Selon le Financial Times, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, Tether, a sélectionné KPMG pour réaliser un audit financier complet de son USDT d’environ 185 milliards de dollars, et a engagé PwC pour aider à la préparation des systèmes internes avant l’audit. L’étendue de cet audit dépassera largement les attestations mensuelles de réserves actuellement effectuées par BDO Italia, couvrant un examen complet des actifs, des passifs, des contrôles internes et des processus de reporting.
Mise à niveau de l’audit : différences essentielles entre les deux mécanismes
Le directeur financier de Tether, Simon McWilliams, a confirmé que l’entreprise “opérait toujours selon les normes d’audit des Big Four”, et que le travail d’audit avancera comme prévu. Auparavant, Tether avait annoncé avoir mandaté l’un des Big Four, mais n’avait pas révélé le nom ; le Financial Times a confirmé, d’après des sources proches du dossier, qu’il s’agit de KPMG.
Les principales différences entre le mécanisme actuel et la nouvelle structure d’audit sont les suivantes :
BDO Italia (actuel) : attestations mensuelles de réserves, limitées à la vérification des compositions des réserves à un moment donné
KPMG (nouveau mécanisme) : audit complet des états financiers, couvrant le bilan, les contrôles internes et le système de reporting global
Rôle de PwC : aider Tether à améliorer les systèmes internes avant l’audit, afin de garantir la conformité aux normes d’audit des Big Four
Expansion américaine et loi GENIUS : motivations structurelles à double sens pour l’audit
Tether, dont le siège est actuellement au Salvador, s’efforce d’étendre sa présence sur le marché américain, avec un plan de lever entre 15 et 20 milliards de dollars sur une valorisation de 500 milliards de dollars. Cependant, le Financial Times souligne que certains investisseurs potentiels ont des doutes sur la valorisation et les risques réglementaires, entravant ainsi le processus de financement.
Sur le plan réglementaire, la loi américaine GENIUS est entrée en vigueur en juillet dernier, établissant le premier cadre fédéral de réglementation des stablecoins. Tether a lancé le jeton USAT conforme, et l’introduction de KPMG pour un audit complet est une étape clé pour se conformer aux exigences du nouveau cadre et renforcer la base de conformité. En tant que plus grand stablecoin au monde avec un volume d’environ 185 milliards de dollars, l’USDT est également l’un des principaux détenteurs de la dette américaine, et sa transparence a une signification systémique pour la stabilité du système financier traditionnel.
Historique de la transparence : d’une lutte légale à une stratégie de divulgation proactive
La question de la transparence de Tether a longtemps affecté sa réputation sur le marché. En 2021, CoinDesk a demandé, en vertu de la loi sur la liberté d’information, des documents sur la composition des réserves de l’USDT, mais Tether a intenté deux fois une action en justice pour tenter d’empêcher cette divulgation, et a perdu à chaque fois ; les documents n’ont été rendus publics qu’en 2023.
Les documents montrent qu’à la date de mars 2021, Tether avait placé une grande partie de ses réserves de plus de 40,6 milliards de dollars à la banque Deltec aux Bahamas, et détenait en grande quantité des billets commerciaux de l’Agricultural Bank of China, de Bank of China Hong Kong et de China Construction Bank, ce qui a suscité de larges interrogations sur la composition des réserves. La nomination officielle de KPMG et PwC marque un changement structurel dans la position de Tether en matière de transparence, passant d’une réponse passive à une coopération proactive.
Questions fréquentes
Quelle est la différence essentielle entre l’audit complet de KPMG et les rapports mensuels de réserves actuels ?
Les rapports mensuels de BDO Italia sont des attestations de réserves, limités à une vérification des actifs à un moment donné. L’audit complet des états financiers effectué par KPMG couvre l’ensemble des actifs et passifs, les processus de contrôle interne et le système de reporting financier, avec une profondeur de divulgation de l’information et un strict niveau d’audit considérablement améliorés.
Quel impact la loi GENIUS a-t-elle sur l’accès de Tether au marché américain ?
La loi GENIUS exige que les émetteurs de stablecoins opérant aux États-Unis respectent des normes spécifiques de réserves, d’audit et de divulgation d’informations. Le lancement du jeton USAT et l’engagement des Big Four sont des conditions préalables pour obtenir la qualification opérationnelle conforme sur le marché américain.
Le plan de financement de Tether de 15 à 20 milliards de dollars est-il avancé à cause de l’audit ?
Selon les rapports existants, certains investisseurs expriment des doutes sur l’incertitude réglementaire et la valorisation. Cette action d’audit est interprétée par l’industrie comme une tentative de Tether d’éliminer les obstacles au financement en améliorant la transparence, mais il n’y a pour l’instant aucune annonce officielle concernant l’avancement du financement.
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