AMC Entertainment atteint une probabilité de 83 % de dépasser les bénéfices -- L'ère des actions mèmes cède-t-elle enfin la place à de vrais rendements ?

Comme regarder 25 minutes de publicités et de bandes-annonces avant d’accéder à la attraction principale, les investisseurs ont dû attendre pour voir si AMC Entertainment (AMC 1,25 %) pourrait recevoir des critiques élogieuses cette saison des résultats. Le principal exploitant de multiplexes du pays a commencé cette semaine en annonçant ses résultats du quatrième trimestre.

En tant que propriétaire de l’un des graphiques boursiers les plus laids de ces dernières années, vous pourriez penser que les attentes seraient faibles. Les actions d’AMC ont chuté fortement pendant quatre années consécutives, en recul de 85 %, 85 %, 35 % et 61 % depuis 2022, respectivement. Les actions ont chuté de 99,8 % depuis leur pic frénétique de l’été 2021.

Source de l’image : Getty Images.

Les actionnaires, malgré leur déboire, sont étonnamment optimistes. Selon le marché des prédictions Polymarket, les chances que l’action AMC dépasse les attentes cette semaine sont montées à 83 % lundi matin, juste avant que les chiffres ne deviennent officiels. Il y a une semaine, ces chances étaient à peine supérieures à 50 %.

L’histoire récente était favorable à AMC, du moins en termes de dépassement des attentes diluées. Le plus grand exploitant du pays a dépassé les objectifs de profit des analystes dans deux des trois premiers trimestres de 2025. Les paris sur Polymarket n’étaient pas garantis de faire monter l’action après le rapport. Un dépassement n’a historiquement jamais suffi pour que les parties prenantes d’AMC soient satisfaites. L’action est déjà en baisse de 23 % cette année, et nous ne sommes même pas à deux mois de 2026.

Développer

NYSE : AMC

AMC Entertainment

Variation d’aujourd’hui

(-1,25 %) $-0,01

Prix actuel

$1,19

Points clés

Capitalisation boursière

617 millions de dollars

Fourchette de la journée

1,16 $ - 1,20 $

Fourchette sur 52 semaines

1,16 $ - 4,08 $

Volume

263K

Volume moyen

34M

Marge brute

24,19 %

Une bataille après l’autre

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,288 milliard de dollars pour les trois derniers mois de 2025, en baisse de 1 % par rapport à 1,3 milliard de dollars un an plus tôt. Sa perte nette ajustée pour le trimestre s’est creusée de 27 %, atteignant 96,8 millions de dollars, mais cela était conforme au déficit de 0,18 dollar par action qu’il avait rapporté un an plus tôt, car le nombre d’actions entièrement diluées a augmenté de 34 % au cours de l’année.

C’était une victoire des deux côtés du compte de résultat. C’était une victoire pour les optimistes sur Polymarket, qui avaient prévu une surperformance la semaine précédente. Cela ne signifie pas qu’AMC fait des tours de victoire.

La dilution continue d’être un problème, car la direction d’AMC inonde le marché de nouvelles actions pour financer ses opérations. D’autres actions de cinémas résistent bien. Le concurrent Cinemark et le géant de l’expérience théâtrale Imax sont constamment rentables et affichent des graphiques boursiers positifs sur cinq ans.

AMC semble incapable de sortir de son propre chemin. Il y a beaucoup à aimer dans l’entreprise. Le chiffre d’affaires trimestriel n’a diminué que de 1 %, malgré une baisse de 10 % de la fréquentation globale. AMC parvient à faire payer plus cher les billets, et — peut-être plus important — à faire dépenser davantage à l’intérieur pour ses stands de concessions à forte marge.

La dilution des actions et le contrôle des coûts devront être corrigés. Le flux de trésorerie disponible a chuté de 71 %. Le bénéfice ajusté avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement (EBITDA) a reculé de 31 %. Pour chaque bonne idée, comme son offre d’abonnement AMC Stubs A-List ou le récent AMC Popcorn Pass, il y a trop d’argent dépensé pour des choses qui ne portent pas leurs fruits et trop d’actions émises sur un prix d’action en constante baisse.

AMC a réalisé une performance supérieure lors de la saison des résultats, et l’une des pires actions des cinq dernières années ne monte pas ce lundi matin ? Il semble que le pari le plus facile soit de miser sur une surperformance dans le marché des prédictions plutôt que sur l’action elle-même.