Qu'est-ce qu'un Swap réellement et pourquoi le taux est-il fixé de cette manière

Swap est un coût que les traders débutants ont tendance à sous-estimer facilement, mais il peut silencieusement ronger vos profits chaque nuit que vous maintenez une position overnight. Pour ceux qui ignorent ce qu’est le swap, considérez-le comme un intérêt généré par l’emprunt d’argent pour trader. Si vous le comprenez bien, vous pourrez planifier vos trades plus efficacement et éviter que ce coût caché ne grignote vos gains jusqu’à vous faire tout perdre sans même vous en rendre compte.

Coût caché qui peut faire perdre des trades

En trading, les investisseurs font face à plusieurs types de coûts, comme le spread et la commission, qui sont visibles. Mais il existe aussi des coûts secrets, appelés swaps, souvent ignorés, surtout par les traders débutants qui ne savent pas que le swap est un facteur clé dans le calcul du profit net.

Lorsque vous maintenez une position overnight (au-delà de la fermeture du marché), le broker calcule un swap. Cela provient de la différence des taux d’intérêt entre les deux devises que vous tradez, ou, pour d’autres actifs, du coût financier de cet actif.

Les deux côtés de l’intérêt, cœur du trading réel

L’origine du swap est plus complexe qu’il n’y paraît, mais son principe central repose sur ce qu’on appelle la “différence de taux d’intérêt” (Interest Rate Differential), surtout en Forex.

Lorsque vous tradez une paire de devises, par exemple EUR/USD, en réalité vous “empruntez” une devise pour “acheter” l’autre :

• Si vous ouvrez une position Buy EUR/USD : vous “achetez” EUR et en même temps “empruntez” USD pour payer.
• Si vous ouvrez une position Sell EUR/USD : vous “vendez” (ou “empruntez”) EUR et “achetez” (ou “recevez”) USD.

Chaque devise a son propre taux d’intérêt fixé par la banque centrale du pays concerné, comme la Fed pour le dollar (USD) ou la BCE pour l’euro (EUR).

Puisque vous “empruntez” une devise, vous devez payer des intérêts pour cette devise. Et lorsque vous “détenez” une devise, vous devriez recevoir des intérêts. La différence entre ces deux intérêts constitue le vrai swap.

Exemple de calcul du taux d’intérêt

Supposons que le taux d’intérêt de l’euro (EUR) est de 4.0% par an, et celui du dollar américain (USD) est de 5.0% par an :

• Si vous Buy EUR/USD (acheter EUR, emprunter USD), vous recevez l’intérêt de l’EUR (4.0%) et payez celui de l’USD (5.0%), la différence est 4.0% - 5.0% = -1.0% (annuel). Vous devrez donc payer un swap négatif.

• Si vous Sell EUR/USD (emprunter EUR, détenir USD), vous payez l’intérêt EUR (4.0%) et recevez celui de l’USD (5.0%), la différence est +1.0%. Vous recevrez donc un swap positif.

Du théorique au chiffre visible sur la plateforme

En réalité, le broker, en tant qu’intermédiaire, facilite ce prêt et ajoute une “commission de gestion” ou une “marge” sur le taux de swap réel.

Ainsi, même si en théorie vous devriez recevoir un swap positif (par exemple +1.0%), le broker peut y ajouter ses frais, réduisant le swap reçu à, disons, +0.2%, ou même le rendre négatif si ses marges sont élevées.

C’est pourquoi le swap long (pour une position buy) et le swap short (pour une position sell) ne sont jamais exactement égaux.

Swap pour d’autres actifs

Ce concept s’étend aussi à d’autres actifs que le Forex, comme :

Actions et indices : le swap dépend souvent du taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’actif est coté, moins les frais de détention du broker.

Marchandises (or, pétrole) : souvent plus complexes, ils peuvent dépendre des coûts de stockage ou du rollover des contrats à terme (passer d’un contrat échéant ce mois à un autre).

Crypto-monnaies : souvent basé sur le Funding Rate du marché, très volatil.

Deux méthodes pour connaître le montant du swap

Une fois compris d’où il vient, il faut savoir comment le calculer sur la plateforme.

Méthode 1 : à partir des “points” (pips) sur MT4/MT5

Formule simple pour 1 lot standard (100 000 unités) :

Swap (en monnaie) = (Taux de swap en points) × (valeur d’un point)

Exemple :

• Vous tradez une position Buy 1 lot EUR/USD
• Le broker indique Swap Long = -8.5 points
• Pour EUR/USD, 1 pip (10 points) vaut 10 USD
• Donc 1 point = 1 USD
• Calcul : -8.5 points × 1 USD = -8.5 USD

Vous payez donc 8.5 USD de swap pour une nuit. Sur 3 jours (si c’est un mercredi), cela fait -8.5 × 3 = -25.5 USD.

