La DeFi n’est pas vraiment décentralisée, elle est inévitablement centralisée

Olivier Acuna

Mercredi 11 février 2026 à 19h59 GMT+9 Lecture de 3 min

HONG KONG — Lors de la conférence Consensus Hong Kong 2026, la discussion sur la finance décentralisée (DeFi) a pris une tournure pragmatique.

Le panel, “Dans quelle mesure la DeFi est-elle vraiment décentralisée ?”, a vu des leaders du secteur démystifier le mythe de la “pure décentralisation” au profit d’une réalité où une centralisation temporaire est un mécanisme de survie.

L’“illusion de décentralisation” met en lumière le conflit entre les idéaux permissionless de la DeFi et ses réalités opérationnelles. Alors que l’objectif est de remplacer les intermédiaires par des contrats intelligents, la plupart des protocoles existent sur un spectre plutôt que dans un état binaire.

Anand Gomes, responsable de Paradigm et Paradex, a rejeté l’idée d’une décentralisation binaire, en présentant plutôt l’état actuel de la plupart des protocoles comme une “phase d’incubation” nécessaire.

Gomes a comparé le rôle d’un fondateur de protocole à celui d’un parent. “Vous voulez que vos enfants soient forts et indépendants une fois qu’ils auront grandi,” a-t-il expliqué, “mais cela ne signifie pas que vous les laissez sans surveillance durant leur enfance.” Pour Gomes, l’utilisation de clés administratives et de garde-fous centralisés durant les 18 premiers mois est une obligation fiduciaire ; un protocole exploité dans ses six premiers mois n’a tout simplement plus d’avenir pour se décentraliser.

Cela contraste nettement avec le rôle de Vitalik Buterin en tant qu’architecte de la couche de base d’Ethereum. Gomes a positionné Buterin comme le chef d’un “gouvernement” (couche 1) dont le rôle est d’assurer la stabilité par des règles neutres et constitutionnelles.

Inversement, les fondateurs de la couche 2 agissent comme des “entreprises” axées sur la croissance. Alors que Buterin pousse pour une “phase 1” de décentralisation afin que la couche 1 reste une “machine à liberté,” Gomes a soutenu que les fondateurs doivent être “têtus” pour protéger leurs protocoles durant leur vulnérabilité initiale.

Glenn Woo, représentant du géant de l’infrastructure Blockdaemon, a noté qu’à mesure que la DeFi se développe pour répondre à la demande institutionnelle, les exigences matérielles et de sécurité créent naturellement des couches de centralisation.

Woo a déclaré qu’il pense que pour que la DeFi survive à l’examen des chambres de compensation mondiales comme la DTCC, elle nécessite une infrastructure professionnelle et robuste qui sacrifie souvent la décentralisation absolue au profit d’une fiabilité de niveau institutionnel.

Benji Loh de Treehouse a partagé ce sentiment, en notant que la centralisation temporaire est le “prix d’entrée” pour bénéficier du vent favorable de Wall Street nécessaire à la création d’un écosystème robuste. Il a observé que même les protocoles les plus performants ne cherchent la décentralisation qu’après avoir trouvé leur adéquation produit-marché et une infrastructure de trading stable.

Suite de l’histoire  

Arion Ho, PDG d’ENI, a ajouté que le chemin vers une véritable décentralisation doit être pavé de “règles transparentes” plutôt que d’une supervision chaotique immédiate. “La décentralisation n’est pas vraiment une forme de gouvernance que nous avons adoptée,”

Ho a déclaré, “c’est comment éviter une intervention humaine excessive.” Il a aussi dit qu’en commençant par une structure basée sur des règles, vérifiable et intégrée dans l’ADN du système, les fondateurs garantissent que lorsque les clés seront finalement remises à la communauté, la transition sera à la fois sûre et durable.

Alors que des poids lourds institutionnels comme Goldman Sachs déplacent des opérations de plusieurs trillions de dollars en chaîne, le consensus du panel était clair : l’objectif n’est plus seulement de supprimer les intermédiaires, mais de s’assurer que lorsque les “garde-fous parentaux” seront enfin levés, les protocoles seront suffisamment matures pour résister à l’examen des marchés mondiaux.

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de Bord de Confidentialité

Plus d’infos