Bitcoin (BTC) a perdu tous ses gains de mars, actuellement en baisse de 1,40 % sur le graphique mensuel et de 24,6 % pour le premier trimestre de 2026.
La performance à long terme de Bitcoin s’aligne avec un cycle de forte baisse pour le BTC, qui pourrait s’étendre jusqu’à la fin de 2026 et de nombreux analystes s’attendent à une nouvelle chute de 40 % du prix.
Ce scénario repousse la récupération de Bitcoin vers le T2 2027, car une chute plus profonde du prix du BTC tend à nécessiter plus de temps pour se redresser.
La profondeur de la baisse du Bitcoin prolonge le calendrier de récupération
Les données d’Ecoinometrics montrent un lien clair entre la profondeur de la baisse et la durée de récupération.
Chaque déclin supplémentaire de 10 % a historiquement ajouté environ 80 jours au temps nécessaire pour retrouver les sommets précédents.
Avec la baisse actuelle de 48 %, le cycle de récupération complet est estimé à environ 300 jours depuis le pic d’octobre de 126 000 $ en 2025.
Analyse de la baisse du Bitcoin basée sur la profondeur de la correction. Source : Ecoinometrics
Actuellement, environ 172 jours se sont écoulés, laissant environ 125 à 130 jours si le creux du cycle est déjà confirmé à 60 000 $.
Cependant, les creux du cycle n’ont peut-être pas encore été atteints, le BTC pouvant potentiellement faire face à une nouvelle baisse dans les semaines à venir.
L’Indice de Marché Combiné Bitcoin (BCMI), qui combine la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV), le profit/perte non réalisé net (NUPL), le ratio de profit des sorties dépensées (SOPR) et le sentiment de marché, se situe actuellement près de 0,27.
Ce niveau est nettement supérieur au seuil de 0,15 qui a marqué les creux de cycle lors de chaque grande baisse depuis 2018.
Indice de Marché Combiné Bitcoin. Source : CryptoQuant
Lors du cycle de 2018, le BCMI a atteint 0,15 lorsque le Bitcoin est tombé à 3 100 $ depuis son pic de 20 000 $.
En 2020, l’indice a chuté à 0,147 lorsque le prix était de 5 100 $.
De même, en novembre 2022, le BCMI est tombé à 0,12 alors que le BTC formé ses creux de cycle à 15 880 $.
Avec l’indice toujours élevé par rapport à ces zones de creux historiques, un mouvement vers 0,15 en 2026 nécessite probablement une nouvelle baisse du prix du BTC.
Un tel scénario s’aligne avec une phase de capitulation plus profonde pour le BTC, conforme aux réinitialisations des cycles précédents.
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Des creux plus profonds du BTC prolongent la fenêtre de récupération jusqu’au T2 2027
Le trader crypto Ardi a noté que le delta des baleines par rapport au delta de détail a atteint son niveau de vente le plus agressif à -22,13 depuis octobre 2024.
Le graphique illustre le prix du BTC franchissant une ligne de tendance haussière, tandis que les flux sous-jacents montrent une distribution constante de la part des plus grands participants.
Ardi a déclaré,
“Les plus gros acteurs vendent dans cette structure plus durement qu’ils ne l’ont fait depuis 18 mois. Cela ne signifie pas que le prix doit s’effondrer immédiatement.
Mais cela signifie que ce niveau est mis à l’épreuve avec une pression de vente réelle qui s’y exerce.”
Prix du Bitcoin, delta des baleines vs delta de détail. Source : X
Du point de vue de la liquidité, le partenaire directeur de CMCC Crest, Willy Woo, a souligné une faiblesse similaire pour le prix du BTC.
Woo a correctement prévu le mois dernier que le BTC rebondirait vers la région des 70 000 $ en mars, avant de s’aligner avec la tendance baissière alors que “le régime plus large est fortement baissier avec à la fois la liquidité au comptant et des contrats à terme se détériorant.”
D’un point de vue cyclique, Woo prévoit une réinitialisation plus profonde avant qu’un creux confirmé ne se forme.
Woo a identifié la fourchette de 40 000 $ à 45 000 $ comme un plancher typique de marché baissier, avec un timing biaisé vers le T4 pour la fin de la phase baissière.
Le cadre place le retour d’un momentum haussier plus fort au début de 2027.
Modèle de flux Bitcoin par Willy Woo. Source : X
Si Bitcoin prolonge son déclin vers la fourchette de 40 000 $ à 45 000 $, la baisse par rapport au pic de 126 000 $ s’approfondit à environ 64–68 % par rapport aux sommets historiques.
D’après le modèle d’Ecoinometrics, la baisse supplémentaire allonge considérablement le calendrier de récupération.
Avec une baisse de 60 % ou plus, la période totale de récupération s’étend historiquement à environ 440 jours depuis le pic du cycle.
Dans ce scénario, un potentiel de récupération du précédent sommet historique est attendu après le T2 2027.
Il est important de noter que ces calendriers sont basés sur des modèles de baisse historiques et ne représentent pas des prévisions.
Les conditions macroéconomiques actuelles peuvent également modifier ce chemin de récupération.
La lettre Kobeissi a noté que les baisses de taux ne sont désormais attendues qu’en décembre 2027, avec une chance de 51 % d’une hausse des taux d’ici mars 2027.
Ce développement inattendu pourrait avoir un impact sur le rythme de récupération de Bitcoin par rapport aux cycles passés.
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