En discutant avec des amis du phénomène de la bulle de l'IA et de la fin de SoftBank, je pense qu'il n'est pas nécessaire d'être trop pessimiste. OpenAI, en tant qu'application super rapide à atteindre 1 milliard d'utilisateurs, en cas de crise, réduire les dépenses pour devenir rentable n'est en réalité pas si difficile, et il est peu probable qu'elle s'effondre facilement.

À travers cette affaire, la logique d'investissement est en fait très similaire à celle du poker Texas Hold'em. Des joueurs comme Masayoshi Son, dont les gains et pertes intermédiaires ne sont même pas la chose la plus importante, la capacité la plus essentielle est en réalité de « continuer à acheter » — tant que vous pouvez continuer à injecter de l'argent pour rester à la table, vous avez une chance de renverser la situation. D'une certaine manière, un fonds qui peut continuer à obtenir des fonds est un fonds puissant, car dans le contexte d'une grande injection de dollars, le pool total ne cesse de croître.

Mais le plus grand contre-exemple à cette logique pourrait actuellement être les VC américains en dollars. La méthode de financement frénétique et de dépense massive d'autrefois, peut-elle encore fonctionner dans le contexte actuel ? Si le marché entre en déflation et qu'il y a eu trop de fonds levés, cela pourrait en réalité devenir un fardeau. Est-ce que les règles du jeu ont changé ? Il faudra probablement encore cinq ou six ans pour voir la réponse finale.