Activist Ancora fund moves to block Netflix takeover of Warner studios

Le fonds activiste Ancora cherche à bloquer le rachat de Warner par Netflix · Euronews

Una Hajdari

Mercredi 11 février 2026 à 22h28 GMT+9 3 min de lecture

Dans cet article :

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Le fonds activiste Ancora Holdings a constitué une participation d’environ 200 millions de dollars (170 millions d’euros) dans Warner Bros Discovery et se prépare à s’opposer à la vente proposée des studios de cinéma et de télévision de la société à Netflix, selon des médias. Le Wall Street Journal a été le premier à rapporter les plans d’Ancora.

Cette démarche ajoute une nouvelle couche d’incertitude à la bataille de rachat à enjeux élevés qui entoure le géant d’Hollywood depuis plusieurs mois, où Netflix et Paramount Skydance sont en lice en tant qu’acheteurs.

Ancora s’oppose à l’offre de Netflix

Selon plusieurs rapports, Ancora a augmenté sa participation dans Warner Bros Discovery en prévision d’une éventuelle bataille par procuration avec le conseil d’administration de la société.

Le fonds spéculatif devrait soutenir que les administrateurs de Warner n’ont pas suffisamment dialogué avec une offre concurrente plus élevée de David Ellison, Paramount Skydance.

Netflix a mis sur la table environ 82,7 milliards de dollars (70,3 milliards d’euros) pour les actifs du studio. La proposition concurrente de Paramount offre 108,4 milliards de dollars (92,1 milliards d’euros).

Le conseil de Warner a jusqu’à présent favorisé l’offre de Netflix, invoquant une plus grande certitude de valeur, un financement plus solide et une voie plus claire auprès des régulateurs, selon des rapports antérieurs.

L’offre de Netflix impliquerait de séparer les opérations principales du studio et du streaming de Warner, y compris HBO Max, tout en séparant certaines parties de l’activité de câble d’information historique, une conception que les partisans disent aider à réduire les risques de la transaction par rapport à une acquisition complète de la société.

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Paramount, Trump et la réaction de CBS

Après que plusieurs de ses offres ont été rejetées par Warner Bros, Paramount Skydance a répondu avec une offre plus agressive, axée sur les actionnaires, comprenant des incitations visant à neutraliser les avantages de Netflix.

Cela inclut une offre pour couvrir les 2,8 milliards de dollars (2,35 milliards d’euros) de frais de résiliation que Warner devrait payer à Netflix en cas de changement d’offre, ainsi qu’une « taxe de ticking » — un paiement supplémentaire aux actionnaires de Warner pour chaque trimestre de retard dans la transaction. Cette dernière taxe est estimée à 0,25 dollar (0,21 euro) par action, soit 650 millions de dollars (546 millions d’euros) par trimestre.

L’offensive renouvelée de Paramount s’est également déroulée dans un contexte politiquement sensible au sein de sa filiale CBS, avec des critiques accusant la société d’avoir cherché à apaiser le président Donald Trump et ses alliés lors de la navigation dans la surveillance réglementaire.

Paramount a accepté à la mi-2025 de payer 16 millions de dollars (13,4 millions d’euros) pour régler le procès de Trump lié à une interview de « 60 Minutes ».

Les critiques ont également souligné les liens politiques de la direction de Skydance, notant que David Ellison — PDG de la société et fils du co-fondateur d’Oracle, Larry Ellison — entretient des liens de longue date avec le cercle politique de Donald Trump. Le père Ellison est un donateur et un soutien républicain de premier plan pour le président.

Histoire en cours

Récemment, CBS News a été secouée par une série de décisions sous la direction de son rédacteur en chef soutenu par Ellison, Bari Weiss, une recrue de haut profil annoncée après que Paramount a accepté d’acquérir le média start-up de Weiss, The Free Press.

L’arrivée de Weiss a été accompagnée d’anxiété dans la rédaction concernant l’indépendance éditoriale, notamment des préoccupations selon lesquelles les choix de leadership ont été conçus pour rassurer les régulateurs et les acteurs politiques lors des négociations.

Ce que Ancora cherche à réaliser

Ancora est connu comme un investisseur activiste — un type de fonds spéculatif qui achète des participations importantes dans des entreprises afin de pousser à des changements de stratégie, de gestion ou de transactions majeures.

Ancora soutient la proposition de Paramount et pourrait lancer une bataille par procuration si le conseil de Warner ne reconsidère pas l’offre concurrente.

Le fonds prévoit également de continuer à acheter des actions Warner, et un vote des actionnaires sur l’accord avec Netflix est prévu pour le début du printemps, préparant le terrain pour une bataille potentiellement conflictuelle sur l’avenir de l’un des studios les plus emblématiques d’Hollywood.