Taux de change yen-baht : Analyse des tendances du yen pour 2025-2026

La tendance du yen est une question que les investisseurs mondiaux surveillent de près. En effet, le yen japonais n’est pas seulement la 5ème devise la plus échangée sur le marché des changes, mais il sert également de lien important avec les mouvements d’autres actifs, tels que les indices boursiers, les taux obligataires et d’autres monnaies en Asie de l’Est, notamment par rapport au baht thaïlandais.

Principaux moteurs de la tendance du yen : politique et économie

La complexité de la tendance du yen provient du fait que la politique économique du Japon diffère nettement de celle des autres grandes puissances. Le Japon reste la 5ème économie mondiale en termes de PIB, estimé à environ 4,19 billions de dollars en 2025, un facteur que les investisseurs doivent suivre en permanence.

Politique monétaire de la Banque du Japon : un processus d’adaptation

Le mécanisme monétaire de la Banque du Japon (BOJ) diffère de celui de la Fed. Alors que la banque centrale américaine utilise une politique d’assouplissement quantitatif (QE) traditionnelle, le Japon a développé et utilise un outil appelé Contrôle de la courbe des taux (YCC), qui consiste à acheter des obligations d’État à long terme pour maintenir les rendements à un niveau souhaité. Cette méthode permet d’injecter de la liquidité dans le système financier, mais tend également à affaiblir le yen à long terme.

Comparaison des politiques des principales banques centrales : différentes trajectoires

Alors que la Fed augmente ses taux d’intérêt face à une inflation élevée, et que la BCE suit la même voie, le Japon a choisi une voie différente en maintenant des taux d’intérêt négatifs et en contrôlant les rendements obligataires. Cette divergence de politique a accéléré la dépréciation du yen, car les investisseurs ont moins d’incitations à détenir cette devise.

Autres facteurs macroéconomiques influençant la stabilité du yen

Outre la politique monétaire, plusieurs autres facteurs jouent un rôle équivalent :

• Croissance économique : lorsque le PIB d’un pays croît, l’activité économique augmente, tout comme la demande pour sa monnaie. Les pays en forte croissance ont tendance à voir leur monnaie s’apprécier. À l’inverse, une récession ou un PIB en baisse tend à affaiblir la devise.

• Balance des paiements : un excédent indique une entrée nette de capitaux, renforçant la monnaie, tandis qu’un déficit entraîne une sortie de capitaux et une dépréciation.

• Actifs refuges : le yen reste une valeur refuge que les investisseurs privilégient en période d’incertitude ou de tensions géopolitiques, ce qui peut faire monter sa valeur en période de crise.

Situation du yen en 2025 : d’un creux historique à une reprise

L’année 2025 marque une période de changements notables. La paire JPY/THB (yen contre baht) se négocie à 0,2176 baht par yen, légèrement au-dessus du support historique à 0,2150.

Dépréciation continue sur plus d’une décennie

Depuis début 2021, le taux de change JPY/THB a chuté de plus de 30 %. La période la plus marquée a été depuis 2022, notamment après la flambée de l’inflation mondiale en 2022-2023, lorsque les banques centrales mondiales, y compris la Fed et la BCE, ont commencé à assouplir leur politique monétaire. Le Japon, quant à lui, a maintenu une politique plus restrictive, mais de façon plus lente.

Signes d’un changement dans la politique de la BOJ

Malgré une inflation comprise entre 2,5 % et 3,5 % en 2025, dépassant l’objectif de 2 %, la BOJ reste prudente. Le taux d’intérêt directeur reste à -0,1 %, et le YCC continue. Cependant, une réduction du volume d’achat mensuel de 9 à 7,5 trillions de yens au deuxième trimestre 2025 a été un signal positif, entraînant une légère reprise du yen. La paire JPY/THB s’est renforcée, passant de 0,2130 à 0,2176.

La force du baht : un soutien multiforme

Par ailleurs, le baht thaïlandais bénéficie d’un soutien provenant de la reprise du tourisme, de relations commerciales solides dans la région, et de taux d’intérêt réels attractifs qui attirent les capitaux étrangers. Ces facteurs exercent une pression à la baisse sur le yen, rendant la reprise du JPY/THB difficile.