Méthode 2 : à partir du pourcentage de swap par nuit

Plus simple et plus compréhensible :

Swap (en monnaie) = (Valeur totale de la position) × (taux de swap en %)

Exemple :

• Vous tradez Buy 1 lot EUR/USD (1 lot = 100 000 unités)
• Le prix est 1.0900
• Taux de swap pour achat = -0.008%
• Calcul : 109 000 USD × (-0.008 / 100) = -8.72 USD

Vous payez donc 8.72 USD par nuit. Sur 3 jours : -8.72 × 3 = -26.16 USD.

Points importants pour le trader

Le swap est calculé sur la “valeur totale” de la position, pas sur la marge. Si vous utilisez un levier 1:100, la marge peut être de 1 090 USD, mais le swap se calcule sur 109 000 USD. Cela signifie que le coût de swap peut représenter une part importante de votre capital si vous maintenez la position longtemps.

Le swap sur 3 jours et le calendrier

Les traders débutants se trompent souvent ici. En général, le swap est calculé une fois par jour, mais il y a un jour dans la semaine où le swap est multiplié par 3 (3×).

Pourquoi ? Parce que le marché Forex ferme le samedi et dimanche, mais les intérêts financiers continuent de courir. Le broker doit donc cumuler le swap de samedi et dimanche dans la nuit du mercredi, pour que le coût soit pris en compte.

Quel jour ? La majorité des brokers appliquent cette majoration le mercredi soir, pour couvrir le rollover du week-end. Cela concerne la position ouverte mercredi soir, qui sera maintenue jusqu’au jeudi, mais aussi le week-end.

Il faut vérifier avec votre broker, car certains peuvent appliquer cette majoration un autre jour.

Types de swap à connaître

Après avoir compris d’où il vient et comment le calculer, on peut distinguer :

Swap positif

Vous “recevez” un petit montant chaque nuit, lorsque le taux d’intérêt de l’actif que vous achetez est supérieur à celui de l’emprunt. Cela arrive quand la différence de taux est favorable.

Swap négatif

Vous “payez” chaque nuit, souvent la majorité du temps, lorsque la différence de taux est défavorable ou que les marges du broker réduisent le montant.

Swap Long et Swap Short

Ce sont les taux spécifiques pour chaque sens de position :

• Swap Long (ou Swap Buy) : pour une position acheteuse
• Swap Short (ou Swap Sell) : pour une position vendeuse

Carry Trade et comptes sans swap

Le swap peut aussi être une opportunité ou un coût selon la stratégie.

Carry Trade (stratégie de portage)

Consiste à emprunter une devise à faible taux d’intérêt pour acheter une devise à taux élevé, en espérant que la différence de taux (le swap) sera positive et ajoutera au profit.

Exemple : acheter AUD/JPY, où le taux d’intérêt de l’Australie est élevé, et emprunter le yen japonais, à faible taux. Si le swap est positif, chaque nuit vous gagnez de l’argent.

Comptes Swap-Free (comptes islamiques)

Pour respecter la religion islamique, certains brokers proposent des comptes sans swap, où aucune charge d’intérêt n’est appliquée, même si vous maintenez la position longtemps. Ces comptes ont souvent des spreads plus larges ou des frais fixes pour compenser.

Gérer le risque et planifier

Le principal risque du swap est qu’il peut silencieusement réduire votre capital ou vos profits si vous maintenez une position longtemps avec un levier élevé. Pour éviter cela :

• Calculez le coût de swap avant d’ouvrir une position
• Faites attention aux jours où le swap est multiplié (mercredi)
• Utilisez un levier modéré
• En trading swing ou position, envisagez un compte swap-free

En résumé

Le swap est un coût lié à l’emprunt d’argent pour trader, basé sur la différence de taux d’intérêt entre les actifs. Pour les traders à court terme, il a peu d’impact, mais pour ceux qui maintiennent des positions sur le long terme, il peut devenir un facteur majeur.

Il faut connaître le taux de swap, le calculer précisément, et choisir un broker transparent. Un bon broker affichant clairement ces coûts permet de planifier ses trades efficacement, sans surprise désagréable.

Le swap n’est plus une notion mystérieuse réservée aux brokers, mais un coût normal du trading, qu’il faut intégrer dans sa stratégie.