Le ratio de Sharpe est une mesure de la rentabilité d'un investissement que tout investisseur doit connaître.

Si vous hésitez sur le fonds dans lequel investir ou si vous vous demandez quelle action est plus rentable, la réponse pourrait résider dans une seule métrique appelée le ratio de Sharpe. C’est un outil qui vous aide à prendre des décisions d’investissement rationnelles, sans dépendre uniquement de vos sentiments ou de rumeurs. Cet article vous présente en détail cette mesure importante.

Qu’est-ce que le ratio de Sharpe en termes simples ?

Imaginez que vous avez 100 000 bahts et que vous devez choisir entre « un fonds qui offre un rendement de 20 % mais avec beaucoup de volatilité, donc un risque élevé » ou « un fonds qui offre 15 % mais avec peu de fluctuations ». Lequel devriez-vous choisir ?

Le ratio de Sharpe est la réponse à cette question. C’est une mesure qui indique combien de rendement vous obtenez pour chaque unité de risque que vous prenez. En d’autres termes, « est-ce que le risque en vaut la peine ? »

C’est comme choisir du lait : si une petite boîte coûte cher par rapport à une grande, mais que la grande est moins chère par unité, vous savez laquelle choisir. De même pour l’investissement : plus le ratio de Sharpe est élevé, plus l’investissement est rentable par rapport au risque encouru.

Comment calculer le ratio de Sharpe ? La formule simple

La formule de base du ratio de Sharpe n’est pas aussi compliquée qu’il n’y paraît :

Ratio de Sharpe = (Rendement de l’investissement - Rendement sans risque) ÷ Volatilité

où :

• Rendement de l’investissement = profit réalisé sur une période donnée (par exemple 20 % par an)
• Rendement sans risque = gain sans risque, comme les intérêts d’un dépôt bancaire ou des obligations (environ 5 % par an)
• Volatilité (Écart-type) = mesure de la fluctuation des rendements. Plus elle est élevée, plus le risque est grand.

Exemple concret de calcul du ratio de Sharpe

Supposons que vous comparez deux fonds :

• Fonds A : rendement 20 % par an, volatilité 20 %
• Fonds B : rendement 10 % par an, volatilité 10 %
• Rendement sans risque : 5 %

Calculons :

Fonds A : Sharpe = (20 % - 5 %) ÷ 20 % = 15 % ÷ 20 % = 0,75

Fonds B : Sharpe = (10 % - 5 %) ÷ 10 % = 5 % ÷ 10 % = 0,5

Interprétation : Le fonds A a un ratio de Sharpe plus élevé (0,75) que le fonds B (0,5), ce qui signifie qu’il offre un meilleur rendement par unité de risque, même si son rendement absolu est plus élevé.

Quel ratio de Sharpe est considéré comme bon ?

Un ratio de Sharpe supérieur à 1,0 est généralement considéré comme très bon, indiquant que vous obtenez plus de rendement que le risque encouru. Plus il est élevé, mieux c’est.

Critères :

• > 1,0 : Excellent, rendement supérieur au risque
• 0,5 - 1,0 : Moyen, acceptable selon votre tolérance
• < 0,5 : Faible, risque peut ne pas en valoir la peine

Cependant, le ratio de Sharpe n’est qu’une seule mesure. Il faut aussi prendre en compte d’autres facteurs comme la performance historique du gestionnaire, les frais, ou la stratégie d’investissement.

5 avantages clés du ratio de Sharpe

1. Comparaison équitable des investissements

Il permet de comparer différents fonds ou actifs en tenant compte à la fois du rendement et du risque, évitant ainsi de se baser uniquement sur le rendement brut.

2. Évaluation de la compétence du gestionnaire

Un ratio élevé indique que le gestionnaire a réussi à générer de bons rendements sans prendre un risque excessif.

3. Choix adapté à votre profil de risque

Les investisseurs moins tolérants au risque devraient privilégier des fonds avec un ratio élevé, pour maximiser le rendement pour chaque unité de risque.

4. Décision rationnelle

Il permet de prendre des décisions basées sur des chiffres, sans se laisser influencer par des émotions ou des rumeurs.

5. Applicable à tous types d’investissements

Que ce soit en actions, fonds communs, ou actifs numériques, le ratio de Sharpe est un outil universel.

Précautions à prendre avant d’utiliser le ratio de Sharpe

1. Données historiques, pas prédictions

Un ratio élevé dans le passé ne garantit pas de bonnes performances futures. Le marché évolue constamment, il faut donc suivre régulièrement.

2. Ne mesure pas tous les risques

Il ne prend en compte que la volatilité, mais pas d’autres risques comme la liquidité, la crise économique, ou les changements politiques.

3. Risque de mauvaise évaluation

Un ratio élevé peut parfois indiquer un risque élevé. Si vous n’êtes pas à l’aise avec ce risque, privilégiez des fonds à risque modéré ou faible.

4. Comparaison entre actifs similaires

Ne comparez pas un fonds d’actions avec un fonds obligataire, car leurs profils de risque sont très différents. Comparez plutôt des fonds du même type.

En résumé : le ratio de Sharpe, un outil essentiel

Le ratio de Sharpe est une mesure financière clé qui vous indique si un investissement en vaut la peine par rapport au risque qu’il comporte. Plus il est élevé, plus l’investissement est rentable.

Pour l’utiliser efficacement, comparez des fonds ou des actifs similaires. Mais rappelez-vous qu’il ne doit pas être la seule référence : considérez aussi d’autres facteurs pour prendre une décision d’investissement éclairée, cohérente avec vos objectifs financiers.