La surperformance des actions défensives envoie un signal d'alerte pour le marché boursier

Quelque chose de mauvais pourrait se produire sous le capot du marché boursier. Warren Pies, fondateur de 3Fourteen Research, a noté lundi que les produits de consommation de base et l’énergie ont chacun augmenté de plus de 10 % au cours du dernier trimestre — tandis que les secteurs financier et technologique sont en baisse. Ces divergences ne se sont produites qu’à deux reprises, en 1990 après l’invasion du Koweït par l’Irak et en 2000 lors de l’éclatement de la bulle Internet, et le marché large a connu des difficultés par la suite. Le S&P 500 a en moyenne perdu 6,9 % au cours des deux trimestres suivants après ces deux événements. Après la divergence de 1990, il a chuté de 2,1 % sur deux trimestres. Il a dégringolé de 11,6 % dans les deux trimestres suivant l’événement de 2000, a trouvé Pies. « Le marché a perdu de son élan. Il est dans cette fourchette de négociation… et il y a eu une rotation vraiment malsaine », a déclaré Pies à CNBC dans “Closing Bell” lundi. Les actions du secteur de l’énergie et des produits de consommation de base ont connu un début d’année solide. Le premier a augmenté de près de 23 % depuis le Nouvel An, ce qui en fait le secteur le mieux performé du S&P 500, tandis que le second a presque augmenté de 15 %. Pies a noté qu’il reste optimiste quant aux actions en général pour l’année. Il a souligné la probabilité que la Réserve fédérale baisse son taux d’intérêt de référence à un moment donné en 2026, tandis que les bénéfices des entreprises croissent d’au moins 10 %. « Dans l’histoire moderne, il n’y a jamais eu d’année de baisse avec cette combinaison », a-t-il déclaré lundi. Mais, « cela doit être mené par la technologie. Vous ne pouvez pas sortir de cette situation si la technologie et la finance continuent à sous-performer » Le secteur technologique du S&P 500 a perdu plus de 4 % depuis le début de l’année. Les finances ont perdu 7,7 % — le secteur le moins performant.