Comment les actions liées aux communications par satellite peuvent-elles exploiter l'opportunité en or du marché des satellites en orbite basse

Les actions liées au concept de communication par satellite entrent dans une étape cruciale de transformation. Actuellement, le marché mondial des satellites en orbite basse (LEO) a officiellement quitté la phase de déploiement pour entrer dans une étape d’application commerciale à grande échelle, apportant ainsi des opportunités de croissance sans précédent pour les entreprises de toute la chaîne industrielle. Selon les prévisions de Goldman Sachs, la taille globale de l’industrie satellitaire passera d’environ 15 milliards de dollars à 1080 milliards de dollars d’ici 2035, soit une croissance de plus de 7 fois.

Outre la croissance explosive du marché, les moteurs soutenant cette vague d’expansion sont également très clairs : les services de communication par satellite directement accessibles via téléphone mobile sont déjà commercialisés dans plusieurs pays, le concept de centres de données AI spatiaux est officiellement mis en œuvre, et la demande dans le domaine de la défense pour la communication par satellite est urgente. La combinaison de ces facteurs a transformé la communication par satellite, autrefois considérée comme un concept de science-fiction, en une réalité quotidienne. Les fournisseurs de la chaîne d’approvisionnement taiwanaise sont déjà profondément intégrés dans l’écosystème des géants internationaux tels que Starlink, OneWeb et Kuiper, occupant une position centrale dans cette course spatiale mondiale.

Satellites en orbite basse : de la science-fiction à la percée technologique concrète

Pour comprendre la logique d’investissement dans les actions liées au concept de communication par satellite, il est essentiel de saisir la signification révolutionnaire des satellites en orbite basse.

Les satellites en orbite terrestre basse (LEO) sont ceux qui opèrent à une altitude comprise entre 160 et 2000 kilomètres au-dessus de la surface de la Terre. C’est l’orbite artificielle la plus proche de la Terre à ce jour, et la technologie de communication spatiale la plus en vue ces dernières années. Le projet Starlink de SpaceX en est l’exemple le plus représentatif.

Comparés aux satellites traditionnels en orbite géostationnaire, les satellites LEO offrent un avantage majeur : une latence extrêmement faible. Les satellites en orbite géostationnaire ont une latence pouvant atteindre 500 à 700 millisecondes, ce qui ne permet pas de répondre aux besoins de communication en temps réel ; en revanche, les satellites LEO réduisent cette latence à 20-50 millisecondes, approchant le niveau d’expérience du réseau 5G terrestre. Cette avancée technologique a instantanément élargi le champ d’application de la communication par satellite — allant de la télémédecine à distance, aux jeux en ligne, aux visioconférences, en passant par les transactions financières, rendant possibles toutes sortes d’applications en temps réel.

Un autre facteur clé qui stimule l’émergence explosive des satellites en orbite basse est la baisse radicale des coûts. Grâce à la technologie de récupération de fusée et au lanceur lourd Starship, SpaceX a réussi à réduire le coût d’un kilogramme de lancement de plus de 10 000 dollars à moins de 2 000 dollars, ce qui a directement changé la logique de fabrication des satellites — passant d’une production en petites séries sur mesure à une fabrication de masse à grande échelle. Ce changement de modèle commercial exige une adaptation et une mise à niveau profondes de toute la chaîne d’approvisionnement.

Restructuration mondiale de la chaîne d’approvisionnement : le rôle central des fournisseurs taiwanais

Cette vague de commercialisation des satellites en orbite basse s’accompagne d’une reconfiguration globale de la chaîne d’approvisionnement. Taïwan, grâce à ses avantages en fabrication et en R&D, est déjà devenue une pièce maîtresse de cette restructuration.

La chaîne d’approvisionnement des satellites en orbite basse peut être divisée en trois segments : la fabrication et le lancement en amont, l’exploitation et le traitement des données en intermédiaire, et l’application et les services en aval. La compétitivité centrale des entreprises taiwanaises réside principalement dans deux domaines : les composants de précision en amont et les équipements terrestres en intermédiaire.