Perspectives pour la fin 2025

Si la BOJ poursuit une sortie prudente du YCC et que l’inflation reste problématique, le yen pourrait se redresser davantage, testant la zone 0,2250-0,2300. En revanche, si la politique de la BOJ se détend, le yen pourrait continuer à s’affaiblir, passant sous 0,2100.

Perspectives du yen en 2026 : une année de transition

Approche à long terme du JPY/THB

Sur le graphique à long terme, le JPY/THB est en tendance baissière depuis son sommet en 2012, avec des creux et des sommets de plus en plus faibles. Après avoir dépassé 0,2400 en 2023, la paire a tenté une reprise, mais sans succès durable. En 2024-2025, elle oscille principalement entre 0,2150 et 0,2250, indiquant une récupération modérée à partir des supports historiques.

Facteurs influençant 2026 : forces en jeu

1. Divergences de taux d’intérêt et évolution de l’inflation

Alors que la pression inflationniste mondiale s’atténue, la Fed et la BCE pourraient adopter une politique de relâchement monétaire neutre. Si la Fed réduit davantage ses taux, tandis que le Japon commence à normaliser sa politique, cette divergence pourrait soutenir le yen. Cependant, si la BOJ ralentit sa normalisation, le yen pourrait rester sous pression.

2. Clarté de la politique monétaire japonaise

Le BOJ a laissé entendre qu’il pourrait sortir de sa politique d’assouplissement. La fixation d’un taux d’intérêt positif ou une modification du YCC pourrait renforcer le yen. La synchronisation et l’ampleur de ces ajustements seront cruciales. Une mise en œuvre progressive pourrait limiter la reprise du yen face aux devises régionales comme le baht.

3. Mouvements de capitaux et incertitudes géopolitiques

Il est possible que des investisseurs institutionnels japonais rapatrient leurs fonds en 2026, face à l’incertitude dans les marchés émergents ou lors de plusieurs élections nationales. La tension géopolitique en Asie, notamment en Chine, pourrait également accroître la demande pour le yen en tant que valeur refuge, impactant le taux de change JPY/THB.

Scénarios clés pour 2026

Si le support à 0,2150 tient et que les fondamentaux macroéconomiques restent favorables, le JPY/THB pourrait progressivement s’apprécier vers 0,2300-0,2400. En revanche, si ce support cède, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas, en dessous de 0,2100, surtout si le Japon continue à resserrer sa politique monétaire, tandis que la Thaïlande profite d’une croissance régionale forte et d’un flux constant de capitaux étrangers.

Analyse technique du JPY/THB : situation actuelle

Signaux des indicateurs techniques

Le graphique horaire du JPY/THB montre une situation variée. Sur 13 indicateurs techniques analysés, 7 donnent un signal de vente, 1 un signal d’achat, et 5 restent neutres.

Moyennes mobiles

Les moyennes mobiles sont dispersées, avec 6 signaux d’achat et 6 de vente, indiquant l’absence de tendance claire à court terme.

Pressions et opportunités de retournement

Le fait que plusieurs indicateurs soient en zone de surachat pourrait signaler une inversion potentielle à venir, surtout si le sentiment du marché change. La forte pression vendeuse actuelle pourrait être contrebalancée par des niveaux de support à long terme et un excès de signaux vendeurs, ouvrant la voie à une correction technique à la hausse.

Conclusion : 2025-2026, une année charnière pour la tendance du yen

La tendance du yen ne se limite pas au marché des changes, mais reflète l’ensemble des mouvements du système financier mondial. Les investisseurs mondiaux doivent donc suivre attentivement l’évolution, notamment en 2025, lorsque la politique monétaire japonaise pourrait commencer à changer.

2026 sera une année de transition cruciale, où la reprise du yen dépendra principalement de la capacité de la BOJ à ajuster sa politique de manière opportune et à maintenir la stabilité économique. La vigilance sur les évolutions de la politique monétaire japonaise, combinée à l’analyse des autres facteurs influençant les flux de capitaux régionaux, sera essentielle pour anticiper la direction future du yen.