Integer Holdings obtient une nouvelle participation de $99 millions même avec une baisse de plus de 30 % en stock cette année

Le 17 février 2026, Irenic Capital Management LP a divulgué une nouvelle position dans Integer Holdings (ITGR +1,48 %), en acquérant 1 263 663 actions lors d’une transaction estimée à 99,11 millions de dollars, basée sur le prix moyen trimestriel.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt SEC daté du 17 février 2026, Irenic Capital Management LP a constitué une nouvelle participation dans Integer Holdings en achetant 1 263 663 actions au cours du dernier trimestre. La valeur estimée de la transaction était de 99,11 millions de dollars, basée sur le prix moyen de la période. La participation du fonds dans Integer Holdings était évaluée à 99,11 millions de dollars à la fin du trimestre, reflétant la valeur de la position incluant le mouvement du prix des actions.

Ce qu’il faut savoir

• Cinq principales positions après le dépôt :
  • NYSE : ITGR : 99,11 millions de dollars (13,7 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : SHC : 67,00 millions de dollars (9,3 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : TBPH : 51,66 millions de dollars (7,1 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : ALKT : 48,60 millions de dollars (6,7 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : WK : 47,61 millions de dollars (6,6 % de l’actif sous gestion)
• Au 17 février 2026, le cours des actions d’Integer Holdings était de 87,66 dollars, en baisse de 37,9 % sur un an, dépassé de 49,75 points de pourcentage par le S&P 500.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• Integer Holdings fabrique une large gamme de dispositifs médicaux et de composants, notamment pour la cardiologie, la neuromodulation, l’orthopédie, la vascularisation et les applications chirurgicales avancées.
• La société fonctionne principalement en tant que fabricant sous-traitant, générant des revenus en fournissant des dispositifs médicaux spécialisés et des solutions de batteries à des fabricants d’équipements d’origine (OEM).
• Ses principaux clients sont des OEM multinationaux et leurs filiales dans le secteur de la santé, en particulier ceux axés sur les marchés cardiaque, neuromodulation, orthopédie et chirurgie avancée.

Integer Holdings est un fabricant sous contrat de premier plan dans l’industrie des dispositifs médicaux, servant des OEM mondiaux avec un portefeuille diversifié de produits et de technologies.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Integer a clôturé 2025 avec une croissance des ventes de 8 %, atteignant 1,85 milliard de dollars, et une croissance de 21 % du bénéfice par action ajusté, à 6,40 dollars. Le bénéfice par action ajusté du quatrième trimestre a augmenté de 23 %, pour atteindre 1,76 dollar. Ces chiffres ne sont pas nécessairement alarmants — même si la trajectoire récente de l’action pourrait le laisser penser.

Oui, le résultat GAAP a été impacté par les coûts de conversion de dette et d’autres charges, et l’effet de levier tourne autour de 3,0 fois l’EBITDA ajusté. Mais la direction prévoit toujours pour 2026 un bénéfice par action ajusté compris entre 6,29 et 6,78 dollars, et anticipe un retour à une croissance organique supérieure de 200 points de base au marché en 2027.

Au sein d’un portefeuille comprenant également des services de santé, des logiciels et des biotechnologies, cette position représente une allocation importante mais non dominante, à 13,7 % des actifs en actions (hors options de vente sous-jacentes). Cela correspond à un profil activiste ciblant des entreprises opérationnellement solides où la valorisation et l’allocation du capital peuvent être des catalyseurs.

Les investisseurs à long terme devraient se concentrer sur la croissance organique dans les segments Cardio et Vascular, la discipline en matière d’endettement, et l’exécution par rapport aux perspectives à court terme. Une baisse de 38 % réduit les attentes, mais si les fondamentaux tiennent, cet écart peut se combler.