Dans la phase amont, la charge utile (payload) des satellites est déterminante pour la performance. Les composants micro-ondes haute fréquence, modules RF, antennes à réseau de phase — ces termes techniques apparemment complexes désignent en réalité la même problématique : comment réaliser une transmission de signal stable et efficace dans un environnement spatial extrême ? Les satellites en orbite basse doivent résister aux radiations, être légers, et disposer d’un refroidissement efficace — la fabrication de précision de Taïwan est précisément experte dans la résolution de ces défis.

En phase intermédiaire, la demande pour les stations de réception au sol et les terminaux utilisateurs est en forte croissance. Lorsque le constellation de satellites passe de la phase de déploiement à la phase commerciale, des milliers d’utilisateurs doivent installer des équipements de réception, ouvrant ainsi un marché énorme pour les fabricants de ces équipements terrestres.

L’écosystème complet de la chaîne industrielle de la communication par satellite

Pour mieux comprendre les opportunités d’investissement, il est nécessaire d’analyser en profondeur chaque segment de la chaîne et les actions qui y sont associées.

Amont : fabrication et lancement de satellites

Les fabricants de satellites regroupent les meilleures entreprises de l’aérospatiale mondiale. Lockheed Martin, en tant que leader mondial de la défense aérospatiale, contrôle de nombreux projets de satellites militaires et commerciaux en orbite basse ; Northrop Grumman, spécialisé dans les systèmes spatiaux et la fabrication de satellites, est un contractant clé du réseau de satellites de défense américain ; Rocket Lab, avec ses capacités de lancement de petits et moyens lanceurs, remet en question le marché traditionnel des fusées.

Sur le marché taïwanais, bien qu’aucune entreprise ne fabrique directement des fusées, les fabricants locaux occupent une position centrale dans la fabrication des composants internes des satellites :

Cheng Xin Electric (6271) a commencé dès 2019 à fournir des modules RF (réception et transmission haute fréquence) pour SpaceX Starlink. Chaque satellite Starlink embarque ces modules, responsables de la transmission RF entre le satellite, la terre et les terminaux utilisateurs. Avec l’accélération des lancements de SpaceX, visant à déployer plus de 12 000 satellites d’ici 2027, la demande pour Cheng Xin Electric ne cesse d’augmenter chaque année.

Sheng Da Technology (3491) est la société la plus « pure » dans le secteur des satellites en orbite basse taiwanais, fournissant des composants clés tels que filtres et duplexeurs pour la partie satellite. Ces composants déterminent la qualité du signal de communication, et la marge brute ainsi que la part de revenus issus de cette activité restent en tête jusqu’en 2026.

Wah Tong (2313) est le leader mondial dans la fabrication de PCB pour satellites en orbite basse, fournissant des circuits imprimés HDI haut de gamme pour les corps de satellites et les terminaux de réception, avec une part de marché très élevée.

TaiGuang Electronics (2383), grand fabricant de substrats en cuivre (CCL), fournit des matériaux haute fréquence et à faible perte pour la partie satellite, garantissant la stabilité du fonctionnement des cartes de communication.

Laird Photonics-KY (7717) se concentre sur les composants passifs pour la communication laser par satellite, pénétrant le domaine des interconnexions inter-satellites (ISL), avec une technologie de pointe.

Lianjun (3450) et Huaxing Optoelectronics (4979) jouent respectivement un rôle dans l’emballage optoélectronique et les composants de communication en fibre optique, bénéficiant de la tendance vers l’intégration de la silicophotonique et de l’optoélectronique dans les satellites.

Intermédiaire : équipements terrestres et exploitation de la constellation

Après le lancement en orbite, il faut une infrastructure terrestre importante pour soutenir l’exploitation. Cela inclut le déploiement de la constellation, la construction de stations au sol, le traitement des données, etc.

Le projet Kuiper d’Amazon prévoit une mise en service commerciale dès début 2026 aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne et au Canada, défiant la domination du marché par Starlink. Telesat construit également sa constellation Lightspeed LEO, axée sur la transmission de données à haute vitesse et faible latence pour les entreprises et le secteur gouvernemental.

