Auteur : Ishika Kumari, AMB Crypto
Traduction : Peggy, BlockBeats
Préface : Dans un contexte d’incertitude macroéconomique accrue et d’humeur morose persistante sur le marché des cryptomonnaies, une divergence intrigante apparaît : l’humeur des investisseurs reste en zone de « peur extrême », mais certains actifs commencent lentement à prendre de la valeur.
Récemment, la plateforme de trading décentralisée de dérivés Hyperliquid (HYPE) est devenue un sujet de discussion majeur dans la communauté. Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a publiquement fixé un objectif de prix à 150 dollars (environ 5 fois le prix actuel), ce qui a attiré l’attention du marché. Au 12 mars 2026, le prix de HYPE tourne autour de 36 dollars, avec une hausse de 5 % en 24 heures et une progression de plus de 11 % sur 7 jours.
Plusieurs explications ont été avancées par la communauté concernant cette hausse : par exemple, la plateforme utilise environ 97 % de ses revenus pour racheter et détruire des tokens, créant ainsi un mécanisme de capture de valeur directement lié à l’activité de trading ; le mécanisme HIP-3 permet aux utilisateurs de créer davantage de marchés perpétuels sur la chaîne, élargissant ainsi la demande potentielle ; de plus, un ratio ADV/OI plus faible est considéré par certains acteurs du marché comme un signe de volume plus « authentique ».
Cet article synthétise les points de vue d’Arthur Hayes et de plusieurs participants de la communauté, en tentant de comprendre, dans un environnement de marché encore prudent, les raisons structurelles derrière la récente dynamique haussière de HYPE.
Voici le texte original :
Le marché des cryptomonnaies se trouve actuellement dans un état assez subtil : les prix augmentent lentement, mais l’humeur des investisseurs reste extrêmement morose.
L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies (Crypto Fear and Greed Index) demeure en zone de « peur extrême ». Cependant, pour des acteurs expérimentés comme Arthur Hayes, cette divergence entre prix et sentiment envoie un autre signal.
Arthur Hayes : Objectif de 150 dollars pour HYPE
Hayes estime qu’au lieu de se concentrer uniquement sur les fluctuations à court terme ou de prendre des positions de vente à découvert de manière impulsive, il vaut mieux orienter son attention vers les échanges décentralisés (DEX).
Il rappelle que lors des cycles de marché passés, notamment durant la période de consolidation en 2023, même si les traders dans leur ensemble ont rencontré des difficultés, des plateformes comme GMX ont continué à croître grâce aux frais de transaction.
Selon lui, avec de plus en plus d’activités de trading transférées sur la chaîne, Hyperliquid (HYPE) pourrait suivre une trajectoire similaire.
En comparaison, des institutions comme Tether ou Circle conservent généralement leurs profits en interne ; Hyperliquid, en revanche, adopte un mécanisme différent — environ 97 % de ses revenus sont utilisés pour racheter et détruire des tokens HYPE, réduisant ainsi la circulation sur le marché et soutenant le prix à long terme.
Sur la base de ce modèle commercial, Arthur Hayes pense que le prix de HYPE pourrait atteindre 150 dollars.
« Mon objectif pour HYPE en août 2026 est de 150 dollars. À l’heure où j’écris ces lignes, le prix tourne autour de 30 dollars, ce qui laisse envisager une hausse d’environ 5 fois. »
Pour que Hyperliquid décolle, quelles conditions sont nécessaires ?
Cependant, pour que cet objectif devienne réaliste, Hyperliquid doit encore réaliser une croissance plus forte. Actuellement, ses revenus annuels s’élèvent à environ 843 millions de dollars, mais pour soutenir une telle valorisation, il faudrait que ses revenus atteignent environ 1,4 milliard de dollars.
Un moteur clé de cette croissance pourrait être HIP-3.
HIP-3 permet aux utilisateurs de créer sur la chaîne des marchés de contrats perpétuels sans permission, en ancrant directement des actifs traditionnels comme le Nasdaq 100 ou des métaux précieux. Pour lancer ces marchés, les utilisateurs doivent staker 500 000 tokens HYPE.
