Anben Investment China Stocks Director Li Jianyu : Prévision 2026, la course en avant du marché chinois, opportunités rapides et défis de différenciation

Entrée dans l’année du Cheval 2026, le marché chinois a déjà montré une dynamique forte, dépassant les attentes de la majorité des investisseurs d’il y a un an. Nous estimons que le marché pourrait à la fois filer à toute vitesse comme un cheval fou ou faire face à une forte divergence dans les rendements. Le développement explosif de l’intelligence artificielle, les stimulations efficaces des politiques, combinés à la stabilisation du taux de change du renminbi, pourraient prolonger la tendance haussière du marché et même l’amplifier davantage au second semestre 2026. Dans ce contexte, se concentrer sur des entreprises dotées de capacités d’innovation, de discipline financière et de visibilité sur la rentabilité sera source de rendements importants.

Un cheval en tête : l’intelligence artificielle à la tête de la vague d’infrastructures technologiques

En regardant 2025, l’émergence de DeepSeek a été perçue mondialement comme le « moment de l’invention du satellite chinois », un événement qui a profondément fait prendre conscience aux investisseurs mondiaux des progrès considérables et de la rapidité du développement de la Chine dans le domaine de l’innovation. Le monde ne se concentre plus uniquement sur les entreprises technologiques américaines. Aujourd’hui, la Chine est aussi devenue un centre d’innovation mondial.

Dans ce contexte, nous pensons que les secteurs de l’IA et de la technologie deviendront en début 2026 la principale ligne directrice du marché. Actuellement, le marché ne réalise pas encore à quel point l’écosystème de l’intelligence artificielle domestique évolue à une vitesse impressionnante. Avec la mise en œuvre du soutien politique et la mobilisation du capital, les technologies d’IA connaîtront des améliorations exponentielles dans des domaines tels que le choix de l’architecture, la diffusion de l’open source et la praticabilité industrielle. Nous anticipons que davantage d’entreprises transformeront leurs solutions technologiques en produits, qui seront largement appliqués dans tout l’écosystème industriel. La trajectoire de développement, caractérisée par une progression progressive puis une explosion, s’adapte précisément au rythme industriel de l’intelligence artificielle en Chine ; une itération technologique continue et graduelle prépare le terrain pour les points de bascule clés du secteur.

Cela rendra le marché plein d’incertitudes et d’intérêt, mais aussi sujet à une volatilité notable. Si le secteur de l’IA et du matériel devient surchauffé à court terme, entraînant une hausse rapide des valorisations et un risque de bulle, le marché pourrait se tourner vers des actifs défensifs plus tôt que prévu, ce risque pouvant se manifester plus rapidement après la période de publication des résultats en mars.

Ainsi, l’investissement clé ne réside pas dans l’algorithme d’IA lui-même, mais dans le système d’« infrastructure » qui le soutient — couvrant la capacité de centres de données, composants matériels, automatisation industrielle et logiciels embarqués, ainsi que dans les maillons technologiques encore sous-estimés mais essentiels dans une chaîne de demande claire. Les entreprises qui réussiront seront celles disposant d’un accès à grande échelle aux données, d’une structure financière solide et d’une capacité à maintenir des profits.

Une année de prospérité : des entreprises de qualité traversent le cycle

De plus, le marché pourrait continuer à s’étendre au second semestre. Si le soutien politique s’intensifie, favorisant l’optimisation de la capacité de production et la reprise de la demande, la réparation des profits des entreprises pourrait entraîner une relance des industries traditionnelles, y compris la consommation.

Cependant, la « différenciation » entre les secteurs anciens et nouveaux persistera : les segments émergents comme l’alimentation pour animaux de compagnie montrent une forte résilience à la croissance, tandis que le secteur des biens de consommation essentiels continue de décharger ses stocks difficilement. La politique vise clairement à stimuler la demande intérieure et à rééquilibrer la structure économique. Dans ce contexte, les leaders de la consommation disposant d’un pouvoir de fixation des prix, de canaux de distribution contrôlables et d’une résilience de leur flux de trésorerie auront un avantage certain.

Une année de croissance du renminbi soutenant la performance boursière

Au début de 2026, le taux de change du renminbi bénéficie d’un soutien plus solide. Avec la Fed qui réduit ses taux d’intérêt plus tôt que la Chine, la réduction de l’écart de taux entre la Chine et les États-Unis, combinée à un dollar américain en faiblesse à court terme, et soutenue par les exportations robustes de la Chine, le renminbi se stabilise et se renforce. La hausse du renminbi attirera généralement les investissements étrangers, augmentant l’appétit pour le risque sur le marché, ce qui sera favorable à la performance des actions A. Cela indique également une circulation des capitaux plus stable et une humeur de marché plus positive.

(Source : Weekly Securities Market)