Dans le domaine des équipements terrestres, les fabricants taiwanais brillent également :

Tai Yang Technologies (2314), un acteur historique dans les équipements RF, spécialisé dans la communication par satellite. Sa stratégie se divise en deux phases : la première, axée sur les modules RF pour les bandes Ku et L, a commencé en 2020 avec de faibles volumes, mais a atteint la production de masse en 2023. En 2024, Tai Yang a obtenu la certification pour un deuxième opérateur de satellites en orbite basse, intégrant le système Lightspeed de Telesat. La deuxième phase consiste à développer des terminaux complets pour les utilisateurs, intégrant RF, micro-ondes et systèmes de suivi automatique à deux axes, offrant une solution clé en main. Avec la mise en volume prévue à partir de la seconde moitié de 2026, cette activité sera un moteur clé de croissance pour Tai Yang.

Zhaohe (2485) fournit des récepteurs pour satellites en orbite basse et des composants micro-ondes, avec une demande en forte croissance.

Qiji (6285), principal fournisseur d’antennes de stations au sol et de routeurs intérieurs, occupe une place importante dans la chaîne d’approvisionnement Starlink.

Yao Deng (3138), leader dans la technologie des antennes à réseau de phase, a développé une antenne plate qui a déjà intégré la chaîne d’approvisionnement des récepteurs au sol pour satellites en orbite basse.

MediaTek (2454) développe des puces de communication par satellite supportant la norme 5G-NTN, essentielles pour connecter les terminaux à Internet via satellite.

Kangshu (6282) s’est lancé dans la fourniture d’alimentations électriques haute gamme pour les satellites et les stations terrestres, étendant ses compétences à l’architecture en courant continu haute tension de 800V et aux alimentations pour centres de données.

Application finale : services et commercialisation

La valeur ultime de la communication par satellite en orbite basse réside dans ses applications. La plus immédiate est la fourniture d’un accès Internet à haut débit dans les zones reculées, en mer ou dans les avions, mais ses domaines d’application s’étendent progressivement à la sécurité nationale, au suivi des cargaisons, à l’observation de la Terre, à l’Internet des objets, etc.

AST SpaceMobile (ASTS) est le premier opérateur mondial à offrir un service de connectivité Internet mobile directement via satellite, en partenariat avec les principaux opérateurs de télécommunications mondiaux pour fournir une connectivité 5G par satellite. EchoStar (SATS), quant à lui, intègre les ressources de Hughes et DISH, utilisant des satellites multi-orbite et des réseaux 5G terrestres pour offrir des solutions de connectivité hybride.

À Taïwan, Chunghwa Telecom (2412), via des accords d’agence avec des géants comme OneWeb, intègre la connectivité satellite et 5G pour fournir des services à valeur ajoutée aux gouvernements et aux entreprises. Zhongqi (2419) fournit des modems satellites pour les utilisateurs finaux et des solutions Wi-Fi domestiques.

Liste d’investissement clé pour les actions liées à la communication par satellite en 2026

Sur la base de cette analyse sectorielle, voici trois entreprises à surveiller de près :

1. EchoStar (SATS) — Intégrateur de plateformes de services Internet haut débit

EchoStar, via sa filiale Hughes Network Systems, fournit des services d’accès Internet par satellite à l’échelle mondiale. Elle possède une flotte de satellites en orbite géostationnaire synchronisée et un vaste réseau terrestre, couvrant le haut débit rural, le Wi-Fi communautaire, l’aviation, la marine et les connexions d’entreprise.

Avec la popularisation des architectures hybrides et en orbite basse, la demande pour des réseaux fiables augmente fortement. La croissance du haut débit rural, les initiatives gouvernementales pour réduire la fracture numérique, et l’expansion des applications mobiles alimentent la dynamique de Hughes.

