« Qu’est-ce qu’ils cachent ? » NBS, où sont les données sur l’importation de capitaux ?

« Qu’ont-ils à cacher ? » Ce n’est pas une question qu’une agence statistique devrait poser.

Pourtant, c’est exactement là où nous en sommes, neuf mois après la dernière publication des données sur l’importation de capitaux par le Bureau National de la Statistique (NBS).

La NBS n’a pas publié les chiffres d’importation de capitaux pour le deuxième, le troisième et le quatrième trimestre de 2025.

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C’est une situation sans précédent ces dernières années, et une rupture nette avec un cycle de publication sur lequel les investisseurs comptent.

La dernière publication, couvrant le premier trimestre 2025, montrait une importation totale de capitaux de 5,64 milliards de dollars, avec environ 4,2 milliards de dollars dans le marché monétaire. Depuis, c’est le silence.

Ce silence est gênant car les responsables gouvernementaux ne sont pas du tout silencieux. En fait, ils ont été plutôt enthousiastes.

La ministre de l’Industrie, du Commerce et de l’Investissement, Dr Jumoke Oduwole, a récemment déclaré que le Nigeria avait enregistré environ 21 milliards de dollars d’importation de capitaux au cours des dix premiers mois de 2025.

Selon elle, cela se compare à environ 12 milliards de dollars en 2024 et moins de 4 milliards de dollars en 2023. Ce n’est pas une amélioration marginale ; c’est une manchette.

Le gouverneur de la Banque centrale du Nigeria, Olayemi Cardoso, avait déjà fait une déclaration similaire en novembre. Il a déclaré que les flux de capitaux étrangers avaient atteint 20,98 milliards de dollars au cours des dix premiers mois de 2025.

Il l’a décrit comme une augmentation de 70 % par rapport aux flux totaux de 2024 et une hausse remarquable de 428 % par rapport aux 3,9 milliards de dollars enregistrés en 2023.

Le message était clair et délibéré : la confiance des investisseurs est revenue.

Si ces chiffres existent, alors les données sous-jacentes doivent également exister. Les chiffres d’importation de capitaux ne sortent pas de nulle part.

Ils sont compilés, décomposés et analysés avant que quiconque ne les cite en toute confiance sur une scène publique. Ce qui soulève la question évidente : pourquoi la NBS n’a-t-elle pas publié les détails trimestriels ?

Les données d’importation de capitaux ne sont pas décoratives ; elles sont fondamentales pour la prise de décision économique. Les investisseurs, analystes et décideurs s’en servent pour évaluer la qualité et la durabilité des flux étrangers.

Un dollar qui entre sur le marché monétaire n’est pas le même qu’un dollar qui construit une usine. L’investissement en portefeuille peut être utile, mais il peut aussi sortir aussi vite qu’il est arrivé.

En revanche, l’investissement direct étranger a tendance à s’ancrer dans la pierre, le mortier et les salaires.

Le Nigeria a longtemps eu du mal avec ce dernier. Les données montrent que le niveau le plus élevé d’investissement direct étranger attiré récemment par le Nigeria était d’environ 2,2 milliards de dollars en 2014.

En 2024, le pays n’a attiré que 674 millions de dollars en FDI. Au premier trimestre 2025, la FDI s’élevait à un modeste 126 millions de dollars. Ces chiffres ne sont pas catastrophiques, mais ils ne sont pas non plus transformateurs.

C’est précisément pourquoi la composition des 20 à 21 milliards de dollars rapportés est importante.

Si la majorité de l’afflux est du capital de portefeuille cherchant du rendement dans un environnement de taux d’intérêt élevé, alors l’histoire est celle de flux opportunistes plutôt que de confiance structurelle.

Mais si une part significative représente un investissement direct véritable dans des secteurs productifs, alors nous assistons peut-être à un tournant.

Sans la ventilation officielle de la NBS, le public ne dispose que de chiffres agrégés et de commentaires optimistes.

Ce n’est pas ainsi que la communication économique crédible doit fonctionner.

La transparence n’est pas une courtoisie dans les marchés modernes ; c’est une obligation. Lorsqu’une donnée est retardée sans explication, la spéculation comble le vide avec une efficacité remarquable.

Ont-ils quelque chose à cacher ? Peut-être pas. La compilation des données peut rencontrer des retards techniques, des défis de coordination inter-agences ou des révisions nécessitant un réajustement minutieux.

Les processus statistiques sont rarement glamour et souvent laborieux. Pourtant, le silence sans explication crée sa propre narration, et elle est rarement flatteuse.

L’ironie est que si les chiffres sont aussi solides que annoncé, leur publication rapide renforcerait la narration de réforme du gouvernement.

Elle validerait les affirmations de confiance renouvelée des investisseurs et démontrerait que les ajustements macroéconomiques récents portent leurs fruits.

En revanche, un retard dans la publication invite à soupçonner que les détails pourraient ne pas s’aligner parfaitement avec les titres.

Les investisseurs ne regardent pas seulement les chiffres ; ils surveillent aussi le processus. La cohérence dans la publication des données construit la crédibilité institutionnelle au fil du temps.

Une publication incohérente l’érode, même si les chiffres sous-jacents sont positifs. Les marchés ont une mémoire longue, et la confiance se construit lentement mais se perd rapidement.

Le Nigeria est à un moment délicat de sa trajectoire de réforme économique.

Les ajustements du taux de change, la suppression des subventions et le resserrement monétaire ont tous été défendus comme des étapes nécessaires vers la stabilité.

Pour que ces politiques obtiennent un soutien national et international durable, la transparence doit être non négociable.

Devons-nous nous inquiéter ? La préoccupation est raisonnable, mais la panique est prématurée. La réponse la plus productive est d’exiger de la clarté. S’il y a des retards, expliquez-les.

S’il y a des révisions en cours, communiquez le calendrier.

En l’absence d’une telle clarté, le récit devient celui d’une opacité plutôt que d’une progression. La NBS a, au fil des années, construit une réputation pour une publication statistique relativement cohérente. Protéger cette crédibilité doit être une priorité, pas une réflexion secondaire.

Car dans le jugement de l’opinion publique, les questions sans réponse deviennent de plus en plus fortes avec le temps.

Et lorsque citoyens, analystes et investisseurs commencent à se demander « Qu’ont-ils à cacher ? », le vrai risque n’est pas ce que les chiffres pourraient révéler.

Le vrai risque, c’est que la confiance, une fois mise à mal, devienne beaucoup plus difficile à restaurer.

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