⚠️ Ce n'est pas seulement l'or et l'argent, les actions du secteur logiciel américain ont également connu un effondrement majeur, enregistrant le pire début d'année depuis des années ! Alors que le Nasdaq approche de ses sommets historiques, plusieurs actions de sociétés SaaS traditionnelles ont enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire ; on peut dire que la sortie de Claude Cowork AI, avec ses capacités et sa rapidité de changement sans précédent, a complètement accéléré la divergence de performance entre les actions du secteur logiciel et d'autres domaines de la technologie ! Au cours des dix dernières années, le secteur logiciel américain a bénéficié d'une triple croissance : 1) Taux d'intérêt bas → taux d'actualisation très faibles → valorisation extrême des flux de trésorerie futurs 2) Modèle SaaS → marges élevées + taux de renouvellement élevés → possibilité de raconter une histoire de valeur à vie 3) Transformation cloud → marché prêt à payer une prime pour une croissance certaine. Le résultat est un phénomène typique : tant que vous êtes SaaS + forte croissance + ARR attrayant — même si vous ne faites pas de profit, vous pouvez espérer une valorisation de 15 à 30 fois. Mais après l'apparition de l'IA, le coût marginal de certaines fonctions logicielles est presque nul, et des flux de capitaux ont clairement migré — SaaS applicatif → flux vers l'infrastructure IA + puissance de calcul + puces + modèles de plateforme. Selon cette tendance, peu importe à quel point le prix des actions est bas ou la chute est grande, il semble qu'il n'y ait plus aucune raison de détenir des actions du secteur logiciel !