaires du gouvernement Trump maintiennent l’indice du dollar à un niveau élevé. En comparaison, le yen, en tant que monnaie à faible rendement, est plus vulnérable lors d’un appétit accru pour le risque mondial, étant rapidement vendu.

Les fondamentaux économiques internes du Japon restent faibles. La croissance de la consommation intérieure est lente, le PIB affiche une contraction, et l’inflation importée pousse les prix à la hausse. Même si les salaires augmentent, le pouvoir d’achat réel reste faible. Cela explique la prudence de la BoJ quant à la hausse des taux, craignant que le resserrement excessif ne freine la reprise économique, maintenant ainsi la faiblesse du yen.

À quel taux de yen acheter ? Timing d’investissement

Face à la situation actuelle du taux de change, de nombreux investisseurs se demandent : à quel niveau du yen faut-il acheter pour entrer sur le marché ? Cela dépend de leurs objectifs d’investissement et de leur horizon temporel.

À court terme (3-6 mois), le yen est peu susceptible de rebondir fortement. Les prévisions indiquent que le dollar pourrait osciller autour de 160 yen, voire atteindre 164. Si vous prévoyez un voyage ou une dépense au Japon dans peu de temps, il peut être judicieux d’acheter par tranches plutôt qu’en une seule fois, afin de réduire le risque de change. Il est conseillé de répartir l’achat mensuellement ou trimestriellement, pour obtenir un coût moyen plus raisonnable.

À moyen terme (6-12 mois), la clé réside dans l’ampleur de la hausse des taux de la BoJ et dans les attentes de baisse des taux par la Fed. Si la BoJ peut rapidement dépasser 1 % dans les prochains mois, et si la Fed commence à réduire ses taux, l’écart de taux entre les deux pays pourrait se réduire, rendant le yen plus attractif. Selon les prévisions principales, ce changement pourrait ne se produire qu’à partir du second semestre 2026.

À long terme (plus d’un an), l’expérience historique montre que le yen finira par revenir à son niveau fondamental. En tant que troisième économie mondiale, le yen bénéficie toujours d’un socle solide. Peu importe la volatilité à court terme, le yen reste un outil stratégique pour diversifier un portefeuille. Les investisseurs avec une vision à long terme peuvent donc ne pas se focaliser excessivement sur le taux actuel et privilégier des achats échelonnés.

Prévisions et recommandations pour le yen en 2026

Les principales institutions financières sont généralement pessimistes quant à l’avenir du yen. Junya Tanase, directeur stratégique chez JP Morgan, prévoit qu’à la fin 2026, le yen pourrait atteindre 164, reflétant les défis structurels du Japon. Parisha Saimbi, stratégiste chez BNP Paribas pour l’Asie émergente, anticipe un fond autour de 160, soulignant que le contexte macro mondial reste favorable à la poursuite de stratégies d’arbitrage.

Hiroshi Hoshino, responsable du marché japonais chez Citigroup, offre une analyse plus fondamentale : la faiblesse du yen est essentiellement due à des taux d’intérêt réels négatifs. Les rendements obligataires japonais restent inférieurs à l’inflation, créant un environnement de taux réels négatifs. Pour inverser cette tendance, la BoJ doit impérativement s’attaquer à cette problématique.

Sur la base de ces analyses, voici quelques stratégies d’achat recommandées :

Première phase (actuellement - mars) : Si vous avez des besoins de consommation, achetez par petites tranches. Le taux de change oscille entre 158 et 160, pas besoin de tout acheter d’un coup, suivez la tendance.

Deuxième phase (avril - juin) : Surveillez les signaux de la BoJ et de la Fed. Si la BoJ indique une accélération de la hausse des taux ou si la Fed laisse entendre une baisse, vous pouvez augmenter progressivement vos achats.

Troisième phase (juillet - décembre) : Si l’écart de taux se réduit nettement et que le yen commence à s’apprécier, c’est une bonne opportunité pour renforcer votre position. Même si le taux monte, la perspective de gains à long terme reste attractive.

