Action Plug Power : Mort ou futur géant de l'énergie propre en devenir ?

Plug Power (PLUG 1,34 %) travaille depuis plus de deux décennies à établir son activité dans l’énergie à hydrogène. Depuis son introduction en bourse en 1999, l’entreprise n’a jamais réalisé de bénéfice d’exploitation annuel, soulignant les difficultés à lancer son activité.

L’entreprise a une longue histoire de consommation de trésorerie et de pertes financières. À l’avenir, elle réduit ses coûts et se concentre sur la rentabilité. Pour les investisseurs envisageant d’acheter des actions Plug Power, voici quelques points clés à garder à l’esprit.

Source de l’image : Getty Images.

Les difficultés à long terme de Plug Power

Plug Power développe des solutions à hydrogène et à piles à combustible et tente de construire un écosystème verticalement intégré pour l’utilisation de l’hydrogène dans la mobilité et la production d’énergie. L’entreprise a adopté une stratégie large pour développer l’industrie de l’énergie à hydrogène, mais n’a pas réussi à s’imposer et a perdu beaucoup d’argent dans le processus. Au cours des 12 derniers mois, Plug Power a perdu 2,1 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires de 676 millions de dollars.

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NASDAQ : PLUG

Plug Power

Variation d’aujourd’hui

(-1,34 %) $-0,03

Prix actuel

$1,84

Points clés

Capitalisation boursière

2,6 milliards de dollars

Fourchette de la journée

$1,81 - $1,87

Fourchette sur 52 semaines

$0,69 - $4,58

Volume

2 millions

Volume moyen

98 millions

Marge brute

-7128,74 %

L’entreprise a à plusieurs reprises fait appel aux marchés financiers pour lever des capitaux. En septembre, elle a lancé un programme d’offre d’actions à marché ouvert pour vendre jusqu’à 1 milliard de dollars d’actions afin de financer ses opérations. Au cours des cinq dernières années, le nombre d’actions de Plug Power est passé d’environ 566 millions à 1,39 milliard, diluant considérablement les actionnaires dans le processus.

Revenus de PLUG (TTM) données par YCharts

Les efforts de Plug Power pour développer un réseau de production d’hydrogène vert ont été freinés par des retards et des coûts d’investissement élevés. Malgré la présence de grands clients comme Amazon et Walmart, l’adoption des piles à combustible à hydrogène et de l’économie de l’hydrogène dans son ensemble n’a pas progressé aussi rapidement que prévu par la direction.

L’initiative de Plug Power pour se redresser

L’entreprise prend des mesures pour devenir une entreprise plus efficace. L’année dernière, elle a lancé le projet Quantum Leap. Dans le cadre de cette initiative, Plug simplifiera ses activités et concentrera ses investissements sur des marchés à plus forte valeur, notamment ses électrolyseurs, la manutention de matériaux et les usines d’hydrogène. La direction prévoit que le projet Quantum Leap pourrait générer entre 150 et 200 millions de dollars d’économies annuelles.

Plug Power a augmenté ses prix sur ses offres et s’attend à ce que la croissance de ses ventes d’équipements stimule sa croissance. Le nouveau PDG, Jose Luis Crespo, a déclaré que le portefeuille de projets d’électrolyseurs de 8 milliards de dollars est très actif et constitue le moteur principal de la croissance future.

Les changements réglementaires, notamment dans l’Union européenne et en Australie, pourraient contribuer à stimuler l’économie de l’hydrogène vert. Cela a aidé Plug Power, qui a noté que la qualité des projets qu’il poursuit est « la meilleure que nous ayons jamais vue », et la probabilité que ces projets aboutissent à une décision d’investissement finale « n’a jamais été aussi élevée ».

Par exemple, un accord en cours concerne Carlton Power, un développeur d’énergie verte au Royaume-Uni. La société a choisi Plug Power pour la fourniture d’équipements et un contrat de service à long terme totalisant 55 MW répartis sur trois projets d’hydrogène vert.

Le marché de l’hydrogène a été lent à décoller, et Plug Power prend des mesures pour améliorer son efficacité et se concentrer sur ses offres à plus forte valeur. Cela dit, l’entreprise doit encore faire ses preuves pour améliorer son efficacité et ses résultats financiers. L’action reste risquée, et je pense que la plupart des investisseurs feraient mieux de l’éviter jusqu’à ce que des preuves montrent que le projet Quantum Leap donne des résultats positifs.