Tard dans la nuit, chute brutale ! Le géant des puces, une mauvaise nouvelle surprise !

Les résultats du trimestre aux États-Unis continuent de faire des vagues.

Sous l’impact de prévisions de résultats inférieures aux attentes, le géant américain des semi-conducteurs Qualcomm a fortement chuté, avec une baisse dépassant 12 % lors des échanges avant ouverture jeudi. Lors de la conférence sur les résultats, les dirigeants de Qualcomm ont averti que, en raison de la grave pénurie de puces de stockage et de la hausse des prix, les fabricants de téléphones mobiles étaient contraints de réduire leurs commandes. La prévision de revenus pour les puces mobiles du deuxième trimestre 2026 a été abaissée à 6 milliards de dollars.

Parallèlement, le géant britannique de la conception de puces Arm a également connu une forte baisse, avec une chute de plus de 8 % lors des échanges avant ouverture. Certains analystes soulignent que, en tant que source majeure de revenus pour Arm, le marché des smartphones fait face à une double pression : pénurie de puces de stockage et ralentissement de la croissance.

Chute de Qualcomm

Le 5 février, lors des échanges avant ouverture aux États-Unis, le cours de Qualcomm a fortement chuté, avec une baisse dépassant 12 %, et à la rédaction de ce rapport, la baisse reste de 11,18 %.

Selon les dernières données financières de Qualcomm, la société a été affectée par la pénurie mondiale de stockage, ce qui a entraîné des prévisions de résultats inférieures aux attentes du marché.

Concrètement, pour le premier trimestre fiscal 2026, Qualcomm a réalisé un chiffre d’affaires de 12,25 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement la prévision du marché de 12,21 milliards de dollars ; le bénéfice net ajusté s’élève à 3,781 milliards de dollars, en baisse de 1 % ; le bénéfice par action ajusté est de 3,50 dollars, en hausse de 3 %, supérieur aux 3,41 dollars anticipés.

En termes de segments, le secteur des mobiles a généré 7,82 milliards de dollars, en hausse de 3 % ; l’Internet des objets a contribué pour 1,69 milliard de dollars, en hausse de 9 % ; le secteur automobile a connu une croissance de 15 %, atteignant 1,1 milliard de dollars.

Concernant les prévisions, Qualcomm estime que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal 2026 sera compris entre 10,2 et 11 milliards de dollars ; le bénéfice par action ajusté se situera entre 2,45 et 2,65 dollars. En comparaison, les analystes s’attendaient à un chiffre d’affaires de 11,11 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,89 dollars pour ce trimestre.

Les raisons de ces prévisions inférieures aux attentes, selon les dirigeants de Qualcomm, sont la tension sur l’offre mondiale de puces de stockage et la hausse des prix. La demande accrue en stockage pour les centres de données AI réduit la capacité d’approvisionnement et augmente les coûts pour les OEM de téléphones, certains clients réduisant leurs stocks et commandes, ce qui freine à court terme les commandes de puces.

Lors de la conférence, le PDG de Qualcomm, Cristiano Amon, a déclaré franchement que, malgré une demande forte en fin de cycle, l’industrie des mobiles souffre d’une grave pénurie de mémoire.

Les dirigeants de Qualcomm ont indiqué qu’ils observaient plusieurs fabricants réduire leurs plans de production de téléphones et nettoyer leurs stocks de canaux.

Cela signifie que la réduction des commandes de puces, causée par la pénurie de mémoire et la hausse des prix, pourrait impacter directement les résultats du prochain trimestre. La direction de Qualcomm a averti que cette réorganisation sectorielle, due à la pénurie de mémoire et à la hausse des prix, pourrait durer tout le reste de l’exercice.

Amon a déclaré : « Bien que nos perspectives pour le secteur des puces mobiles soient affectées à court terme par la pénurie de stockage dans toute l’industrie, nous restons optimistes quant à la demande pour les smartphones haut de gamme. »

Signaux d’alerte

Qualcomm est l’un des plus grands fournisseurs mondiaux de puces pour smartphones, ses clients comprenant les principaux fabricants de téléphones Android et Apple, fabricant de l’iPhone. Ses résultats sont donc considérés comme un indicateur clé de la dynamique offre/demande dans le secteur des semi-conducteurs pour appareils personnels.

De même, le géant britannique de la conception de puces Arm a également connu une forte baisse, avec une chute de plus de 8 % lors des échanges avant ouverture.

Les derniers résultats financiers d’Arm montrent qu’au troisième trimestre fiscal clos le 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires a augmenté de 26 % pour atteindre 1,24 milliard de dollars, légèrement supérieur aux prévisions des analystes de 1,23 milliard de dollars ; la prévision de revenus pour le quatrième trimestre est de 1,47 milliard de dollars, également supérieure à la moyenne du marché de 1,44 milliard de dollars.

Cependant, la “redevance de licence”, indicateur clé de l’adoption future des designs, a surpris à la baisse au troisième trimestre, devenant le déclencheur de la vente.

Concernant la pénurie de puces de stockage et la hausse des prix pouvant freiner la chaîne d’approvisionnement des mobiles, la direction d’Arm indique que ces contraintes toucheront probablement d’abord les modèles d’entrée de gamme, dont les redevances sont plus faibles, ce qui limite leur impact sur la société.

Mais Qualcomm met en garde : à mesure que les fournisseurs de mémoire réorientent leur capacité de production vers HBM pour répondre à la demande des centres de données AI, la pénurie de stockage et la hausse des prix pourraient définir l’ampleur du marché des mobiles pour toute l’année fiscale.

Counterpoint Research prévoit que la hausse des prix de la DRAM continuera à augmenter le coût des composants (BoM) des mobiles, avec une augmentation d’environ 25 %, 15 % et 10 % pour les segments bas, moyen et haut de gamme, respectivement, et une possible nouvelle hausse de 10 à 15 % au deuxième trimestre 2026.

Dans ce contexte, les fabricants de mobiles de gamme moyenne et basse devront inévitablement faire face à des stratégies de réduction des coûts, telles que l’augmentation des prix, la réduction de la mémoire ou la compression des marges.

Selon le modèle d’analyse de UBS, pour compenser totalement l’impact de la hausse des prix de la mémoire, le prix moyen des mobiles de gamme moyenne et basse devrait augmenter de 17 %, tandis que celui des modèles haut de gamme ne nécessiterait qu’une hausse de 7 %.

Wang Yang indique qu’à ces prix plus bas, la marge de manœuvre pour augmenter les prix est limitée. Si les coûts ne peuvent pas être entièrement répercutés, les OEM pourraient ajuster leur stratégie produit, et certains faibles volumes de vente de modèles à faible SKU ont déjà été observés.

Les fabricants de puces de stockage tentent actuellement d’accroître leur capacité, mais l’expansion est longue : la construction de nouvelles usines et l’installation des équipements prennent généralement plus d’un an.

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