World Liberty Financial, le projet cryptographique affilié à la famille Trump, a soumis une proposition de gouvernance qui retirerait les droits de vote des tokens WLFI déverrouillés, sauf si les détenteurs les mettent en staking pendant au moins 180 jours, forçant ainsi les investisseurs à bloquer leurs seuls actifs liquides pour conserver leur influence sur des décisions clés, notamment la date de libération des 80 % restants des tokens.
Le vote, ouvert du 5 mars au 12 mars 2026, a recueilli plus de 99 % d’approbation parmi les détenteurs participants — bien que seulement environ 1,4 milliard des 100 milliards au total aient voté — tandis que les critiques soutiennent que le mécanisme est conçu pour réduire la pression de vente et créer une gouvernance à deux niveaux favorisant les gros détenteurs.
Détails de la proposition et mécanisme de vote
Dispositions principales
La proposition de gouvernance cible environ 20 % des tokens WLFI qui sont actuellement librement négociables. Selon le plan, ces tokens déverrouillés perdraient leurs droits de gouvernance à moins que les détenteurs ne les mettent volontairement en staking pour un minimum de 180 jours. En échange, les stakers reçoivent un rendement annuel de 2 %, payable en tokens WLFI, avec un taux ajustable à la discrétion de l’équipe du projet.
Les décisions de gouvernance que les détenteurs en staking pourraient influencer incluent le calendrier de libération des 80 % restants des avoirs des investisseurs, qui restent bloqués sans calendrier divulgué. Cela crée une tension structurelle où les investisseurs doivent abandonner leurs seuls actifs liquides pour avoir une voix dans la détermination du moment où leurs avoirs illiquides deviennent négociables.
Participation au vote
Au 8 mars 2026, environ 1,4 milliard de tokens WLFI avaient voté sur la proposition, représentant environ 1,4 % de l’offre totale de 100 milliards. Parmi les participants, plus de 99 % soutenaient la mesure. Le vote se clôture le 12 mars.
Économie des tokens et position des investisseurs
Levée de fonds et distribution des tokens
World Liberty Financial a levé plus de 550 millions de dollars lors de ventes de tokens effectuées entre octobre 2024 et mars 2025. Les premiers investisseurs ont acheté des tokens à des prix allant de 0,05 à 0,15 dollar par token. Environ un quart de l’offre totale de tokens a été vendue à ces investisseurs précoces durant cette période.
Environ un tiers des tokens totaux ont été attribués aux fondateurs, y compris des membres de la famille Trump, à l’équipe et aux conseillers, ces tokens étant soumis à un calendrier de déblocage différent de celui des investisseurs.
Performance actuelle du marché
Les tokens WLFI se négocient actuellement autour de 0,099 dollar, soit une baisse de plus de 50 % depuis qu’une partie est devenue négociable en 2025. La valeur du token reste en dessous de la fourchette supérieure des prix d’achat des premiers investisseurs.
Dilemme des investisseurs et critiques
La situation “Catch-22”
Les investisseurs font face à un dilemme structurel : les 20 % de détentions actuellement négociables représentent leurs seuls actifs liquides. Pour maintenir leurs droits de vote sur les décisions affectant les 80 % restants — y compris le moment où ces tokens seront disponibles — ils doivent bloquer ces actifs liquides pendant au moins 180 jours.
Le détenteur de tokens Morten Christensen, qui gère AirdropAlert.com, décrit la situation comme une démarche “à l’aveugle”. Christensen a indiqué qu’il prévoit de voter contre la proposition, arguant que les mécanismes de staking créent historiquement une pression de vente, car les participants achètent souvent pour staker tout en shortant des positions équivalentes.
Préoccupations de transparence
Lex Sokolin, associé gérant chez Generative Ventures et expert en économie des tokens, a noté que “ne pas donner de calendrier pour les déblocages sur un projet est inhabituel ; ces chiffres sont souvent définis dès le lancement du token.” Il a identifié les calendriers de déblocage comme l’un des domaines les plus importants nécessitant de la transparence.
WLFI n’a fourni aucun calendrier divulgué pour la libération des 80 % restants des tokens des investisseurs qui restent bloqués, plus d’un an après la première vente de tokens.
