Prévisions des prix de l'or en février : scénarios de correction et de hausse entre la force du dollar et les risques géopolitiques

Le marché de l’or traverse actuellement une étape décisive qui déterminera s’il s’agit d’une correction profonde ou d’une correction temporaire dans une tendance haussière plus longue, au milieu de pressions multiples combinant la hausse du dollar, la baisse de la prime de risque géopolitique et une vague de ventes généralisée sur les marchés mondiaux. Les prévisions actuelles des prix de l’or reflètent cette division claire entre les pressions à court terme et les perspectives positives à moyen et long terme, rendant cette phase cruciale pour comprendre la trajectoire du métal précieux dans les semaines à venir.

La nouvelle équation de tarification : comment le dollar fort redessine le marché

Le dollar américain occupe une position centrale dans la détermination de la tendance de l’or en ce moment, l’indice du dollar ayant atteint près de ses plus hauts niveaux en deux semaines, soutenu par des développements politiques et monétaires ayant renforcé la confiance dans la devise verte. Dans ce contexte, l’or devient plus vulnérable aux pressions, même sans changements fondamentaux dans ses fondamentaux. La hausse du dollar entraîne une augmentation équivalente du coût de détention de l’or libellé en dollars pour les investisseurs hors des États-Unis, ce qui réduit son attrait relatif et incite à la réduction des positions.

La montée du dollar a amplifié son impact sur le marché grâce à la nomination de Kevin Worch à un poste économique clé, connu pour sa vision relativement hawkish de la politique monétaire, ce qui a donné un coup de pouce supplémentaire au dollar sur les marchés. Dans un environnement extrêmement sensible aux mouvements du dollar américain, une amélioration relative de son attractivité suffit à rediriger les flux d’investissement hors de l’or, surtout que cette hausse intervient dans un contexte de faible liquidité, accentuant l’effet négatif et rendant les mouvements plus vifs que d’habitude.

L’impact de la force du dollar sur l’or ne se limite pas à un seul aspect : il redonne aussi au dollar son rôle de refuge temporaire en période de turbulence, créant une concurrence directe avec le métal précieux pour les flux de couverture à court terme, ce qui limite la capacité de l’or à maintenir son élan haussier à court terme.

La réduction de la prime de risque : les développements géopolitiques font baisser l’espoir

Les récents développements géopolitiques ont joué un rôle clé dans la réduction de la prime de risque qui soutenait l’or, notamment l’annonce par les États-Unis et l’Iran d’un accord pour des négociations en Oman, interprété par les marchés comme une tentative de contenir plutôt que d’amplifier la tension. Ce changement, bien que paraissant fragile en surface, a suffi à réajuster partiellement la tarification du risque géopolitique et à réduire la demande immédiate pour les actifs refuges.

Par ailleurs, des signaux positifs concernant les relations américano-chinoises, notamment avec des discussions « positives » et la possibilité d’augmenter les achats chinois de produits agricoles américains, ont ajouté un élément de détente supplémentaire pour les marchés. Dans de tels scénarios, l’or n’a pas besoin d’actualités négatives directes pour reculer, il suffit de l’absence de stimuli géopolitiques aigus qui poussent les investisseurs vers la couverture défensive.

La vague de ventes généralisée : un réajustement global des portefeuilles d’investissement

Les pressions ne se limitent pas à l’or seul, mais s’étendent à une vague de ventes plus large qui secoue tous les marchés mondiaux, avec des pertes qui touchent les actions régionales, les cryptomonnaies et même certains actifs de défense. Ce phénomène reflète une phase de réajustement global des positions plutôt qu’une attaque ciblée contre un actif précis.

Cette vague est alimentée par diverses inquiétudes, notamment le coût croissant de l’investissement dans l’intelligence artificielle et ses impacts sur les marges bénéficiaires et la valorisation des entreprises technologiques. Ces préoccupations ont poussé les investisseurs à réduire leur exposition à différentes classes d’actifs, recherchant liquidité et réduction de l’effet de levier.

La liquidité limitée : amplificateur de la volatilité et boucle de rétroaction

Le faible niveau de liquidité joue un rôle crucial dans l’amplification des mouvements récents sur le marché de l’or, car le trading dans un environnement à liquidité limitée crée des boucles de rétroaction très puissantes. La perte dans une classe d’actifs entraîne des pressions simultanées dans d’autres, rendant les mouvements de prix moins liés à leur valeur intrinsèque et plus dictés par des flux forcés.

Ce déficit de liquidité accélère la prise de profits et active les ordres stop-loss, aggravant les chutes même en l’absence de véritables catalyseurs fondamentaux. La situation pousse les investisseurs à adopter une approche défensive à court terme, réduisant leur exposition plutôt que de reconstruire des positions. À court terme, cela signifie que l’or restera vulnérable à des mouvements brusques dans les deux sens jusqu’à ce que les marchés retrouvent un certain équilibre relatif.

Analyse technique : tests cruciaux et niveaux clés

L’or a entamé la semaine dernière une phase technique plus sensible, passant d’un « rebond violent » à un test réel des zones de réévaluation profonde, parmi les mouvements de chute et de rebond les plus violents depuis la crise financière mondiale.

