La hausse des prix du pétrole et la popularité des ETF associés Certaines fonds thématiques sur le pétrole émettent des avertissements sur le risque de prime

Les nouvelles limites de prix de vente au détail des produits pétroliers domestiques entrent dans une nouvelle phase d’ajustement.

Selon le National Development and Reform Commission, conformément au mécanisme actuel de fixation des prix des produits pétroliers, à partir de 24h00 le 24 février, les prix domestiques de l’essence et du diesel augmenteront respectivement de 175 yuans et 170 yuans par tonne.

L’analyste en produits pétroliers de ZhuoChuang Information, Xu Lei, a déclaré que depuis le début de cette période de fixation des prix des produits pétroliers, la tension géopolitique a conduit la prime de risque à dominer la tendance des prix du pétrole brut international, qui a atteint un sommet de près de six mois.

Pendant la période du Nouvel An chinois, en raison du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole brut ont connu une hausse importante, le contrat à terme principal du Brent passant de 67,45 dollars par baril (au 13 février 15h00) à 71,61 dollars par baril (au 21 février clôture), soit une hausse de 6 %, avec un pic à 71,86 dollars par baril.

L’analyste de Ruida Futures a indiqué que l’impact du conflit entre les États-Unis et l’Iran sur le prix du pétrole brut se transmet principalement par trois mécanismes : la prime de risque géopolitique, qui influence directement le prix du pétrole ; la sécurité du transport dans le détroit d’Hormuz, un facteur clé ; et les variations des exportations de pétrole iranien. Selon des données historiques, lors du conflit entre les États-Unis et l’Iran en juin 2025, la prime liée au risque géopolitique sur le Brent était d’environ 15 dollars par baril (passant de 60 à près de 75 dollars), soit une augmentation de plus de 20 %.

En conséquence, le 24 février, les ETF thématiques sur le pétrole ont été en tête. À la clôture, le ETF sur l’énergie de Standard & Poor’s, le ETF sur l’énergie de CSI, et le ETF sur l’énergie de YinHua ont tous enregistré des gains supérieurs à 9,5 %, tandis que plusieurs autres fonds comme Boshi, Huatai-PineBridge, et Jusheng ont dépassé 6 %.

Depuis le début de l’année, le prix spot du Brent a continué de grimper, ce qui a également fait monter en flèche les fonds thématiques liés, avec des hausses respectives de 31,36 % et 31,01 % pour le LOF sur le pétrole mondial de HuaAn et le LOF sur le pétrole de Southern. Depuis le début de l’année, 10 ETF sur le pétrole brut ont enregistré un flux net d’achat de 5,667 milliards de yuans.

Cette forte hausse a également entraîné des problèmes de prime sur le marché secondaire. Le 24 février, plusieurs fonds comme le LOF sur le pétrole de Southern, le ETF sur l’énergie de Standard & Poor’s de Wanguo, le LOF sur le pétrole de HuaAn, le LOF sur le pétrole de Jiashi, et le ETF sur l’énergie de CSI ont publié des avertissements sur le risque de prime.

Parmi les nombreux fonds thématiques sur le pétrole, le plus élevé est le LOF sur le pétrole d’E Fund, avec un taux de prime de 21,87 % à la clôture du 24 février.

Depuis le début de l’année, la popularité des fonds liés au pétrole brut ne cesse de croître. La situation où plusieurs fonds ont publié des annonces sur la prime sur le marché secondaire à la fin janvier s’est déjà produite. À cette époque, la prime du LOF sur le pétrole de HuaAn avait atteint 40 %.

Le LOF sur le pétrole de HuaAn a suspendu les souscriptions importantes et les investissements périodiques importants depuis le 30 janvier, avec une limite quotidienne d’investissement total réduite à 2 yuans ; le LOF sur le pétrole de GF a ajusté la limite d’achat et de transfert pour un seul investisseur par jour à 10 yuans.

Comment le marché perçoit-il la tendance future du pétrole ?

L’analyste de Nanhua Futures, Shen Weiwei, a déclaré dans une interview à JiJie News que, à court terme, la fixation des prix du pétrole reste principalement influencée par la prime de risque géopolitique au Moyen-Orient, et que le développement du conflit entre les États-Unis et l’Iran continuera de déterminer la direction du marché.

“À moyen et long terme, les fondamentaux restent importants. Sur le côté de l’offre, l’OPEP+ maintient la suspension de l’augmentation de la production, et il y a une incertitude quant à une reprise en avril ; sur la demande, la saison de maintenance traditionnelle en mars et avril pourrait réduire la demande. Il faut également surveiller l’évolution des stocks commerciaux de l’OCDE et des flottants en mer,” a indiqué Shen Weiwei.

L’analyste de Ruida Futures pense qu’à moyen terme, après mars, le pétrole restera volatil en raison de l’équilibre entre l’offre, la demande et la rivalité géopolitique. La forte volatilité actuelle n’est pas seulement due à la prime de risque géopolitique, mais aussi à des fondamentaux qui soutiennent le marché. “Les stocks américains de pétrole brut ont diminué plus que prévu, et le taux d’exécution de l’OPEP+ pour la non-augmentation de la production au premier trimestre limite l’offre à court terme, soutenant ainsi le prix.”

Cependant, cet analyste souligne également que le prix du pétrole brut international ne devrait pas augmenter de manière unilatérale, mais fluctuer fortement sous l’effet des nouvelles géopolitiques ; cela signifie qu’une fois le risque géopolitique levé, le prix pourrait rapidement revenir à sa “valeur équitable”.

Cette opinion est partagée par plusieurs institutions, qui manquent généralement de confiance dans la continuité de la hausse des prix du pétrole.

UBS indique qu’avec l’atténuation de la prime de risque géopolitique et la réduction des perturbations de l’offre, le marché du pétrole deviendra plus équilibré, et le prix central du Brent pourrait retomber entre 60 et 70 dollars par baril. La dernière prévision de UBS prévoit que le Brent tombera à 67 dollars par baril d’ici la fin mars 2027.

Goldman Sachs, en raison d’une croissance des stocks inférieure aux attentes, a relevé ses prévisions à court terme, mais prévoit toujours un recul des prix, avec le Brent autour de 60 dollars d’ici la fin de l’année. La combinaison de sanctions et de perturbations de l’offre maintient toutefois les prix plus élevés que prévu. Morgan Stanley a également ajusté à la hausse ses prévisions à court terme pour le Brent, estimant que la prime de risque géopolitique pourrait durer un certain temps, mais que les prix devraient revenir à 60 dollars par baril plus tard cette année.