Bien que cette mécanique soit récente, HIP-3 a déjà contribué à environ 10 % des revenus de Hyperliquid. Si davantage de traders commencent à couvrir le risque des actifs traditionnels sur la chaîne, cette branche pourrait connaître une expansion significative.
La communauté reste globalement optimiste sur HYPE
En réponse à l’avis de Hayes, un utilisateur de X a déclaré : « Même en pleine guerre mondiale, détenir HYPE pourrait être la meilleure décision. »
Tweet : Pourquoi, même en pleine guerre, détenir HYPE pourrait être la meilleure décision. Malgré le fait que tout le secteur crypto soit entouré de mauvaises nouvelles, HYPE reste l’un des meilleurs actifs.
L’équipe de Hyperliquid a saisi un moment parfait pour lancer le marché HIP-3. À ce stade, la communauté crypto est globalement désintéressée, avec un niveau de panique record, pire qu’après l’effondrement de FTX. Sur Hyperliquid, si l’on classe par volume de trading quotidien, seulement 10 des 30 principaux paires sont liées à la crypto, le reste étant des actifs boursiers.
HIP-3 représente une avancée remarquable qui restera importante pendant de nombreuses années ; Hyperliquid aussi — il offre la meilleure liquidité, pas besoin de KYC, et un trading 24/7.
Jeff est le premier à avoir créé ce modèle commercial : le token a une véritable signification dans cet écosystème. Alors que 99 % des projets disparaissent après leur lancement, HYPE continue de prospérer.
De plus, un autre utilisateur a déclaré : « Tant que la pénurie mondiale de certains commodities entraîne une flambée des prix, Hyperliquid captera la demande spéculative monétaire. Les frais de transaction et les gains de liquidation iront à HYPE, ce qui lui permettra de surperformer le marché. Il y a quelques semaines, on a déjà vu cela avec l’or, et maintenant on observe la même chose avec le CL (pétrole brut). »
Un autre indicateur clé en faveur d’une tendance haussière est le ratio ADV/OI (Volume Quotidien Moyen / Intérêt Ouvert).
Arthur Hayes a évoqué cet indicateur en affirmant : « Parmi les cinq plus grands DEX de contrats perpétuels, Hyperliquid a le volume le plus authentique, car son ratio ADV/OI est le plus faible. »
Cependant, Hayes pense aussi qu’avec le temps et l’évolution du marché, la part de Hyperliquid dans le volume quotidien global (ADV) continuera à augmenter.
&HYPE : prix et indicateurs on-chain
Actuellement, au moment de la rédaction, le prix de HYPE est d’environ 34,98 dollars, en hausse de 13,37 % sur 24 heures. Cependant, malgré cette forte performance, les données on-chain indiquent que l’humeur du marché reste prudente.
Les données de Santiment montrent qu’entre mi-janvier et mi-février, il y a eu une divergence notable entre l’avancement du développement du projet et l’humeur du marché : l’activité de développement a continué, mais l’enthousiasme du marché n’a pas suivi.
Source : Santiment
Cependant, l’humeur des investisseurs reste négative, principalement parce que les traders se concentrent davantage sur les fluctuations à court terme. Ce n’est que récemment que l’optimisme a commencé à revenir, ce qui pourrait indiquer que le marché commence enfin à prendre conscience de la valeur croissante et du modèle de revenus du projet.
Il est à noter que ce n’est pas la première fois qu’Arthur Hayes affiche une forte confiance en HYPE. Déjà le 21 février, ce co-fondateur de BitMEX a déclaré sur X qu’il augmentait continuellement sa position en HYPE, avec un objectif de 150 dollars.
Selon ses prévisions antérieures, cet objectif pourrait être atteint d’ici juillet 2026 ; dans sa dernière projection, la date a été repoussée à août 2026. Cependant, cela suppose que le protocole atteigne environ 1,4 milliard de dollars de revenus annuels.
Conclusion finale
Des indicateurs comme le ratio ADV/OI de Hyperliquid montrent que ses activités de trading proviennent principalement de vrais utilisateurs, et non de volumes artificiellement gonflés.
Par ailleurs, l’humeur du marché reste prudente, ce qui indique que les investisseurs attendent encore des signaux plus clairs pour confirmer une croissance durable.
