Prévision du prix de l'or en 2026 : l'achat par les banques centrales et la crise du dollar stimulent un nouveau sommet de l'or

Au cours des deux dernières années, le marché de l’or a connu une hausse historique. Passant d’un peu plus de 2000 dollars début 2024 à plus de 5150 dollars aujourd’hui, la progression totale dépasse 150 %. La clé de la prévision du prix de l’or en 2026 ne réside pas dans la poursuite de la hausse, mais dans la solidité de la logique qui la soutient. Les données montrent que cette tendance haussière n’est pas simplement due à une panique de refuge, mais reflète des changements profonds dans le système financier mondial.

Les moteurs fondamentaux de la hausse continue de l’or

Au cours des 30 dernières années, la période 2024-2025 s’est distinguée comme la plus remarquable pour l’or. Selon Reuters et Bloomberg, la hausse durant cette période dépasse 30 %, un record sur près de 30 ans, surpassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Depuis le début de 2026, cette dynamique ne faiblit pas, le prix restant stable au-dessus de 5000 dollars.

La logique de la hausse de l’or n’est pas unique, mais résulte de l’interaction de plusieurs facteurs structurels renforçant mutuellement leur effet.

Premier, l’évolution continue de la situation commerciale mondiale. Les ajustements fréquents des politiques tarifaires génèrent une incertitude élevée sur le marché, alimentant la demande de sécurité. L’expérience historique montre que lors de périodes d’incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), l’or peut connaître des pics de 5 à 10 % à court terme. En 2026, ces tensions commerciales persistent, restant un facteur clé pour soutenir le prix de l’or.

Deuxième, les doutes à long terme sur le système dollar. L’augmentation du déficit budgétaire américain, les débats sur la limite de la dette, ainsi que la tendance mondiale à la dédollarisation, entraînent un transfert continu des capitaux des actifs en dollars vers des actifs tangibles. Ce phénomène n’est pas passager, mais traduit une inquiétude durable quant à la crédibilité à long terme du dollar.

Troisième, l’attente d’un ajustement de la politique de la Fed. La faiblesse du dollar et la perspective de baisse des taux d’intérêt favorisent généralement la hausse de l’or, car le coût d’opportunité de la détention d’or diminue. Historiquement, chaque cycle de baisse des taux a été accompagné d’une forte hausse de l’or (2008-2011, 2020-2022). En 2026, le marché anticipe une ou deux baisses supplémentaires de la Fed, ce qui soutient fortement l’or. Il faut noter que la réaction de l’or aux attentes de baisse de taux précède souvent l’annonce officielle. Suivre la probabilité de baisse via l’outil CME FedWatch permet d’affiner la prévision à court terme.

Quatrième, la persistance des risques géopolitiques. La guerre en Ukraine, l’escalade des conflits au Moyen-Orient, et la vulnérabilité des chaînes d’approvisionnement mondiales renforcent la demande de sécurité. Ces événements géopolitiques provoquent souvent des pics à court terme du prix de l’or, et cette instabilité ne semble pas diminuer en 2026.

Les facteurs structurels derrière la prévision du prix de l’or : la transformation à long terme des banques centrales

Se limiter à ces facteurs superficiels ne suffit pas à expliquer la tendance durable de l’or. La véritable force motrice provient d’un changement stratégique profond des banques centrales mondiales.

Selon le dernier rapport de la World Gold Council (WGC), en 2025, les banques centrales mondiales ont acheté plus de 1200 tonnes d’or, leur quatrième année consécutive de dépassement du millier de tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter modérément ou significativement leur réserve d’or dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse du pourcentage de réserves en dollars.

Que signifie cela ? La tendance d’achat d’or par les banques centrales, amorcée en 2022, ne s’est jamais arrêtée. Ce changement reflète une défiance à long terme envers le système dollar, et non une simple modification de politique ponctuelle. Il s’agit d’une réorganisation profonde du paysage financier international.

La pression continue de la dette mondiale. En 2025, la dette globale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Ce niveau élevé limite la marge de manœuvre des politiques de taux d’intérêt, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui réduit les taux réels et augmente indirectement l’attractivité de l’or. Ce cycle devrait perdurer dans un avenir proche.

