Morgan Stanley vise la domination dans les ETF Bitcoin grâce à ses frais faibles qui réduisent l’avance de l’IBIT de Blackrock

Le dépôt d’ETF bitcoin à faible frais de Morgan Stanley défie la domination de Blackrock et signale une intensification de la concurrence sur les prix, avec une distribution pilotée par des conseillers prête à influencer les flux et à redéfinir l’équilibre des pouvoirs parmi les émetteurs d’ETF au comptant.

Morgan Stanley conteste Blackrock avec un dépôt d’ETF bitcoin à faible frais

Un changement dans la tarification des fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin émerge après que Morgan Stanley a déposé l’Amendement n° 3 à son enregistrement S-1 le 27 mars, décrivant une structure de frais proposée pour un produit bitcoin au comptant. Ce dépôt signale un potentiel point d’inflexion pour la dynamique des coûts et la concurrence parmi les émetteurs. L’analyste des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a partagé sur la plateforme de médias sociaux X :

“Semi-choc : l’ETF bitcoin de Morgan Stanley facturera 14bps, le rendant l’ETF bitcoin au comptant le moins cher du marché et 11bps moins cher que l’IBIT.”

“Cela signifie qu’aucun de leurs conseillers ne se sentira en conflit en l’utilisant et qu’ils ont une chance d’obtenir des actifs externes. Intelligent. Lancement prob dans les deux prochaines semaines,” a déclaré l’analyste. Il croit que l’avantage tarifaire pourrait faciliter les décisions d’allocation au sein des canaux de conseil tout en ouvrant la porte à des flux externes.

Un autre analyste des ETF de Bloomberg, James Seyffart, a commenté sur X : “WOW. Nous avons le frais sur l’ETF bitcoin au comptant MSBT de Morgan Stanley. Il facturera juste 0,14% !!! Grand mouvement ici. Ils ne rigolent pas. Probablement un lancement début avril.”

L’enregistrement modifié décrit une structure de fonds proposée centrée sur l’efficacité des coûts et l’exposition directe au bitcoin, positionnant le produit contre les offres d’ETF au comptant existantes avec des ratios de dépenses plus élevés. Le développement introduit une pression potentielle à la baisse sur les frais parmi les émetteurs en concurrence pour des allocations institutionnelles et pilotées par des conseillers. Selon le prospectus, le Morgan Stanley Bitcoin Trust est conçu comme un véhicule passif qui suit le bitcoin en utilisant le Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate tout en détenant le bitcoin directement sans levier ni dérivés. Le fonds facilite la création et le rachat d’actions par le biais de transferts de bitcoin liés à de grandes tailles de panier, les participants autorisés pouvant effectuer des transactions en espèces ou en nature via des contreparties désignées.

La domination de Blackrock fait face à la pression alors que l’échelle de Morgan Stanley se profile

Les données comparatives montrent que l’ETF Ishares Bitcoin Trust de Blackrock (IBIT) a un ratio de dépenses de 0,25 % et détient environ 785 241 BTC d’une valeur d’environ 54,09 milliards de dollars, représentant une allocation de 100 % au bitcoin avec une exposition en espèces minimale au 26 mars. L’ampleur de ces avoirs souligne sa position dominante sur le marché, tandis que la différence de frais met en évidence comment la tarification proposée par Morgan Stanley pourrait défier les leaders établis.

Des projections supplémentaires indiquent des flux potentiels beaucoup plus importants liés à la plateforme de gestion de patrimoine de Morgan Stanley. Phong Le, président et PDG de Strategy, a déclaré que Morgan Stanley Wealth Management supervise environ 8 trillions de dollars d’actifs clients et recommande une plage d’allocation de bitcoin de 0 % à 4 %, ce qui pourrait se traduire par une demande substantielle. “Une allocation de 2 % représenterait 160 milliards de dollars, ~3x la taille de l’IBIT. MSBT : Monstre Bitcoin,” a déclaré Le. L’estimation met en évidence comment même des changements modestes de portefeuille pourraient considérablement élargir l’échelle des marchés d’ETF bitcoin au comptant.

Le positionnement des frais parmi les émetteurs montre un regroupement serré en dessous de 0,30 %, avec le 0,14 % proposé par Morgan Stanley contournant ses concurrents, y compris le Bitcoin Mini Trust de Grayscale à 0,15 %, l’EZBC de Franklin Templeton à 0,19 %, et les offres de Bitwise et Vaneck à 0,20 %. Ark 21Shares maintient un frais de 0,21 %, tandis que l’IBIT de Blackrock, le FBTC de Fidelity et le BTCO d’Invesco Galaxy se situent chacun à 0,25 %, soulignant l’importance d’une compression supplémentaire à l’extrémité inférieure de la fourchette.

L’échelle reste un facteur déterminant dans les implications plus larges de la proposition. L’analyste de Bloomberg a noté :

“La raison pour laquelle ce lancement particulier est si intéressant est que c’est la première banque à lancer un ETF BTC au comptant et cette banque a 16 000 conseillers gérant 6 trillions de dollars d’actifs. Ils sont les gardiens ultimes de l’argent des riches baby-boomers.”

Il a souligné l’influence des conseillers comme un moteur clé qui pourrait façonner les flux et les réponses concurrentielles sur le marché des ETF bitcoin.

FAQ 🧭

• Pourquoi les frais de l’ETF de Morgan Stanley importent-ils pour les investisseurs ?

Des frais plus bas peuvent améliorer les rendements et influencer les allocations des conseillers à grande échelle.

• Comment cela pourrait-il impacter les ETF bitcoin concurrents ?

Cela pourrait mettre la pression sur des rivaux comme Blackrock et Grayscale pour réduire les frais.

• Qu’est-ce qui rend la distribution de Morgan Stanley unique ?

Son réseau de conseillers contrôle des trillions d’actifs qui pourraient entraîner des flux.

• L’ETF est-il soutenu par du bitcoin réel ?

Oui, il est structuré comme un véhicule bitcoin au comptant entièrement soutenu.