Positions des parties prenantes
Investisseurs institutionnels
Andrei Grachev, associé gérant chez DWF Labs, qui a acheté pour 25 millions de dollars de tokens WLFI en 2025, a confirmé que la société n’a pas l’intention d’augmenter sa position tant que les tokens ne seront pas liquides. “Nous sommes toujours détenteurs de WLFI, mais ces tokens sont bloqués”, a déclaré Grachev. “Et tant qu’ils ne seront pas liquides, nous n’avons pas l’intention d’investir davantage.”
Défense de l’équipe du projet
L’équipe de World Liberty Financial a défendu la proposition le 5 mars, arguant que les décisions de gouvernance devraient refléter la participation d’acteurs alignés avec la vision à long terme de l’écosystème plutôt que des traders à court terme et des spéculateurs. L’équipe a qualifié l’exigence de staking d’inciter à une participation véritablement à long terme.
Implications de la structure de gouvernance
Système à deux niveaux
La proposition inclut une disposition accordant aux détenteurs qui mettent en staking au moins 50 millions de WLFI un accès direct à l’équipe du projet pour des discussions de partenariat. Les critiques soutiennent que cela crée une gouvernance à deux niveaux avantageant les gros détenteurs par rapport aux petits investisseurs, concentrant potentiellement l’influence parmi les baleines.
Évaluation de Bruno Ver, détenteur de tokens
Un autre investisseur WLFI, Bruno Ver, qui n’a pas encore décidé comment voter, qualifie la situation de “Catch-22”, ajoutant que “la proposition rend effectivement la tâche difficile.”
Contexte du développement du projet
Plans d’infrastructure
Les partisans du projet évoquent des plans au-delà du token lui-même, notamment une demande de charte de banque nationale américaine, une infrastructure inter-chaînes pour l’accès institutionnel, et un marché de prêt en direct où les utilisateurs peuvent déjà fournir et emprunter des actifs.
Contexte de surveillance réglementaire
Le projet évolue dans un contexte de surveillance accrue des ventures cryptographiques de la famille Trump, suite à des questions soulevées précédemment concernant une memecoin lancée quelques jours avant l’investiture présidentielle et une initiative de stablecoin qui a suscité des discussions de conflits d’intérêts au Congrès, alors que l’administration travaillait simultanément à établir des cadres réglementaires pour ces tokens.
Perspectives et dates clés
Le vote de gouvernance déterminera si l’exigence de staking sera mise en œuvre. Le résultat pourrait soit apaiser les préoccupations des investisseurs, soit les approfondir, selon les actions ultérieures — notamment si l’équipe publie un calendrier de déblocage pour les 80 % restants de tokens avant la date limite du 12 mars.
FAQ : Proposition de gouvernance de World Liberty Financial
Q : Que nécessite la proposition de gouvernance WLFI de la part des détenteurs de tokens ?
R : La proposition retirerait les droits de vote des tokens WLFI déverrouillés, sauf si les détenteurs les mettent en staking pendant au moins 180 jours. Les stakers reçoivent un rendement annuel de 2 %, payable en tokens WLFI, avec un taux ajustable à la discrétion de l’équipe. Les tokens soumis à cette exigence représentent environ 20 % des détentions actuellement négociables.
Q : Pourquoi cela crée-t-il un dilemme pour les investisseurs ?
R : Les 20 % de détentions négociables représentent leurs seuls actifs liquides. Pour maintenir leurs droits de vote sur les décisions concernant les 80 % restants — y compris le moment où ces tokens seront libérés —, ils doivent bloquer leurs actifs liquides pendant 180 jours. Le calendrier de libération des 80 % bloqués n’a pas été divulgué.
Q : Quel est l’état actuel du vote sur la proposition ?
R : Le vote a été lancé le 5 mars et se clôture le 12 mars 2026. Environ 1,4 milliard de tokens ont été votés, représentant environ 1,4 % de l’offre totale. Parmi les détenteurs participants, plus de 99 % soutiennent la proposition.
Q : Comment le token WLFI a-t-il évolué depuis qu’il est devenu négociable ?
R : Les tokens WLFI se négocient actuellement autour de 0,099 dollar, soit une baisse de plus de 50 % depuis qu’une partie est devenue négociable en 2025. Les premiers investisseurs ont acheté des tokens à des prix allant de 0,05 à 0,15 dollar par token.
