Vishay Precision (NYSE:VPG) dépasse les attentes de ventes pour le T4 CY2025 mais le cours chute

Vishay Precision (NYSE:VPG) dépasse les attentes de ventes pour le T4 CY2025 mais le cours chute

Adam Hejl

Mercredi, 11 février 2026 à 20h30 GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

VPG

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Fournisseur de technologies de mesure et de détection de précision Vishay Precision (NYSE:VPG) a publié ses résultats du T4 CY2025, dépassant les attentes de revenus de Wall Street, avec une hausse de 10,9 % en glissement annuel pour atteindre 80,57 millions de dollars. En revanche, la prévision de revenus pour le trimestre suivant de 77 millions de dollars était moins impressionnante, inférieure de 1,1 % aux estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 0,07 dollar par action était inférieur de 66,1 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Vishay Precision (VPG) pour le T4 CY2025 :

**Revenus :** 80,57 millions de dollars contre une estimation de 78,07 millions de dollars (croissance de 10,9 % en glissement annuel, dépassement de 3,2 %)

**EPS ajusté :** 0,07 dollar contre une attente de 0,21 dollar (écart de 66,1 %)

**EBITDA ajusté :** 6,00 millions de dollars contre une estimation de 7,85 millions de dollars (marge de 7,5 %, écart de 23,6 %)

**Prévision de revenus pour le Q1 CY2026** : 77 millions de dollars en point médian, en dessous des estimations de 77,83 millions de dollars

**Marge opérationnelle :** 1,3 %, inchangée par rapport au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 1,7 %, en baisse par rapport à 6,3 % au même trimestre l’année dernière

**Capitalisation boursière :** 711,6 millions de dollars

Ziv Shoshani, Directeur général de VPG, a commenté : "Au quatrième trimestre, nous avons continué à améliorer nos ventes et nos commandes. Les ventes ont augmenté de 1,1 % séquentiellement et ont été supérieures de 10,9 % à celles du même trimestre l’année dernière. Les commandes de 81,3 millions de dollars ont augmenté séquentiellement, avec un ratio book-to-bill positif de 1,01, notre cinquième trimestre consécutif avec un ratio de 1,00 ou plus. Notre segment Capteurs, qui a enregistré ses plus hauts niveaux de commandes depuis 2022, a affiché un ratio book-to-bill de 1,15. Nous intensifions la production de produits Capteurs et prévoyons une augmentation des ventes à partir du deuxième trimestre.

Présentation de l’entreprise

Issue de Vishay Intertechnology en 2010, Vishay Precision (NYSE:VPG) opère en tant que fournisseur mondial de technologies de mesure et de détection de précision.

Croissance des revenus

L’analyse de la performance des ventes à long terme d’une entreprise révèle des insights sur sa qualité. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais les meilleures croissent de manière constante sur le long terme. Malheureusement, la croissance annuelle de 2,6 % des revenus de Vishay Precision sur les cinq dernières années était lente. Cela ne répond pas à nos standards et constitue une base faible pour notre analyse.

Revenus trimestriels de Vishay Precision

Nous chez StockStory privilégions la croissance à long terme, mais dans le secteur industriel, une vision sur cinq ans peut manquer des cycles, des tendances sectorielles ou une entreprise qui capitalise sur des catalyseurs comme une nouvelle victoire de contrat ou une ligne de produits réussie. La performance de Vishay Precision montre qu’elle a connu une croissance dans le passé mais a perdu ses gains ces deux dernières années, avec une baisse annuelle de 7 % de ses revenus.

La historia continúa  

Croissance annuelle des revenus de Vishay Precision

Ce trimestre, Vishay Precision a enregistré une croissance annuelle de 10,9 %, et ses 80,57 millions de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 3,2 %. La direction de l’entreprise prévoit actuellement une augmentation de 7,3 % des ventes d’une année sur l’autre pour le trimestre suivant.

En regardant plus loin, les analystes de la vente anticipent une croissance de 4,2 % des revenus sur les 12 prochains mois. Bien que cette projection laisse entendre que ses nouveaux produits et services alimenteront de meilleures performances en haut de bilan, elle reste inférieure à la moyenne du secteur.

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Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est l’une des meilleures mesures de rentabilité car elle indique combien une entreprise conserve après avoir acheté, fabriqué, commercialisé et vendu ses produits, et surtout, en maintenant leur pertinence via la recherche et le développement.

Vishay Precision a bien géré ses coûts au cours des cinq dernières années. La société a affiché une marge opérationnelle moyenne de 9,1 %, supérieure à celle du secteur industriel plus large.

En observant la tendance de sa rentabilité, la marge opérationnelle de Vishay Precision a diminué de 7,2 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. Cela soulève des questions sur la structure des coûts de l’entreprise, car la croissance de ses revenus aurait dû lui donner un levier sur ses coûts fixes, entraînant de meilleures économies d’échelle et une rentabilité accrue.

Marge opérationnelle sur 12 mois de Vishay Precision (GAAP)

Ce trimestre, Vishay Precision a généré une marge opérationnelle de 1,3 %, en ligne avec le même trimestre l’année dernière. Cela indique que la structure des coûts de l’entreprise est récemment restée stable.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance des revenus à long terme. Cependant, par rapport aux revenus, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Malheureusement pour Vishay Precision, son BPA a diminué de 16,2 % par an au cours des cinq dernières années, alors que ses revenus ont augmenté de 2,6 %. Cela indique que l’entreprise est devenue moins rentable par action à mesure qu’elle se développait, en raison de facteurs non fondamentaux tels que les charges d’intérêt et les impôts.

BPA sur 12 mois de Vishay Precision (Non-GAAP)

Une analyse approfondie des bénéfices de Vishay Precision peut nous donner une meilleure compréhension de sa performance. Comme mentionné précédemment, la marge opérationnelle de Vishay Precision est restée stable ce trimestre mais a diminué de 7,2 points de pourcentage sur cinq ans. C’est le facteur le plus pertinent (en dehors de l’impact sur le revenu) derrière ses bénéfices inférieurs ; les charges d’intérêt et les impôts peuvent aussi influencer le BPA mais ne nous en disent pas autant sur les fondamentaux de l’entreprise.

Comme pour le revenu, nous analysons le BPA sur une période plus courte pour voir si nous manquons un changement dans l’activité.

Pour Vishay Precision, ses baisses annuelles de BPA sur deux ans de 50,2 % montrent qu’elle continue à sous-performer. Ces résultats sont mauvais, peu importe comment on analyse les données.

Au T4, Vishay Precision a annoncé un BPA ajusté de 0,07 dollar, contre 0,03 dollar au même trimestre l’année dernière. Malgré une croissance annuelle, cette publication a manqué les estimations des analystes. Sur les 12 prochains mois, Wall Street prévoit une croissance de 96,3 % du BPA annuel de Vishay Precision, atteignant 0,54 dollar.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Vishay Precision

Nous avons apprécié voir Vishay Precision dépasser les attentes de revenus des analystes ce trimestre. En revanche, son EBITDA a été inférieur et son BPA a été inférieur aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre aurait pu être meilleur. Le cours a chuté de 5,2 %, pour atteindre 50,84 dollars immédiatement après la publication.

Vishay Precision a sous-performé ce trimestre, mais cela crée-t-il une opportunité d’investissement immédiate ? Lors de cette décision, il est important de considérer sa valorisation, ses qualités commerciales, ainsi que ce qui s’est passé lors du dernier trimestre. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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