Evercore ISI : La vague de dépenses en IA pourrait entraîner une « perte de flux de trésorerie » pour les fournisseurs de services cloud à grande échelle, seul Microsoft(MSFT.US) pourrait échapper à cette situation

K-LinePoet · 2026-02-24T06:41:00+00:00

Selon les données d'Evercore ISI, Microsoft prévoit d'atteindre une croissance de ses flux de trésorerie disponibles d'ici 2026, devenant ainsi le seul géant parmi les sept plus grandes entreprises américaines à offrir des services cloud de très grande envergure, tandis qu'Amazon, Google et Meta devraient diminuer. Par ailleurs, il est prévu que les dépenses d'investissement sectorielles augmentent de 58 %. Les analystes mettent en garde contre le risque que des investissements de très grande envergure puissent affaiblir les flux de trésorerie et accroître la sensibilité à l'environnement de financement.

K-LinePoet

2026-02-24 06:41:00

Création du résumé en cours

Selon les données d’Evercore ISI, alors que les dépenses d’infrastructure en intelligence artificielle (IA) connaissent une expansion massive, Microsoft (MSFT.US) devrait devenir le seul géant parmi les « sept grands de Wall Street » à réaliser une croissance de son flux de trésorerie disponible d’ici 2026.

Evercore indique qu’Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US) et Meta Platforms (META.US) devraient voir leur flux de trésorerie disponible diminuer en glissement annuel d’ici 2026, tandis qu’un autre grand fournisseur de services cloud, Oracle (ORCL.US), qui ne fait pas partie des « sept grands de Wall Street », devrait également voir son flux de trésorerie disponible reculer. En revanche, le flux de trésorerie disponible de Microsoft devrait croître de 5 % en 2026, tandis que les deux autres géants technologiques, Nvidia (NVDA.US) et Apple (AAPL.US), devraient enregistrer une croissance à deux chiffres de leur flux de trésorerie disponible.

Ces géants technologiques devraient voir leurs investissements en capital massifs augmenter de 58 % d’ici 2026, dépassant 700 milliards de dollars. Amit Daryanani, analyste chez Evercore, indique dans un rapport aux investisseurs : « La question demeure de savoir combien de temps ces grandes entreprises pourront maintenir ce niveau d’investissement, surtout lorsque dans certains cas, le flux de trésorerie disponible tombe à zéro ou en dessous. En termes de multiples de flux de trésorerie futurs, Apple reste attrayante dans ce groupe, son prix de transaction étant inférieur à 30 fois le flux de trésorerie disponible prévu pour les exercices 2026 et 2027, alors que la moyenne des prix de transaction des ‘sept grands de Wall Street’ dépasse 95 fois le flux de trésorerie disponible. »

Les analystes soulignent également : « Au cours des trois dernières années, les dépenses en capital des ‘sept grands de Wall Street’ plus Oracle représentaient environ 40 % ou moins du flux de trésorerie opérationnel total, mais en 2025, cette proportion est montée à environ 50 %, et elle devrait dépasser 60 % en 2026 et 2027. Bien que la demande alimentée par l’IA offre une logique convaincante pour des investissements à long terme, les conséquences à court terme sont un affaiblissement du flux de trésorerie disponible, une limitation des retours sur investissement, et une sensibilité accrue à l’environnement de financement. Si la dette devient une source de financement plus importante pour l’expansion des infrastructures, nous anticipons que l’attention des investisseurs se portera sur des actifs moins capitalistiques, plus axés sur le rendement du capital investi et l’efficacité de l’allocation des capitaux. »

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.