EY et les experts de Mysten Labs discutent des stratégies pour l'adoption institutionnelle des actifs en chaîne lors du chat informel HSC Asset Management

En résumé

La discussion informelle de HSC Asset Management à Hong Kong a examiné les défis et opportunités pour l’adoption institutionnelle des actifs numériques, en se concentrant sur la clarté réglementaire, la confidentialité, la liquidité, les blockchains publiques versus privées, l’intégration de la DeFi, et les stratégies de déploiement à grande échelle de capitaux en chaîne.

À la mi-février, HSC Asset Management a organisé un événement à Hong Kong réunissant des professionnels du secteur pour examiner les tendances émergentes et les opportunités dans le domaine des actifs numériques institutionnels. L’un des moments forts de la journée a été une table ronde intitulée « De l’accès en chaîne à l’allocation institutionnelle ».

Animée par Vadim Krekotin de HSC Asset Group, Paul Brody d’EY, et Evan Cheng de Mysten Labs, la session a exploré l’évolution depuis la participation précoce en chaîne jusqu’à l’investissement institutionnel structuré. Les sujets clés comprenaient la clarté réglementaire, le développement d’infrastructures robustes, et les cadres opérationnels nécessaires pour soutenir le déploiement de capitaux à grande échelle.

La discussion a débuté par la question de ce qui empêche les institutions de déployer des capitaux importants en chaîne. Les intervenants ont noté que, bien que des éléments fondamentaux tels que la tokenisation, les stablecoins, les échanges, et les cadres réglementaires soient en grande partie en place, le défi réside dans l’intégration de ces composants dans des systèmes cohérents et configurables. Une préoccupation centrale est de déterminer quels actifs les institutions souhaitent réellement acheter en chaîne et de comprendre les contraintes réglementaires qui régissent leur allocation. Par exemple, les fonds de pension et les fonds souverains font face à des limites sur les investissements alternatifs, ce qui crée un besoin d’actifs standardisés avec des historiques de performance vérifiés pour permettre une adoption plus large en chaîne.

Confidentialité, confidentialité et configurabilité

Le panel a mis particulièrement l’accent sur la confidentialité et la confidentialité comme facteurs cruciaux pour l’adoption de la blockchain. Les experts ont expliqué que les systèmes d’entreprise doivent être ni totalement publics ni totalement privés, mais configurables pour répondre aux exigences de plusieurs participants. Les solutions doivent permettre des transactions privées tout en réglant les résultats en chaîne, permettant aux institutions de contrôler les risques, de maintenir l’efficacité et de surveiller les expositions. Les rollups à zéro connaissance et autres technologies de protection de la vie privée ont été soulignés comme des outils essentiels ayant rendu possibles des transactions confidentielles à grande échelle en chaîne, répondant à des défis persistants depuis près d’une décennie.

Liquidité et développement de l’écosystème en chaîne

La liquidité a été identifiée comme un obstacle majeur à l’adoption institutionnelle. Même si les solutions de confidentialité progressent, la fragmentation de la liquidité entre chaînes, marchés et types d’actifs continue de compliquer le trading et l’intégration. Les intervenants ont soutenu qu’un écosystème en chaîne entièrement intégré — où les actifs se règlent rapidement et peuvent être utilisés comme collatéral ou empruntés — offre un avantage distinct par rapport aux systèmes hors chaîne traditionnels. Les efforts pour atteindre la parité entre actifs hors chaîne et en chaîne sont considérés comme essentiels pour libérer le plein potentiel de la blockchain pour les investisseurs institutionnels.

Blockchains publiques vs privées

La discussion a également examiné si les blockchains publiques peuvent servir d’infrastructure institutionnelle. Les intervenants ont suggéré que les chaînes publiques permissionless offrent plus d’innovation, de sécurité et d’efficacité comparé aux alternatives privées, qui apportent souvent une valeur limitée par rapport aux systèmes informatiques traditionnels. Les comparaisons historiques avec l’Internet naissant ont souligné que l’infrastructure privée tend à être restrictive, tandis que les blockchains publiques ouvertes et configurables permettent des opérations financières évolutives et automatisées.

DeFi, risques et responsabilité

Les intervenants ont exploré le rôle de la finance décentralisée (DeFi) dans l’adoption institutionnelle, notant que si la DeFi peut générer des rendements additionnels et une efficacité opérationnelle, les institutions l’adopteront probablement avec prudence, après de nombreux tests. La responsabilité dans les systèmes en chaîne reste complexe en raison de la fragmentation, soulignant l’importance de modèles hybrides combinant l’auto-garde avec des protections en couches telles que l’assurance et des contrôles structurés.

Perspectives futures : stratégie institutionnelle en chaîne

La conclusion du panel a donné des conseils aux institutions envisageant une implication en chaîne : commencer par de petits déploiements d’actifs pour acquérir de l’expérience opérationnelle, tirer des leçons des premières implémentations, et se préparer à une automatisation plus large dans la gestion d’actifs. La blockchain est de plus en plus perçue comme une couche essentielle pour des systèmes financiers entièrement automatisés, et les organisations qui n’y prennent pas part risquent de prendre du retard à mesure que la technologie évolue.