1 Action incontournable à acheter avant qu'elle ne rejoigne Nvidia, Apple et Alphabet dans le $3 Trillion Club

Il y a actuellement une douzaine d’entreprises avec une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars ou plus, mais seules trois font partie du prestigieux club des 3 000 milliards de dollars : Nvidia à 4,6 trillions de dollars, Apple à 3,9 trillions de dollars, et Alphabet à 3,7 trillions de dollars (au moment de la rédaction).

Avec une capitalisation de près de 2,2 trillions de dollars, il semble qu’il ne reste qu’une question de temps avant que Amazon (AMZN 2,39%) ne rejoigne ce groupe d’élite. Pourtant, des événements récents ont poussé certains investisseurs à fuir, comme s’ils avaient oublié le chemin qui a mené le géant du commerce électronique et du cloud ici. Compte tenu de sa stratégie de croissance multicanal, je pense qu’Amazon rejoindra le cercle des trillionnaires bien plus tôt que tard.

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Une rare triple menace

En ce qui concerne les entreprises technologiques, Amazon se distingue par ses trois activités très réussies. La société est le leader incontesté dans deux domaines et un concurrent de premier plan dans un troisième.

Bien qu’elle n’ait pas été la première, Amazon a fourni la définition type d’une entreprise de commerce électronique réussie, devenant le « magasin de tout » dans le processus. En 2025, la société a ajouté une nouvelle étape à son palmarès en devenant le plus grand détaillant mondial, dépassant Walmart.

Les résultats du quatrième trimestre pour sa division e-commerce illustrent bien son succès. Les ventes nettes de 213,4 milliards de dollars ont augmenté de 14 % d’une année sur l’autre, avec 57 % du chiffre d’affaires provenant du commerce numérique ou des services de vendeurs tiers. Cela a alimenté un bénéfice net de 24,9 milliards de dollars, en hausse de 18 %.

La deuxième activité leader dans l’arsenal d’Amazon — et de loin la plus importante — est son offre d’infrastructure cloud, Amazon Web Services (AWS). Amazon continue de dominer le secteur qu’il a pionné il y a deux décennies, en fournissant de la puissance de calcul à la demande, un accès logiciel partout, et des systèmes d’intelligence artificielle (IA), pour ne citer que cela.

Amazon détient encore 28 % du marché, suivi par Microsoft Azure et Google Cloud, avec 21 % et 14 %, selon Statista. De plus, le segment cloud — porté par la demande croissante en IA — continue de croître à un rythme remarquable, avec une hausse de 30 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre. En 2025, AWS représentait 18 % du chiffre d’affaires d’Amazon et 57 % du résultat opérationnel, contribuant à financer d’autres initiatives de croissance de l’entreprise — comme l’IA.

Ensuite, il y a l’activité publicitaire en pleine expansion d’Amazon, alimentée par ses recherches de produits, Prime Video, la diffusion sportive en direct, et plus encore. Les revenus publicitaires ont augmenté de 23 % d’une année sur l’autre pour atteindre 21,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, représentant 10 % du chiffre d’affaires total. Cela fait d’Amazon le troisième plus grand annonceur numérique mondial, derrière Google et Meta Platforms.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-2,39 %) -5,02 $

Prix actuel

205,09 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,2 trillions de dollars

Fourchette journalière

203,11 $ - 208,39 $

Fourchette sur 52 semaines

161,38 $ - 258,60 $

Volume

3 millions

Volume moyen

47 millions

Marge brute

50,29 %

Ce trio d’entreprises prospères pourrait n’être que la partie émergée de l’iceberg, car Amazon est également l’une des principales autorités en IA, avec plus de 1 000 applications et services d’IA en développement ou en utilisation par ses clients cloud, avec des plans pour en développer beaucoup d’autres. « L’IA sera un catalyseur important », selon le PDG Andy Jassy.

Pour répondre à la demande extraordinaire pour ses services cloud et IA, Amazon prévoit de dépenser 200 milliards de dollars en investissements en capital (capex) en 2026, contre 131 milliards en 2025. L’ampleur de cette augmentation a surpris les investisseurs, faisant chuter l’action jusqu’à 10 % après la publication des résultats financiers. Jassy a déclaré (je souligne) : « Nous monétisons la capacité aussi vite que nous l’installons. » Cela suggère que la demande existe déjà, et que les investisseurs optimistes ont simplement réagi de manière excessive aux plans de dépenses robustes de l’entreprise.

Le chemin vers 3 trillions

La capitalisation d’Amazon est d’environ 2,2 trillions de dollars (au moment de la rédaction), donc son cours en bourse n’aurait qu’à augmenter d’environ 36 % pour atteindre 3 trillions. Selon Wall Street, l’entreprise devrait générer un chiffre d’affaires de 807 milliards de dollars en 2026, ce qui lui donnerait un ratio prix/ventes (P/S) inférieur à 3. En supposant que ce ratio reste constant, Amazon aurait besoin d’environ 1 trillion de dollars de revenus annuels pour soutenir une capitalisation de 3 trillions.

Wall Street prévoit actuellement une croissance du chiffre d’affaires d’environ 11 % par an pour Amazon au cours des cinq prochaines années. Si l’entreprise atteint cette norme, elle pourrait atteindre une capitalisation de 3 trillions dès 2029. Cependant, l’historique de croissance d’Amazon suggère qu’elle pourrait réaliser cet objectif bien plus tôt.

Enfin, avec moins de 29 fois le bénéfice, Amazon se négocie à un prix inférieur par rapport au multiple actuel du S&P 500 de 30. Même en tenant compte de sa récente baisse, Amazon a livré des gains en actions de 633 % au cours de la dernière décennie, bien au-delà des gains de 251 % du S&P 500.

Cela explique pourquoi Amazon est devenue une opportunité attrayante alors qu’elle progresse vers les 3 trillions.