Réglementation, dérivés aidant à faire entrer les institutions TradFi dans la crypto, selon les panélistes

Omkar Godbole

Mercredi 11 février 2026 à 19:59 GMT+9 2 min de lecture

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Des règles plus claires et une technologie améliorée accélèrent la convergence entre la finance traditionnelle (TradFi) et les marchés décentralisés, incitant les institutions établies à s’intéresser aux dérivés cryptographiques, selon les panélistes de Consensus Hong Kong.

“La réglementation est vraiment importante. Elle vous donne les rails nécessaires pour opérer,” a déclaré Jason Urban, co-responsable mondial des actifs numériques chez Galaxy Digital (GLXY), qui a participé au panel “Ultimate Deriving Machine”.

D’autres intervenants, dont des dirigeants de l’opérateur boursier ICE Futures U.S., de la prime brokerage crypto FalconX et de la société d’investissement ARK Invest, ont souligné comment les développements aux États-Unis, tels que l’approbation en 2024 des fonds négociés en bourse (ETF) crypto au comptant et l’harmonisation entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ont transformé la crypto d’un simple secteur spéculatif en un élément essentiel du portefeuille.

L’élément clé est que les dérivés vont faciliter l’afflux de trillions de dollars d’investissements institutionnels sur le marché. La dynamique dépasse largement le bitcoin (BTC), la plus grande cryptomonnaie par capitalisation.

Jennifer Ilkiw, présidente d’ICE Futures U.S., a souligné l’arrivée prochaine de contrats à terme sur taux overnight liés au stablecoin USDC de Circle Internet (CRCL), lancé en avril, ainsi que des indices multi-tokens, comme preuve que les institutions cherchent à s’exposer à une gamme de tokens au-delà du bitcoin.

“Ça facilite vraiment les choses. C’est comme si, pour notre MSCI Emerging Markets, il y a des centaines d’actions. Vous n’avez pas besoin de connaître chacune d’elles,” a-t-elle déclaré, évoquant la demande de l’ancien scepticisme envers la crypto.

Josh Lim, co-responsable mondial des marchés chez FalconX, a insisté sur le fait de relier les bourses financières traditionnelles comme le CME avec des pools de liquidités en finance décentralisée (DeFi) en utilisant des prime brokerages pour l’arbitrage de fonds spéculatifs et le levier.

“Hyperliquid, c’est clairement un grand thème pour cette année, et l’année dernière, nous avons permis à beaucoup de nos clients hedge funds d’accéder à ce marché via notre offre de prime brokerage,” a déclaré Lim, en faisant référence à la plus grande plateforme décentralisée (DEX) pour les dérivés.

“Il est en fait essentiel pour des entreprises comme la nôtre… de combler ce gap de liquidité entre la TradFi et la DeFi… C’est un avantage considérable,” a ajouté Lim. Les innovations cryptographiques comme le trading 24/7 et les produits perpétuels influencent Wall Street.

Tom Staudt, président d’ARK Invest, a qualifié le lancement des ETF spot sur bitcoin aux États-Unis de jalon qui a intégré la crypto dans les portefeuilles et systèmes des gestionnaires de patrimoine traditionnels.

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Mais il a appelé à l’adoption d’un véritable benchmark bêta à l’échelle de l’industrie — une norme de marché plus large pour mesurer le risque et la performance d’un actif par rapport au marché crypto global. Il souligne la nécessité d’un indice diversifié, plutôt que de se fier uniquement à une référence unique comme le bitcoin, a-t-il dit.

“Bitcoin est un actif spécifique, mais ce n’est pas une classe d’actifs… Vous ne pouvez pas avoir d’alpha sans bêta,” a-t-il déclaré, en évoquant les contrats à terme comme porte d’entrée pour les produits structurés et stratégies actives.

L’inaction aujourd’hui équivaut à un “suicide professionnel,” car les actifs du monde réel passent en chaîne et exigent la participation, a déclaré Urban.

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