Les résultats de Nvidia sont presque là. Voici l'état des actions des Magnifiques 7.

Points clés

• Selon les analystes du marché, les investisseurs semblent plus enthousiasmés par le secteur des utilités que par la Big Tech ces derniers temps.
• L’écart entre les taux de croissance des bénéfices des Mag 7 et des 493 autres entreprises du S&P 500 se réduit, a déclaré John Butters de FactSet.

Nvidia peut-il maintenir la tendance de la Big AI ?

C’est la question de la semaine. La dernière des Magnifiques 7 à publier ses résultats trimestriels est prévue après la clôture de demain, un événement qui pourrait déterminer la prochaine étape pour la tendance des méga-cap tech.

Les chiffres arrivent alors que l’année a commencé tranquillement pour les géants du marché : Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) et Tesla (TSLA) sont tous en baisse cette année, tandis que Nvidia (NVDA) progresse d’un peu plus de 2 %.

POURQUOI CELA EST IMPORTANT POUR VOUS

Le S&P 500 serait en hausse, plutôt qu’en baisse, en 2026 si l’influence des actions des Magnifiques 7 dans l’indice large n’était pas prise en compte.

La bonne nouvelle, c’est que les 493 autres entreprises du S&P 500 ont travaillé pour les investisseurs, avec quelques actions liées à l’IA, l’énergie et les secteurs industriels en tête du marché large. La mauvaise nouvelle, c’est que les poids importants des Mag 7 tirent certains rendements vers le bas : l’ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP), qui répartit équitablement le poids de chaque composant de l’indice plutôt qu’en fonction de leur capitalisation boursière, affiche une hausse de plus de 5 % depuis le début de l’année, tandis que l’ETF market-cap weighted SPDR S&P 500 (SPY) est quasiment stable.

Les craintes concernant l’avenir de l’IA ont secoué les marchés ces dernières semaines. Les investisseurs ont spéculé sur des scénarios « et si », des rapports de recherche et des annonces d’entreprises perçues comme menaçantes pour certaines sociétés ou industries. Hier, un rapport viral de Citrini avertissant d’une récession alimentée par l’IA et d’un krach boursier a pesé sur les actions de logiciels ainsi que celles des grandes entreprises technologiques.

La tendance de l’IA est toujours là, mais elle semble s’être étendue à d’autres parties du marché, « principalement associée au monde physique et analogique plutôt qu’au monde virtuel et numérique », a écrit Ed Yardeni de Yardeni Research plus tôt cette semaine dans une note intitulée « Un marché boursier détraqué ».

Les investisseurs ont cette année été plus sélectifs quant à l’investissement lors des baisses technologiques et privilégient les actions de valeur plutôt que la croissance. Par ailleurs, les secteurs de l’énergie, des matériaux et de l’industrie ont tous augmenté d’au moins 14 % depuis le début de l’année, contre une baisse pour la technologie de l’information, selon le secteur tracker de State Street Investment Management.

Cela ne signifie pas que les investisseurs ont fini avec l’IA, selon Yardeni. « Une grande partie du boom des dépenses en capital dans l’IA stimulera la demande pour le pétrole et le gaz, l’électricité, les matériaux, le capital équipement et l’immobilier », a-t-il écrit.

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Les gestionnaires de fonds sont plus inquiets que jamais des investissements des hyperscalers dans l’IA et recherchent des signes plus concrets qu’ils livrent réellement ; les outils agentiques d’Anthropic et d’autres organisations ont amplifié les craintes d’un « Saaspocalypse », faisant baisser les actions de logiciels et celles d’autres entreprises perçues comme vulnérables. Certaines de ces secteurs, par ailleurs, peuvent aussi paraître attractifs pour les investisseurs car les entreprises y versent des dividendes, ce qui peut sembler plus précieux alors que les rendements du Trésor ont récemment chuté.

Le rapport sur les bénéfices de Nvidia — et surtout ses perspectives — pourrait aider à renouveler l’enthousiasme pour les hyperscalers. Historiquement, les bénéfices des Mag 7 ont attiré les investisseurs, bien que leur croissance estimée des bénéfices se rapproche progressivement de celle des autres entreprises du S&P 500, selon John Butters de FactSet.

La croissance prévue des bénéfices des grandes entreprises technologiques pour 2026 est d’environ 23 %, contre 12 % pour les 493 autres entreprises du S&P 500, selon les données compilées par FactSet. « Bien que les entreprises des ‘Magnifiques 7’ devraient encore afficher une croissance des bénéfices plus élevée que les autres 493 en 2026, l’écart devrait diminuer légèrement par rapport à 2025 », a déclaré Butters à Investopedia par email.