Goolsbee de la Fed appelle à une pause dans les réductions car le taux d'inflation actuel est « pas assez bon »

Austan Goolsbee, président et directeur général de la Réserve fédérale de Chicago, s’exprime devant le Club économique de New York à New York, États-Unis, le 10 avril 2025.

Brendan McDermid | Reuters

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré mardi que des réductions de taux d’intérêt ne sont pas appropriées tant qu’il n’y a pas plus de preuves que l’inflation est en train de diminuer.

Avec des indicateurs récents montrant que l’inflation est bien en dessous de ses sommets mais reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, Goolsbee a noté que les décideurs politiques “ont été brûlés par l’hypothèse d’une inflation transitoire” par le passé et ne devraient pas commettre la même erreur à nouveau.

“Je pense qu’il n’est pas prudent de précipiter trop de baisses de taux dans cette situation”, a-t-il déclaré lors d’une allocution devant l’Association nationale pour l’économie des affaires lors de son rassemblement annuel à Washington, D.C. “Les gens expriment que les prix sont l’une de leurs préoccupations les plus pressantes. Soyons attentifs. Avant de réduire davantage les taux pour stimuler l’économie, assurons-nous que l’inflation revient vers 2 %.”

Les données d’inflation les plus récentes, pour décembre, ont montré que l’inflation de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, s’établissait à 3 %, selon l’indice des prix des dépenses de consommation, principal indicateur de prévision de la Fed. Cela représentait une hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport à novembre, en partie due aux tarifs douaniers, considérés comme temporaires, mais aussi à des pressions sous-jacentes dans le secteur des services et dans des domaines non directement impactés par les droits de douane.

Plus précisément, Goolsbee a souligné que l’inflation immobilière obstinément élevée n’est pas due aux tarifs, insistant sur la nécessité pour la Fed d’être “vigilante”.

Goolsbee a noté qu’un taux d’inflation de 3 % “n’est pas suffisant — et ce n’est pas ce que nous avions promis lorsque la Réserve fédérale s’est engagée à atteindre l’objectif de 2 %. Se stabiliser à 3 % n’est pas une position sûre pour de nombreuses raisons que nous connaissons tous trop bien.” Il a déjà déclaré qu’il pense que la Fed pourra réduire les taux plus tard dans l’année.

Ces remarques interviennent alors que les marchés s’attendent à ce que le Comité fédéral de l’ouverture du marché, dont Goolsbee est un votant cette année, reste sur hold jusqu’à au moins juin, probablement juillet. Selon l’indicateur FedWatch du CME Group, il y a environ 50 % de chances d’une baisse en juin et environ 71 % de chances d’une baisse en juillet. La Fed a effectué trois réductions de 0,25 point de pourcentage à la fin de 2025.

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, qui a été un défenseur de taux plus bas, a adopté une approche plus mesurée lundi tout en s’exprimant lors de la conférence NABE.

Bien que Waller pense que les décideurs devraient “ignorer” l’impact des tarifs, il a indiqué que les données récentes montrent que le marché du travail pourrait être en meilleure forme que ce qui était indiqué auparavant, ce qui réduit la nécessité de nouvelles réductions. Si la situation de l’emploi continue de s’améliorer, cela renforcerait encore la raison de ne pas réduire les taux, même s’il n’est pas convaincu que les données de l’emploi non agricole de janvier n’étaient “plus du bruit que du signal.”

Mardi sera une journée active pour les intervenants de la Fed, la gouverneure Lisa Cook devant également intervenir lors de la conférence NABE plus tard dans la matinée.