Les risques concentrés sur les marchés boursiers et la diversification des portefeuilles. Les marchés actions mondiaux sont à des niveaux records, avec peu de leaders, ce qui accroît le risque de concentration. De nombreux investisseurs institutionnels utilisent l’or pour stabiliser leur portefeuille et se couvrir contre d’éventuelles turbulences.

Consensus institutionnel sur la prévision du prix de l’or en 2026

À l’approche de fin février, plusieurs grandes banques d’investissement et instituts de recherche ont actualisé leurs prévisions annuelles pour l’or. Le consensus reste optimiste :

Objectifs de prix : La majorité prévoit une moyenne annuelle entre 5200 et 5600 dollars l’once, avec des cibles de fin d’année généralement entre 5400 et 5800 dollars, certains anticipant même jusqu’à 6000-6500 dollars.

Prévisions spécifiques des principales banques (mise à jour fin janvier 2026) :

• Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d’année à 5700 dollars, soutenu par l’achat continu des banques centrales et la baisse persistante des rendements réels.
• JPMorgan prévoit 5550 dollars au T4, grâce aux flux vers les ETF et à la demande de sécurité.
• Citigroup anticipe une moyenne de 5800 dollars pour la seconde moitié de l’année, avec un risque pouvant atteindre 6200 dollars en cas de récession ou d’inflation élevée.
• UBS reste plus prudent, avec une cible de 5300 dollars, tout en reconnaissant que si la baisse des taux s’accélère, cet objectif pourrait être sous-estimé.

L’uniformité de ces prévisions indique qu’aucune grande institution ne prévoit une baisse annuelle du prix de l’or en 2026. Au contraire, toutes s’accordent sur la poursuite de plusieurs facteurs structurels favorables.

La position des investisseurs individuels face aux prévisions du prix de l’or

Après avoir compris la logique de la hausse, la question centrale pour les investisseurs particuliers est : est-ce trop tard pour entrer ? Comment s’y prendre ?

Pour les traders à court terme, la volatilité est une opportunité. La liquidité du marché de l’or permet d’identifier facilement la direction à court terme, surtout avec des fluctuations amplifiées autour des annonces américaines. Avec une expérience en trading, il est possible de tirer profit de ces mouvements. Cependant, cela nécessite une maîtrise des analyses techniques et fondamentales.

Pour les débutants souhaitant profiter de la volatilité, il est crucial de ne pas engager de gros capitaux d’emblée. Commencez avec de petites positions, utilisez un calendrier économique pour suivre les données américaines, et utilisez ces outils pour orienter vos décisions. La psychologie est essentielle : une perte de confiance peut entraîner des pertes importantes.

Pour ceux qui veulent acheter de l’or physique en tant qu’actif à long terme, il faut être prêt à accepter une forte volatilité. La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500. La logique de hausse à long terme reste valable, mais il faut aussi faire face à des mouvements violents. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique varient généralement entre 5 et 20 %, ce qui doit être pris en compte.

Pour une allocation dans un portefeuille, la diversification reste la stratégie la plus sage. Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier, même si le contexte 2026 semble favorable. La volatilité de l’or est longue, et il faut souvent attendre une décennie pour voir une valorisation significative — qui peut doubler ou chuter de moitié.

Pour maximiser les gains, il est possible de combiner une détention à long terme avec des opérations de trading à court terme, notamment autour des annonces économiques américaines. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Risques et variables influençant la prévision du prix de l’or en 2026

Il est important de rappeler que la hausse de l’or n’est jamais linéaire. En 2025, l’or a connu un recul de 10-15 % suite à une anticipation de la politique de la Fed. En 2026, une remontée des taux réels ou une atténuation des risques géopolitiques pourrait provoquer une forte volatilité.

L’essentiel est d’avoir mis en place un système de surveillance de ces variables, plutôt que de suivre aveuglément l’actualité. La tendance d’achat d’or par les banques centrales, la crédibilité du dollar, et l’évolution des taux réels sont les véritables facteurs déterminants pour la prévision du prix.

Pour les investisseurs taïwanais, il faut aussi considérer la fluctuation du taux USD/TWD, qui peut modifier le rendement final en monnaie locale.

Globalement, la prévision du prix de l’or en 2026 reste optimiste, sous réserve que ces facteurs structurels continuent de jouer. La logique de hausse à long terme de l’or demeure solide — il ne s’agit pas d’un simple trading à court terme, mais d’une réorganisation du système financier mondial.