Comment acheter des obligations d'État américaines : guide facile pour les débutants

Dans un marché incertain, de plus en plus d’investisseurs cherchent des actifs sûrs. En particulier, les obligations d’État américaines sont considérées comme le placement le plus sûr, reposant sur la crédibilité du gouvernement américain. Malgré des taux d’intérêt faibles, leur forte liquidité et leur stabilité en font une option attractive. Apprendre comment acheter des obligations américaines peut faire passer votre portefeuille à un niveau supérieur. Cet article couvre les bases des obligations d’État américaines, la méthode d’achat réelle, ainsi que des stratégies adaptées aux investisseurs coréens.

Commencer par les bases des obligations et des bonds

Pour comprendre les obligations d’État, il faut d’abord connaître ce qu’est un bond. En résumé, c’est un certificat de prêt. L’émetteur (le débiteur) s’engage à rembourser le principal à l’échéance, en versant périodiquement des intérêts en échange.

Lorsque le gouvernement manque de fonds pour ses opérations, il émet des obligations d’État. Il emprunte de particuliers ou d’institutions, puis paie des intérêts. C’est précisément cela une obligation d’État. En particulier, les obligations américaines émises par le gouvernement américain sont parmi les actifs les plus échangés et considérés comme très sûrs dans le monde entier.

Le produit le plus échangé sur le marché obligataire est l’obligation américaine à 10 ans. Ces obligations sont principalement achetées et vendues à des fins d’investissement, plutôt que pour la détention à long terme, permettant d’interpréter les attentes du marché en matière de taux d’intérêt et de perspectives économiques.

Les 3 types d’obligations américaines : caractéristiques et choix

Le Trésor américain émet trois types d’obligations selon leur échéance. Connaître leurs caractéristiques aide à décider comment acheter.

T-bill (Bill du Trésor à court terme) : échéance inférieure à 1 an, très peu risqué, très liquide. Idéal pour gérer des fonds à court terme en toute sécurité.

T-note (Note du Trésor à moyen terme) : échéance entre 1 et 10 ans. Caractérisée par un compromis entre court et long terme, elle sert à une stratégie équilibrée.

T-bond (Obligation du Trésor à long terme) : échéance de 10 à 30 ans. Taux fixe, adaptée aux investisseurs recherchant une stabilité à long terme.

Les stratégies d’investissement varient selon la conjoncture. En période de récession, les obligations sûres sont un pilier pour la diversification. En période de croissance, on augmente souvent la part des obligations à court terme pour anticiper une hausse des taux.

Comprendre la relation entre taux d’intérêt et rendement

Les investisseurs doivent maîtriser la relation inverse entre taux d’intérêt et rendement. Le taux des obligations fluctue en temps réel lors de leur achat ou vente.

Une demande accrue pour les obligations fait monter leur prix, ce qui fait baisser leur rendement (yield). À l’inverse, une demande faible fait baisser leur prix et augmenter leur rendement. En résumé, prix et rendement évoluent en sens inverse.

Les obligations du Trésor américain servent de référence mondiale. Le taux des obligations à 10 ans est un indicateur clé de la santé économique mondiale, influençant de nombreux autres taux. Plus la maturité est longue, plus l’incertitude est grande, donc le taux doit être plus élevé que pour les obligations à court terme. Cependant, en période de récession, la demande pour les obligations à long terme peut augmenter, faisant baisser leur taux, ce qui peut sembler contre-intuitif.

4 avantages vs 4 risques des investissements obligataires, comment réagir ?

Avant d’investir, il faut équilibrer avantages et risques.

4 atouts des obligations

1. Garantie du gouvernement américain

Les obligations américaines sont garanties par le gouvernement, ce qui en fait l’un des placements les plus sûrs. En période de crise, beaucoup se tournent vers ces obligations pour éviter le risque de défaut.

2. Revenus fixes

Les taux sont fixés à l’émission, avec paiement d’intérêts périodiques (généralement tous les 6 mois). Idéal pour les retraités ou ceux recherchant un revenu stable.

3. Liquidité élevée

Le marché des obligations américaines est très actif. On peut les conserver jusqu’à l’échéance ou les vendre à tout moment, facilitant la gestion du portefeuille.

4. Avantages fiscaux

Les intérêts des obligations américaines sont soumis à l’impôt fédéral, mais exonérés d’impôts locaux et d’État. Cela peut augmenter le rendement net après impôt.

4 risques et comment y faire face

1. Hausse des taux d’intérêt

Si les taux montent après achat, les nouvelles obligations offrent des taux plus élevés, rendant les anciennes moins attractives. Leur prix baisse, et une vente anticipée peut entraîner une perte. Solution : conserver jusqu’à l’échéance ou choisir des périodes où la volatilité des taux est faible.

