Ikeja Hotels vs. Transcorp Hotels : Qui a mieux performé en 2025

Ikeja Hotels Plc et Transcorp Hotels Plc ont publié leurs résultats non audités pour l’exercice complet 2025, tous deux enregistrant de solides bénéfices et une croissance

Les deux entreprises ont réalisé plus de 30 milliards de Naira de bénéfices en 2025, soit environ 36 % de ce qu’elles ont gagné lors de l’exercice financier 2024.

C’est un signe positif et cela reflète une forte performance opérationnelle, ce qui a probablement contribué à leur impressionnante performance sur le marché en 2025.

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La semaine dernière, alors que les actions de Transcorp avaient gagné 11 % depuis le début de l’année, la hausse de Ikeja Hotels depuis le début de l’année était plate, mais une hausse de 29 % en février indique une dynamique croissante.

Il ne fait aucun doute que les entreprises ont bien performé, mais notre focus ici est de savoir qui a mieux performé en 2025. Examinons leur performance financière.

Une revue sommaire de leurs états financiers non audités pour l’année complète 2025 montre que Transcorp Hotels maintient une dominance claire en termes de taille, de revenus, de bénéfices et de base d’actifs.

D’autre part, Ikeja Hotels a montré une efficacité plus forte, comme en témoignent ses marges bénéficiaires nettes et ses bénéfices par action plus élevés.

Détails

Bien que les deux entreprises tirent des revenus importants de la vente de chambres, qui constitue le principal contributeur à leur chiffre d’affaires total, Transcorp Hotels génère encore plus de revenus de ses ventes de chambres qu’Ikeja Hotels.

• Transcorp a réalisé plus de 63 milliards de Naira de revenus issus de la vente de chambres durant l’année de référence, en hausse de 38 % en glissement annuel (YoY), représentant 65 % du chiffre d’affaires total.
• En comparaison, le revenu d’Ikeja Hotels provenant de la vente de chambres a augmenté plus rapidement, de 42 %, atteignant 18 milliards de Naira, ce qui représente plus de 70 % de son chiffre d’affaires total.

Cet avantage de taille se reflète également dans les chiffres de bénéfices.

• Transcorp Hotels a réalisé 22 milliards de Naira de bénéfices sur un chiffre d’affaires de 97 milliards, tandis qu’Ikeja Hotels a gagné 8 milliards de Naira sur un chiffre d’affaires de 26 milliards.

Mais lorsque l’analyse passe de « combien de bénéfices » à « à quel point le bénéfice est généré efficacement », le tableau devient plus nuancé.

• Transcorp Hotels a conservé plus de bénéfices au niveau du bénéfice brut, mais au niveau du bénéfice net, Ikeja Hotels a conservé plus de bénéfices sur son chiffre d’affaires, aidée par l’absence de coûts financiers et de revenus financiers.

En d’autres termes, ce n’est pas une simple comparaison gagnant-perdant : Transcorp Hotels domine en termes d’échelle et de bénéfices totaux, tandis qu’Ikeja Hotels se distingue par ses marges de profit et son efficacité en bas de bilan.

Bilan

En décembre 2025, Transcorp Hotels détenait 159,91 milliards de Naira d’actifs totaux, bien plus que les 94,884 milliards de Naira d’Ikeja Hotels.

La structure du bilan est très importante à noter.

• Environ 78 % du bilan de Transcorp Hotels est lié aux immobilisations corporelles, tandis qu’environ 71 % des actifs d’Ikeja Hotels sont en liquidités, équivalents de liquidités et prêts à des parties liées.
• Avec 71 % des actifs d’Ikeja Hotels en actifs financiers, le bilan est clairement axé sur les actifs financiers, ce qui explique la croissance des revenus financiers qui a aidé à augmenter le bénéfice avant impôt.
• De même, avec 78 % des actifs de Transcorp Hotels en immobilisations corporelles (terrains, bâtiments et équipements de bureau), son bilan est axé sur les actifs opérationnels, ce qui explique la forte performance des revenus provenant du segment des chambres.

Évaluation

Alors que Transcorp Hotels se distingue par sa taille, ses revenus, sa base de bénéfices et la solidité de ses actifs, Ikeja Hotels présente un cas de valorisation plus attrayant.

Ikeja combine des métriques d’efficacité en bas de bilan plus fortes et des marges plus élevées avec des multiples de valorisation beaucoup plus faibles, reflétés dans ses ratios P/E plus bas et une valorisation ajustée à la croissance plus attractive.

À prix actuel, les investisseurs dans l’action Ikeja Hotels paient 10,9 Naira pour 1 Naira de bénéfice, contre 88,6 Naira pour Transcorp.

En utilisant la croissance des bénéfices de 2025 pour ajuster les attentes de croissance, le PEG d’environ 0,6 pour Ikeja indique une sous-évaluation par rapport à son profil de croissance, tandis que le PEG d’environ 1,9 pour Transcorp indique une action relativement plus chère.

• Cela signifie qu’Ikeja offre plus de croissance des bénéfices pour chaque Naira payé par l’investisseur, tandis que Transcorp exige que l’investisseur paie un prix beaucoup plus élevé pour chaque unité de croissance.

Verdict final d’investissement

Transcorp Hotels offre une base de revenus, de bénéfices et de dividendes plus solide, avec un taux de croissance des dividendes également plus élevé.

D’autre part, Ikeja Hotels offre des marges bénéficiaires plus élevées, de meilleurs rendements pour les actionnaires et une valorisation plus abordable.