Quatre facteurs clés influençant le taux de change yen

Pour bien anticiper le moment d’achat du yen, il faut suivre de près ces quatre facteurs :

1. L’évolution de l’inflation (CPI)

L’inflation influence directement la politique monétaire. Si l’inflation mondiale continue de monter, la BoJ sera incitée à accélérer la hausse des taux, ce qui soutiendra le yen. Si l’inflation baisse, la normalisation monétaire sera retardée, maintenant la pression à la baisse sur le yen. La faible inflation actuelle au Japon limite la capacité de la BoJ à relever ses taux.

2. Les données de croissance (PIB et PMI)

Le PIB et l’indice PMI reflètent la santé économique réelle. Une croissance soutenue pourrait pousser la BoJ à resserrer sa politique, renforçant le yen. À l’inverse, un ralentissement limiterait la hausse du yen. La croissance japonaise reste stable mais sans accélération notable.

3. La politique et les discours de la BoJ

Les déclarations du gouverneur Ueda peuvent fortement influencer le marché à court terme. Un signal hawkish (favorable à la hausse des taux) ferait monter le yen. La politique actuelle maintient le taux à 0,75 %, mais la direction future reste à surveiller.

4. La politique monétaire internationale et l’environnement global

Si la Fed ou d’autres banques centrales baissent leurs taux, le yen pourrait s’apprécier en tant que monnaie refuge. La tension géopolitique ou l’instabilité financière mondiale renforcent aussi la demande pour le yen à court terme.

Quatre années de changements de la politique de la BoJ

Pour comprendre la situation actuelle du yen, il faut revenir sur l’évolution de la politique de la BoJ ces quatre dernières années :

Début 2024 : tournant historique. Le 19 mars 2024, la BoJ a mis fin à 17 ans de taux négatifs, en relevant son taux de -0,1 % à une fourchette de 0-0,1 %. Bien que cela ait été perçu comme un signe de normalisation, le yen a continué de se déprécier face à l’écart de taux avec les US, montrant que ce n’est pas le seul facteur déterminant.

En juillet 2024, la BoJ a encore augmenté ses taux de 15 points de base à 0,25 %, dépassant largement les attentes du marché. Cette décision a provoqué une forte volatilité, avec une chute de 12,4 % du Nikkei et une dépréciation du yen, illustrant la complexité de la dynamique.

2025 : accélération de la normalisation. En janvier 2025, la BoJ a porté son taux à 0,5 %, la plus forte hausse depuis 2007, marquant la fin de l’ère de politique ultra-accommodante. La croissance des prix et la négociation salariale ont soutenu cette décision. Cependant, le yen a continué de s’affaiblir, le dollar dépassant 150 yen.

En décembre 2025, la BoJ a encore relevé ses taux de 0,25 %, à 0,75 %, tentant de normaliser sa politique. Malgré cela, le marché reste sceptique, et le yen demeure faible face au dollar.

La logique à long terme et la réalité à court terme

En résumé, pour décider du moment d’acheter du yen, il faut distinguer la logique à long terme et la réalité à court terme.

Long terme : Le yen, en tant que monnaie d’un des plus grands pays, finira par retrouver un niveau fondamental. La normalisation progressive de la politique monétaire, la remontée des taux réels, et le potentiel économique japonais soutiennent cette vision.

Court terme : Sur 6-12 mois, l’écart de taux entre US et Japon pourrait rester large, et le contexte mondial reste incertain. Le yen pourrait continuer à se déprécier, il ne faut donc pas attendre de retournement immédiat. La stratégie consiste à acheter par tranches, avec discipline.

Pour ceux qui voyagent ou ont besoin de devises, une approche par étapes est recommandée. Pour les traders, il faut suivre les prévisions et gérer le risque en conséquence.

En somme, la question « à quel taux de yen acheter » n’a pas de réponse unique. Elle dépend de l’horizon, du profil de risque et des objectifs. En respectant une stratégie d’achat échelonné et à long terme, on peut espérer profiter du retour du yen à son niveau fondamental.