Le PDG de ce leader SaaS vient d'annoncer ses plans d'achat d'actions. Les investisseurs devraient-ils suivre l'exemple ?

Étant donné que les actions technologiques ont alimenté la hausse du marché boursier ces dernières années, vous pourriez être surpris de constater que l’un des groupes d’actions les plus durement touchés récemment fait partie du secteur technologique. La vague de l’intelligence artificielle (IA) n’a pas profité à toutes les entreprises, et le secteur du logiciel en tant que service (SaaS) a été durement frappé au cours de la dernière année en raison de préoccupations croissantes concernant la disruption que les systèmes d’IA pourraient causer à ces entreprises.

Une plainte fréquente des investisseurs est qu’au cours de cette période de baisse des prix, peu de dirigeants de SaaS ont pris l’initiative d’acheter des actions de leur propre société — des actions qui signifieraient leur confiance dans l’avenir de l’entreprise.

Source de l’image : Getty Images.

Cependant, ce type d’achat peut être plus compliqué car les dirigeants de SaaS reçoivent souvent une part importante de leur rémunération sous forme d’actions et d’options, et utilisent donc des plans Rule 10b5-1 pour gérer leurs ventes afin de récolter des liquidités. Selon la règle 16(b) de la Securities and Exchange Commission (SEC), tout achat effectué par ces dirigeants dans les six mois suivant une vente nécessiterait qu’ils abandonnent les profits réalisés sur ces transactions à l’entreprise.

Comme ces dirigeants vendent souvent des actions régulièrement pour couvrir les impôts sur les actions vesting ou pour libérer des fonds pour leurs dépenses courantes, ils sont effectivement empêchés d’acheter des actions de leur propre société sur le marché libre. Pour acheter sans pénalité, ils devraient annuler leurs plans de vente, puis attendre six mois après leur dernière vente.

Bien que ce processus ne soit pas le plus simple, les dirigeants d’une grande société SaaS prennent l’initiative. Dans un dépôt auprès de la SEC, ServiceNow (NOW 3,42 %) a annoncé que le PDG William McDermott, la présidente et directrice financière Gina Mastantuono, le vice-président Nicholas Tzitzon, la responsable des ressources humaines et de l’IA Jacqueline Canney, ainsi que l’avocat spécial Russell Elmer ont annulé leurs plans de négociation d’actions.

De plus, McDermott a déclaré qu’il achèterait pour 3 millions de dollars d’actions le 27 février, date la plus proche à laquelle il peut acheter des actions sans encourir de pénalités pour opérations à court terme. Ses dernières ventes remontent à août.

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NYSE : NOW

ServiceNow

Variation d’aujourd’hui

(-3,42 %) $-3,57

Prix actuel

$100,70

Points clés

Capitalisation boursière

105 milliards de dollars

Fourchette de la journée

99,18 $ - 101,92 $

Fourchette sur 52 semaines

98,00 $ - 211,48 $

Volume

944

Volume moyen

15 millions

Marge brute

77,53 %

Les investisseurs devraient-ils suivre l’exemple de McDermott ?

Alors que certaines entreprises SaaS pourraient voir leur activité sérieusement perturbée par l’IA, il ne semble pas probable que ServiceNow en fasse partie. Sa plateforme est une partie intégrante du flux de travail de ses clients entre la technologie de l’information, les ressources humaines et le service client. Elle fournit également un système de référence important basé sur une logique métier personnalisée, des protocoles de sécurité et des pistes d’audit — et qui ne sera pas facilement supprimé ou reproduit.

Par ailleurs, sa plateforme est idéale pour superposer des applications d’IA, et elle a déjà commencé à le faire avec sa suite Now Assist de solutions d’IA générative. Elle a également conçu Control Tower, une couche d’orchestration d’IA agentique qui devrait devenir de plus en plus importante à mesure que la prolifération des agents d’IA s’accroît. La société a également travaillé à renforcer la sécurité et les permissions autour de ses agents d’IA grâce à ses acquisitions de la société de visibilité des actifs Armis et de la solution de gestion des droits Veza.

ServiceNow continue de faire croître ses revenus à un rythme supérieur à 20 %, et elle se négocie actuellement à un multiple prix/ventes à terme de 7 et à un ratio prix/bénéfices à terme de 26 (selon les estimations des analystes pour 2026). Étant donné l’enracinement de sa plateforme et la croissance qu’elle génère, je serais acheteur d’actions ServiceNow.