2. Inflation

Les obligations à taux fixe voient leur pouvoir d’achat diminuer si l’inflation dépasse le taux d’intérêt. Par exemple, un taux de 3% contre une inflation de 5% donne un rendement réel de -2%. Les TIPS (obligations indexées sur l’inflation) protègent contre ce risque, pas les obligations classiques.

3. Risque de change

Pour un investisseur coréen, la fluctuation du taux de change est cruciale. Si le dollar se déprécie face au won, la valeur en won de l’investissement diminue. La hausse du dollar augmente le rendement en won, la baisse le réduit.

4. Risque de crédit

Théoriquement, le risque que le gouvernement américain ne rembourse pas est quasi nul. La crédibilité des États-Unis est très élevée, avec une longue histoire de paiement.

Comment acheter des obligations américaines : 3 méthodes adaptées

Il existe trois principales façons d’acheter des obligations américaines, selon votre objectif et votre profil.

1. Achat direct – pour ceux qui veulent tout contrôler

Caractéristiques Acheter directement via le site TreasuryDirect ou par une banque ou un courtier. Vous détenez l’obligation en nom propre.

Avantages

• Contrôle total sur l’achat et la détention
• Pas de frais de gestion (sauf frais de courtage éventuels)
• Remboursement intégral du principal à l’échéance, intérêts réguliers

Inconvénients

• Limite d’achat via TreasuryDirect : 10 000 $ par personne
• Gestion plus complexe si diversification souhaitée
• Risque de perte si vente anticipée lors de hausse des taux

Pour qui ? Investisseurs prudents, retraités, ceux qui veulent gérer eux-mêmes leur portefeuille.

2. Fonds obligataires – gestion professionnelle

Caractéristiques Fonds communs ou ETF regroupant plusieurs obligations, gérés par des professionnels.

Avantages

• Diversification immédiate
• Gestion active ou passive selon le fonds
• Accès à des montants faibles

Inconvénients

• Frais de gestion
• Pas de contrôle direct sur chaque obligation
• Performance dépend du gestionnaire

Pour qui ? Investisseurs recherchant gestion professionnelle, diversification, et simplicité.

3. ETF (fonds indiciels cotés) – pour une gestion flexible à faible coût

Caractéristiques Suivent un indice d’obligations américaines, négociés en bourse comme des actions.

Avantages

• Faibles coûts de gestion
• Liquidité élevée
• Transparence

Inconvénients

• Impact de la volatilité boursière
• Frais de transaction
• Pas de gestion active

Pour qui ? Investisseurs souhaitant une solution simple, peu coûteuse, et flexible.

Stratégies pour investisseurs coréens : comment constituer un portefeuille ?

Les investisseurs en Corée doivent prendre en compte des éléments supplémentaires : risque de change, fiscalité, allocation d’actifs.

Diversification entre obligations coréennes et américaines

Combiner les deux permet d’augmenter la stabilité. La conjoncture économique n’évolue pas toujours dans le même sens dans chaque pays. La détention simultanée de won et de dollar sert aussi à couvrir le risque de change.

Gestion du risque de change

Le principal souci est la fluctuation du taux de change. La couverture (hedging) via des contrats à terme ou autres dérivés peut fixer le taux. Limiter la couverture à 50% permet de profiter des mouvements favorables tout en limitant le risque.

En environnement actuel où le dollar est fort, ne pas couvrir peut offrir de meilleurs rendements.

Durée (Duration) et ajustement

La duration mesure la sensibilité d’une obligation aux variations de taux. Pour réduire le risque, on peut privilégier des obligations à courte échéance ou équilibrer avec des obligations à longue échéance selon l’objectif.

Optimisation fiscale

Les intérêts des obligations américaines sont soumis à l’impôt fédéral, mais une convention évite la double imposition avec la Corée. Il est conseillé de consulter un expert fiscal pour optimiser.

Checklist avant de commencer à investir dans des obligations

Avant l’investissement

1. Définir ses objectifs : revenu stable, constitution de patrimoine, couverture inflation…
2. Évaluer sa tolérance au risque et sa capacité à supporter la volatilité
3. Choisir la méthode d’achat : direct, fonds, ETF
4. Construire un portefeuille : proportions de chaque type d’obligation, couverture de change
5. Vérifier la fiscalité et les coûts

Après l’investissement

• Revoir régulièrement le portefeuille (trimestriellement)
• Surveiller l’évolution des taux et de l’économie
• Ajuster selon la situation personnelle
• Conserver soigneusement les documents fiscaux

Conclusion

Les obligations américaines sont une valeur sûre reconnue mondialement. Malgré des taux faibles, elles offrent stabilité, liquidité et rendement fixe, constituant un pilier pour un portefeuille équilibré. Comprendre les différentes méthodes d’achat et choisir la stratégie adaptée à ses objectifs est essentiel. Pour les investisseurs coréens, il faut aussi gérer le risque de change, la fiscalité, et combiner judicieusement avec des obligations locales. Avec une planification rigoureuse et un suivi constant, l’investissement dans les obligations américaines peut révéler toute sa valeur.