L'action Netflix continue de baisser : est-il enfin temps d'acheter ?

Depuis des années, l’action Netflix (NFLX +0,62 %) semblait impénétrable. Depuis ses creux en 2022, les actions n’ont cessé de grimper, sans montrer de signe de ralentissement. Jusqu’à ces derniers mois. L’action Netflix connaît maintenant une baisse de 40 %, alimentée par des craintes concernant son acquisition proposée de Warner Bros. Discovery, qui pourrait alourdir l’entreprise avec une dette importante.

Les investisseurs réagissent-ils de manière excessive à cette opération potentielle ? Examinons les détails de l’activité de Netflix actuellement pour voir s’il est temps d’acheter la baisse de ce géant du secteur.

Développer

NASDAQ : NFLX

Netflix

Variation d’aujourd’hui

(0,62 %) $0,47

Prix actuel

$76,49

Points clés

Capitalisation boursière

$321 milliards

Fourchette de la journée

$75,21 - $77,18

Fourchette sur 52 semaines

$75,01 - $134,12

Volume

544K

Volume moyen

47M

Marge brute

48,59 %

Opération proposée Warner Bros.

Une annonce surprise a secoué l’industrie du divertissement en décembre dernier lorsque Netflix a annoncé son intention d’acquérir Warner Bros. auprès de Warner Bros. Discovery, lui permettant d’obtenir des droits de propriété intellectuelle (PI) de la part de HBO et du célèbre studio de cinéma.

Elle a fait face à la concurrence de Paramount Skydance pour l’acquisition de Warner Bros., qui a tenté une prise de contrôle hostile pour convaincre la direction de Warner Bros. de la choisir plutôt que Netflix. En janvier, Netflix a renforcé l’offre en la transformant en une proposition entièrement en cash de 82,7 milliards de dollars. Pour financer cette opération, Netflix devra s’endetter massivement, ce qui inquiète les investisseurs quant à la transaction. De plus, HBO et Warner Bros. sont des entreprises à croissance plus lente que Netflix et devront être intégrées à l’application principale de Netflix pour créer de la valeur.

C’est une opération coûteuse à un moment où Netflix fait face à une concurrence accrue, notamment d’une source inattendue aux États-Unis : YouTube. YouTube est désormais l’application la plus populaire pour regarder la télévision aux États-Unis, avec une part de marché en forte croissance ces cinq dernières années. Les heures de visionnage de Netflix continuent d’augmenter, mais pas aussi rapidement que la plateforme mondiale de création vidéo.

Source de l’image : Getty Images.

L’action Netflix est-elle maintenant une opportunité d’achat ?

Malgré ces craintes, l’activité principale de Netflix se porte très bien. Le chiffre d’affaires a augmenté de 16 % en 2025 et devrait croître de 12 % à 14 % en 2026. Les bénéfices et le flux de trésorerie disponible sont solides, avec un bénéfice opérationnel de 13,4 milliards de dollars et un flux de trésorerie libre de 9,5 milliards de dollars. Ce flux de trésorerie croissant — ainsi que les bénéfices issus de Warner Bros. — aideront Netflix à réduire son endettement après la réalisation de l’acquisition (si celle-ci aboutit).

Il est fort probable que cette acquisition proposée ait simplement donné à Wall Street une excuse pour vendre Netflix à son évaluation élevée. Netflix se négociait à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 60 au début de 2025. Il affiche maintenant un P/E de 31. Ce ratio de bénéfices est beaucoup plus acceptable, ce qui pourrait faire de l’action Netflix une opportunité d’achat aujourd’hui malgré les risques liés à l’acquisition de Warner Bros.