Ethereum, un retournement haussier contre BTC mais signes d'augmentation de la pression de vente = analyse de CryptoQuant

## Approche de l’ATH, mais forte augmentation de la pression de vente

Selon le rapport hebdomadaire du 14 du fournisseur d’analyse on-chain de crypto-monnaies CryptoQuant, alors que le prix de l’Ethereum (ETH) atteint 4 743 dollars, enregistrant son plus haut niveau depuis novembre 2021, le ratio ETH/BTC, qui représente le prix relatif de l’ETH par rapport au Bitcoin (BTC), dépasse la moyenne mobile sur 365 jours, signalant historiquement que l’ETH entre dans un cycle haussier par rapport au BTC.

La tendance des positionnements des investisseurs s’est clairement déplacée vers l’ETH. Le ratio de détention d’ETF ETH/BTC a augmenté de 0,05 il y a trois mois à 0,15 actuellement, avec une augmentation rapide des achats d’ETH via des ETF, dépassant ceux de BTC. En même temps, le ratio des positions en ETH dans le marché des contrats à terme perpétuels par rapport à BTC a également fortement augmenté, passant de 0,57 à 0,76.

La surperformance de l’ETH est liée à l’augmentation du volume des transactions au comptant. Le ratio du volume des transactions au comptant de l’ETH par rapport au BTC a atteint 1,66 la semaine dernière, enregistrant son niveau le plus élevé depuis juin 2017. Le volume des transactions au comptant de l’ETH a dépassé celui du BTC pendant quatre semaines consécutives, avec récemment 24 milliards de dollars contre 14 milliards de dollars, soit une différence de 10 milliards de dollars.

D’autre part, des signaux d’alerte commencent également à émerger concernant la surperformance continue de l’ETH. Le montant des flux quotidiens vers les échanges d’ETH a augmenté, atteignant un niveau supérieur à celui du BTC. Cela suggère que les détenteurs pourraient se préparer à prendre des bénéfices. Julio Moreno, responsable de l’analyse, a commenté : « Nous ne constatons pas de pression de vente significative sur le BTC, mais les entrées d’ETH augmentent à un niveau plus élevé par heure. »

L’analyse du ratio d’afflux sur l’échange ETH/BTC confirme qu’ETH est passé d’un environnement de pression de vente faible en mai à un environnement de pression de vente plus élevé actuellement. Ce phénomène est généralement considéré comme un signal d’arrêt temporaire du prix d’ETH. La situation met en lumière une intensification des mouvements de prise de bénéfices par les participants du marché.

Le ratio MVRV de l’ETH/BTC est passé de 0,4 en mai à 0,8 actuellement. Cet indicateur montre que l’ETH est en train de sortir d’un état de sous-évaluation par rapport au BTC. Les données passées indiquent que lorsque le ratio dépasse 0,9, l’ETH entre dans un état de surévaluation par rapport au BTC. 【Le ratio MVRV est un indicateur clé pour déterminer si le prix actuel est surévalué ou sous-évalué, et il est largement utilisé pour prédire les points de retournement du marché】

Les données actuelles montrent que l’ETH continue de surperformer, tout en indiquant également des signes d’augmentation de la pression de vente. La valeur relative de l’ETH approche de niveaux historiquement jugés surévalués, ce qui augmente le risque de faire face à des vents contraires en cas de changement de sentiment sur le marché.

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