En septembre 2025, EchoStar a conclu une transaction majeure avec SpaceX, vendant ses licences de spectre AWS-4 et H pour environ 17 milliards de dollars. La transaction comprend jusqu’à 8,5 milliards de dollars en cash et une valeur équivalente en actions SpaceX, avec un engagement de SpaceX à payer environ 2 milliards de dollars d’intérêts sur la dette d’EchoStar jusqu’en novembre 2027. Cette opération renforce considérablement la solidité financière d’EchoStar, préparant son avenir.

2. Tai Yang Technologies (2314) — Leader des équipements terrestres

Tai Yang est un fabricant taiwanais historique d’équipements RF, spécialisé dans la communication par satellite. Sa stratégie se divise en deux phases : la première, axée sur les modules RF pour les bandes Ku et L, a débuté en 2020 avec de faibles volumes, mais a atteint la production de masse en 2023. En 2024, Tai Yang a obtenu la certification pour un second opérateur de satellites en orbite basse, intégrant le système Lightspeed de Telesat et plusieurs autres projets internationaux.

La seconde phase consiste à développer des terminaux complets pour les utilisateurs, intégrant RF, micro-ondes et systèmes de suivi automatique à deux axes, sous forme d’antennes plates pouvant être installées sur des toits ou des véhicules mobiles. Ces solutions réduisent considérablement les coûts et la complexité d’installation. Avec la mise en volume prévue à partir de la seconde moitié de 2026, cette activité sera un moteur clé de croissance.

Les avantages compétitifs de Tai Yang résident dans ses capacités solides en conception de circuits RF et en fabrication hardware, avec une gamme complète de produits VSAT (stations terrestres de petite taille), couvrant les bandes Ku et Ka. En tant que fournisseur de l’équipement terrestre Starlink à Taïwan, ses perspectives de croissance sont très prometteuses.

3. Tong Xin Electronics (6271) — Fournisseur de modules RF pour satellites

Tong Xin Electronics, filiale du groupe Pan-Guo, est un grand fabricant de modules sans fil haute fréquence, spécialisé dans l’emballage et le test. Sa réussite majeure est d’avoir intégré la chaîne d’approvisionnement de SpaceX Starlink.

Depuis 2019, Tong Xin fournit des modules RF pour Starlink, chaque satellite embarquant ces modules pour la transmission RF entre satellite, terre et terminaux utilisateurs. Avec l’accélération des déploiements de SpaceX, la demande pour ces modules ne cesse de croître, avec des commandes en volume chaque année.

Les modules RF de Tong Xin utilisent une technologie d’emballage en céramique développée en interne, offrant d’excellentes performances en haute fréquence et en dissipation thermique, répondant aux exigences strictes de légèreté et de robustesse pour l’espace. Cette collaboration démontre que les fabricants taïwanais disposent désormais des capacités pour fournir directement des composants de pointe pour des projets aérospatiaux.

À l’avenir, si le système Starlink est mis à niveau ou si d’autres constellations lancent de nouvelles commandes de modules, Tong Xin sera en position de bénéficier d’un avantage concurrentiel significatif. Les investisseurs doivent suivre de près ses avancées en R&D et en capacité de production.

Conclusion : une opportunité d’investissement de l’espace à la terre

Les satellites en orbite basse ont quitté la phase expérimentale pour entrer dans la phase commerciale. La maturité technologique, la baisse des coûts et la diversification des applications propulsent l’ensemble de l’industrie vers une croissance exponentielle.

La chaîne d’approvisionnement taiwanaise, forte de ses capacités en fabrication et en R&D, occupe déjà une position stratégique dans l’industrie spatiale mondiale. Les composants RF de Tong Xin, les filtres de Sheng Da, les PCB de Wah Tong ; les modules de transmission de Tai Yang, les alimentations de Kangshu, les puces de MediaTek — tous participent en profondeur à chaque étape de cette filière.

Pour les investisseurs, la logique principale des actions liées à la communication par satellite repose sur deux grandes tendances à long terme : la « construction d’infrastructures spatiales » et la « généralisation des communications ». Il est crucial de privilégier les entreprises avec des barrières technologiques élevées, une visibilité claire sur les commandes, et une compétitivité internationale, afin de saisir pleinement cette vague d’opportunités allant du secteur spatial à la connectivité terrestre.