Actuellement, le métal évolue dans une fourchette de consolidation serrée sur un graphique en deux heures, reflétant un conflit évident entre tentatives de reprise haussière et pressions de repositionnement. Le prix approche la zone 4 950 – 5 100 dollars, qui correspond à l’« anté-rupture » précédente et à une zone de résistance cruciale. La stabilité au-dessus de cette fourchette est essentielle pour transformer le rebond en une tendance haussière plus durable.

La zone 5 320 dollars constitue une résistance technique suivante, issue d’une précédente rupture devenue barrière de vente. En revanche, le niveau 4 600 dollars reste un support psychologique et technique très important, suivi par la fourchette 4 400 – 4 300 dollars, qui représente le plancher actuel et une zone de sécurité pour la tendance à moyen et long terme.

Indicateurs de momentum et support technique

L’indicateur MACD montre une amélioration progressive de la dynamique après le choc de la chute, avec un début de croisement positif entre la ligne MACD et la ligne de signal. Ce comportement indique un retour de la demande acheteuse de manière sélective, mais doit encore être confirmé par des ruptures de prix au-dessus des résistances actuelles.

L’indice de force relative (RSI) s’est stabilisé autour de 48 après une chute brutale depuis des niveaux de surachat extrême au-dessus de 80, indiquant une sortie de la situation de déséquilibre et le début de la construction d’une base de prix plus équilibrée. Ce positionnement neutre reflète l’absence de contrôle clair de l’un ou l’autre camp, rendant la prochaine étape dépendante d’une cassure ou d’un maintien des niveaux clés.

Stratégie de trading : scénarios possibles et niveaux critiques

Le scénario technique préféré reste d’attendre que le prix se stabilise au-dessus de la zone 4 950 – 5 100 dollars pour envisager une poursuite haussière, car la réussite de la transformation de cette zone en support pourrait ouvrir la voie vers 5 320 dollars puis un nouveau test du sommet historique par étapes.

En cas d’échec à franchir cette zone et de nouvelles pressions vendeuses, la fourchette 4 600 – 4 400 dollars deviendra une zone de réévaluation cruciale, jouant le rôle de dernier rempart avant une éventuelle modification plus profonde de la tendance à long terme.

Niveaux techniques clés :

Prévisions des prix de l’or par les institutions financières : visions divergentes mais optimistes

Malgré les pressions à court terme, les grandes institutions financières maintiennent des perspectives positives pour l’or en 2026, avec des objectifs de prix variés reflétant différents degrés d’optimisme.

La banque JPMorgan reste très ambitieuse, anticipant un prix de l’or atteignant environ 6 300 dollars l’once d’ici la fin 2026, soutenu par la poursuite des achats des banques centrales et la diversification des réserves hors du dollar américain. La banque indique que la demande officielle des banques centrales pourrait atteindre près de 800 tonnes par an, offrant un soutien structurel aux prix.

De son côté, la banque UBS, moins optimiste mais toujours favorable à une tendance haussière, prévoit que l’or évoluera vers une fourchette de 6 100 à 6 200 dollars dans le courant de 2026, considérant que les corrections actuelles sont des ajustements naturels dans une tendance haussière principale, et non un changement structurel.

De son côté, Deutsche Bank estime que l’or pourrait atteindre près de 6 000 dollars d’ici la fin de l’année, soutenu par la demande institutionnelle continue et la couverture contre le risque de ralentissement mondial.

À court terme, des analystes indépendants et banques régionales envisagent que l’or pourrait évoluer dans des fourchettes plus larges, entre 4 800 et 5 400 dollars l’once, dans les semaines à venir, avec la direction dépendant principalement de trois facteurs : la trajectoire du dollar, les décisions de politique monétaire, et la stabilité de l’appétit pour le risque global.

Les prochains facteurs économiques : clés pour la trajectoire

Plusieurs événements économiques majeurs à venir auront potentiellement un impact sur les prévisions de l’or dans les semaines à venir :

Décision de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt : tout signal d’une posture plus prudente ou d’une éventuelle baisse des taux soutiendra l’or en affaiblissant la livre et en renforçant la demande de couverture.

Données sur les allocations chômage américaines : un test important de la résilience du marché du travail américain, toute hausse inattendue pourrait renforcer les anticipations de ralentissement économique et peser sur le dollar, ce qui serait positif pour l’or.

Décisions de la Banque centrale européenne : l’annonce des taux européens et le communiqué politique influenceront l’euro et les rendements obligataires, une posture prudente pouvant accroître la demande pour l’or comme actif de couverture.

Conclusion : une vision équilibrée du marché de l’or

Les prévisions de prix de l’or montrent une division claire entre les pressions à court terme et la vision positive à moyen et long terme. La phase actuelle ressemble davantage à une réévaluation et à une correction intermédiaire dans une tendance haussière de fond, plutôt qu’à un changement structurel réel.

Les fondamentaux soutenant l’or restent en place tout au long de 2026, notamment les achats des banques centrales, les inquiétudes inflationnistes et la dépréciation des monnaies fiat. Cependant, le marché traverse une phase de réajustement de portefeuille qui demande patience et confirmations techniques avant de pouvoir envisager une poursuite du mouvement haussier.

Pour les traders et investisseurs, le message est clair : cette étape est cruciale et pourrait définir la première moitié de 2026, surtout dans un contexte de forte sensibilité des marchés aux évolutions du dollar, de la politique monétaire et des tensions géopolitiques. Il faut attendre des confirmations techniques nettes avant de bâtir des positions longues, tout en restant prudent face aux mouvements brusques amplifiés par la faible liquidité.