Prévision de la tendance de la livre sterling en 2026 : le dilemme du taux de change face aux divergences des institutions

L’évolution récente du taux de change de la livre sterling suscite l’attention du marché. Depuis le début de la nouvelle année, la paire GBP/USD a dépassé 1,3562, atteignant un sommet de près de six mois. Au cours des deux derniers mois, la livre a gagné 4,12 % face au dollar, une hausse bien supérieure aux 2,22 % de l’euro face au dollar. Quel est le raisonnement du marché derrière cette reprise ? Et quelles sont les prévisions pour la livre en 2026, qui font l’objet de débats parmi les grandes banques d’investissement, avec des divergences de plus en plus marquées.

Trois facteurs clés ayant récemment poussé la livre à atteindre de nouveaux sommets

La hausse continue de la GBP/USD repose principalement sur trois facteurs conjoints. Premièrement, en novembre 2025, le Royaume-Uni a annoncé un budget supérieur aux attentes, ce qui a permis aux investisseurs de réduire leurs positions vendeuses sur la livre, restaurant la confiance du marché. Deuxièmement, en décembre, la Banque d’Angleterre a adopté une politique de baisse des taux d’intérêt plutôt « hawkish », laissant entendre que le rythme de baisse pourrait ralentir, ce qui a soutenu la performance de la livre. Troisièmement, le dollar s’est affaibli dans un contexte d’incertitude sur les perspectives économiques mondiales, créant un espace favorable à la hausse de la livre.

Comment la politique monétaire et l’avantage en rendement influencent la tendance de la livre

Du point de vue de la politique, le marché anticipe que la Fed pourrait réduire ses taux deux fois en 2026, contre une seule fois pour la Banque d’Angleterre. Cette divergence dans les attentes de politique monétaire confère à la livre un avantage en rendement plus élevé par rapport au dollar, attirant les traders de carry trade. Cet avantage en rendement est un facteur clé soutenant le taux de change, ce qui explique la force relative de la livre durant cette période.

Prévisions pour la livre en 2026 : divergences entre trois grandes banques d’investissement

Malgré la performance récente de la livre, les prévisions pour l’année 2026 divergent fortement parmi les principales banques d’investissement.

JPMorgan estime que la livre fait face à un double défi. D’un côté, la résilience de la croissance économique britannique et l’attractivité du carry trade continueront de soutenir la livre ; de l’autre, le déficit double et les risques politiques restent des nuages persistants. La banque prévoit une évolution « haussière puis baissière » pour la GBP/USD, avec un objectif de 1,37 au premier trimestre 2026, puis 1,41 au deuxième trimestre, un recul à 1,40 au troisième trimestre, et une baisse à 1,36 au quatrième trimestre.

Bank of America adopte une position plus optimiste. Selon elle, après la mise en œuvre du budget britannique, l’incertitude politique qui pesait sur le marché commence à se dissiper, et la prime de risque fiscal diminue. Par ailleurs, les attentes de baisse des taux par la Banque d’Angleterre étant déjà intégrées dans les prix actuels, il reste encore un potentiel de hausse. BofA prévoit que la GBP/USD continuera de monter en 2026, avec un objectif de 1,45 à la fin de l’année.

Citi, quant à elle, présente la prévision la plus pessimiste. La banque souligne que les élections locales prévues en mai pourraient accentuer l’incertitude politique. En seconde moitié d’année, la Banque d’Angleterre pourrait accélérer la politique d’assouplissement monétaire, ce qui exercerait une pression significative sur la livre. Citi prévoit une baisse de la GBP/USD à 1,22 en 2026, une différence notable par rapport à l’objectif de 1,45 de BofA.

Risques politiques et cycle d’assouplissement : comment ils redéfinissent l’avenir de la livre

Le principal point de divergence concernant l’évolution de la livre réside dans l’évaluation des risques politiques et du cycle d’assouplissement de la politique monétaire. Si la stabilité politique du Royaume-Uni est maintenue et que la Banque d’Angleterre reste prudente, la livre pourrait continuer à bénéficier de l’avantage en rendement et poursuivre sa hausse. En revanche, si l’incertitude politique s’accroît et que la banque centrale accélère le cycle d’assouplissement, la livre subirait une pression à la baisse. Les divergences actuelles entre institutions montrent que les prévisions pour 2026 restent très incertaines, et les investisseurs doivent faire preuve de prudence face à cet environnement complexe.