Les résultats du quatrième trimestre de Solvay sont mitigés, des perspectives prudentes pour 2026

Investing.com – Solvay Group (EBR:SOLB) a annoncé mardi un EBITDA ajusté du quatrième trimestre de 169 millions d’euros, supérieur de 6 % aux prévisions des analystes, mais inférieur de 1 % aux consensus du marché.

Ce groupe chimique belge a publié des prévisions pour l’exercice 2026 inférieures aux attentes du marché, estimant que le flux de trésorerie disponible sera inférieur à ses objectifs de dividendes.

Au cours du quatrième trimestre clos le 31 décembre, le chiffre d’affaires s’élève à 995 millions d’euros, en dessous des 1,04 milliard d’euros attendus par les analystes et des 1,02 milliard d’euros du consensus du marché. Le chiffre d’affaires a diminué de 9,6 % en organique par rapport à l’année précédente, avec une baisse de 5,6 % des volumes et de 3,7 % des prix.

La marge d’EBITDA ajusté s’est contractée de 560 points de base par rapport à l’année précédente. L’EBITDA de base a diminué de 29,8 % en organique, avec une baisse de 18 % des volumes et une hausse de 1 % des prix nets.

Le secteur des produits chimiques de base a surpassé les attentes, avec un EBITDA ajusté de 160 millions d’euros au quatrième trimestre, en hausse de 9 % par rapport aux prévisions. Ce secteur a réalisé un chiffre d’affaires de 635 millions d’euros, en baisse organique de 8,5 %.

Dans le secteur des produits chimiques de base, les ventes de soude et dérivés ont totalisé 406 millions d’euros, en baisse organique de 12,9 %, en raison de la pression persistante sur les prix du marché maritime, malgré une stabilité du marché intérieur.

Les ventes d’oxydes de peroxyde ont atteint 229 millions d’euros, en croissance organique de 0,5 %, avec des volumes stables sur le marché commercial et une croissance des produits électroniques de qualité semi-conducteur.

Le secteur des produits chimiques de haute performance a sous-performé, avec un EBITDA ajusté de 50 millions d’euros, inférieur de 8 % aux prévisions. Le chiffre d’affaires total de ce secteur s’élève à 359 millions d’euros, en baisse organique de 11,6 %.

Les ventes de Coatis ont diminué de 32,4 % en organique pour atteindre 97 millions d’euros, en raison des droits de douane américains et d’une forte concurrence sur les prix en Asie, rendant le marché difficile.

Les ventes de silice ont reculé de 8,1 % en organique pour atteindre 116 millions d’euros, en raison de la baisse des ventes de pneus. Les ventes de produits chimiques spéciaux ont augmenté de 6,9 % en organique pour atteindre 147 millions d’euros, soutenues par la croissance des ventes de terres rares dans les applications électroniques et médicales.

Pour l’exercice 2026, Solvay prévoit un EBITDA de base compris entre 770 millions et 850 millions d’euros, en dessous des 799 millions d’euros attendus par les analystes et des 824 millions d’euros du consensus du marché.

La société anticipe un flux de trésorerie disponible d’au moins 200 millions d’euros, inférieur aux 252 millions d’euros du consensus du marché, et également inférieur à ses objectifs de dividendes. Les dépenses d’investissement devraient atteindre au maximum 300 millions d’euros.

Elle prévoit d’atteindre environ 300 millions d’euros d’économies structurelles d’ici la fin 2026. La prévision d’EBITDA pour 2026 suppose un impact négatif des changes de 20 millions d’euros (sur la base d’un taux de change de 1,20 euro/dollar) et des coûts de transformation supplémentaires de 40 millions d’euros.

Le flux de trésorerie libre des actionnaires au quatrième trimestre s’élève à 137 millions d’euros, en hausse par rapport à 41 millions d’euros un an plus tôt, grâce à une amélioration du fonds de roulement. La dette financière nette s’établit à 1,6 milliard d’euros, avec un ratio dette nette/EBITDA de 1,8.

La société a annoncé un dividende brut annuel de 2,43 euros par action, conforme aux attentes des analystes.

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