Près de 5 milliards de yuans ! Meituan « avale » Dingdong Maicai

Le secteur de la vente au détail de produits frais en temps réel connaît une nouvelle importante opération de consolidation.

Le 5 février après la clôture des marchés, Meituan a publié une annonce à la Bourse de Hong Kong indiquant qu’il achèterait 100 % des actions de Dingdong Maicai China pour un prix initial d’environ 717 millions de dollars américains. Avant la clôture du marché le 5 février, la capitalisation boursière de Dingdong Maicai s’élevait à 694 millions de dollars américains.

Illustration : Zhang Li

L’annonce indique que les activités internationales de Dingdong Maicai ne sont pas incluses dans cette transaction et seront séparées avant la livraison. Pendant la période de transition, Dingdong Maicai continuera à fonctionner selon le modèle antérieur à la transaction.

Dans le domaine du commerce électronique de produits frais, Xiaoxiang Supermarket de Meituan et Dingdong Maicai sont deux acteurs clés utilisant le modèle de dépôt préalable.

Créé en 2017 à Shanghai, Dingdong Maicai mise sur une livraison en “29 minutes maximum”. Lors de ses débuts, l’entreprise s’est concentrée sur le marché de Shanghai, puis a réalisé une levée de fonds D+ de 330 millions de dollars en juin 2021 avant d’être cotée à la Bourse de New York. À cette époque, le modèle de dépôt préalable attirait de nombreux investisseurs, et face à une concurrence féroce, Dingdong Maicai, en tant qu’acteur indépendant, a rapidement adopté une stratégie axée sur “l’efficacité d’abord, la croissance en parallèle”, en se concentrant sur la région du Yangtsé.

Depuis, Dingdong Maicai a maintenu une croissance stable. Selon le rapport trimestriel de novembre dernier pour 2025, la société a réalisé un GMV (volume brut de marchandises) de 7,27 milliards de RMB et un chiffre d’affaires de 6,66 milliards de RMB, atteignant des records historiques. En norme Non-GAAP, le bénéfice net s’élève à 1 milliard de RMB, avec 12 trimestres consécutifs de profit selon cette norme ; en norme GAAP, le bénéfice net est de 800 millions de RMB, avec 7 trimestres consécutifs de profit. À la fin du troisième trimestre, ses réserves de trésorerie s’élevaient à 3,94 milliards de RMB.

Depuis début 2025, le secteur de la vente au détail en temps réel entre dans une nouvelle phase de développement. Alibaba, Meituan et JD.com ont élargi leur “champ de bataille” dans ce domaine, couvrant la livraison de repas, les supermarchés, la commodité, l’électronique, la santé, etc., y compris les produits frais. Conscients de la forte fréquence d’achat de ces produits, Dingdong Maicai adopte une attitude prudente face au modèle de “brûler de l’argent”, en mettant en œuvre une stratégie “4G” axée sur “bons utilisateurs, bons produits, bon service, bonne mentalité”.

En octobre 2025, Dingdong Maicai a officiellement lancé sa stratégie “4G”. À cette occasion, le fondateur et CEO Liang Changlin a déclaré qu’il abandonnait la stratégie de prix bas et les produits à faible coût pour privilégier le service à une minorité, en affirmant : “Nous ne faisons pas 75 points pour tout le monde, mais 120 points pour une minorité.”

Concernant l’expansion, Dingdong Maicai a lancé ses opérations à Yancheng, Jiangsu, en janvier dernier, entrant ainsi sur le marché du Nord du Jiangsu, complétant la dernière pièce du puzzle dans cette région et réalisant une pénétration complète dans la région Est de la Chine. Les données montrent que Dingdong Maicai continue d’accroître la taille de son réseau de dépôts dans la région du Yangtsé, avec plus de 200 nouveaux dépôts ouverts en deux ans, dont plus de 60 % situés dans des villes de troisième et quatrième rangs ou en zones rurales.

De son côté, Meituan accélère ses investissements dans le secteur de la vente au détail en temps réel, explorant divers modèles commerciaux tels que Meituan Flash Purchase et Xiaoxiang Supermarket. En juin 2025, Meituan a annoncé une expansion complète de la vente au détail en temps réel, visant à améliorer la qualité et la modernisation de ses nouveaux formats de commerce de détail. Xiaoxiang Supermarket, en tant que service de dépôt préalable en temps réel sous la bannière de Meituan, est un pilier stratégique de l’entreprise.

En juin 2025, Xiaoxiang Supermarket comptait près de 1 000 dépôts dans 20 villes à l’échelle nationale. Le marché prévoit que ses ventes de produits agricoles dépasseront 20 milliards de RMB en 2025. Il est évident que l’avantage de Dingdong Maicai dans la région de l’Est de la Chine apportera un soutien significatif au développement futur de Xiaoxiang Supermarket.

L’annonce de Meituan indique que l’entreprise attache une grande importance à la vente au détail en temps réel. La philosophie de Dingdong Maicai, axée sur “bons utilisateurs, bons produits, bon service, bonne mentalité”, s’aligne parfaitement avec la mission de Meituan “aider tout le monde à mieux manger et vivre”. Cette acquisition permettra de maximiser les atouts des deux parties en matière de produits, de technologie et d’exploitation, offrant ainsi aux consommateurs une expérience de consommation et de livraison de meilleure qualité.