Les fondateurs de la société américaine d’investissement en cryptomonnaies ZX Squared Capital, CK Zheng, ont récemment averti que le Bitcoin pourrait être déjà entré dans la phase la plus profonde du marché baissier de ce cycle, avec une possibilité d’aggravation de la chute à venir.
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Table des matières
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- Le Bitcoin pourrait déjà être dans la zone profonde du marché baissier
- Le cycle de quatre ans domine à nouveau le marché
- La psychologie des investisseurs renforce la volatilité du marché
- Les fonds institutionnels restent insuffisants pour changer la structure
Le marché des cryptomonnaies connaît récemment une volatilité accrue, et les discussions sur la tendance future du Bitcoin se sont intensifiées. À ce sujet, CK Zheng, fondateur de ZX Squared Capital, a récemment déclaré que le Bitcoin est « clairement dans la phase la plus profonde du marché baissier », et que la chute pourrait encore continuer, voire s’aggraver en 2026.
Il a souligné que si la régularité historique continue de jouer, le Bitcoin pourrait faire face à une pression de prix encore plus forte durant ce cycle.
Le Bitcoin pourrait déjà être dans la zone profonde du marché baissier
Selon les données du marché, après avoir atteint un sommet historique de plus de 126 000 dollars en octobre dernier, le prix du Bitcoin a connu une baisse significative, se situant actuellement autour de 68 000 dollars, presque divisé par deux par rapport au sommet.
Zheng indique que cette tendance de prix montre que le Bitcoin est entré dans une zone profonde du marché baissier. Il prévoit qu’en raison de l’environnement macroéconomique actuel et de la structure du marché, le Bitcoin pourrait encore chuter d’environ 30 % d’ici 2026.
Il mentionne également que les tensions géopolitiques récentes, comme l’incertitude au Moyen-Orient, pourraient influencer le sentiment du marché, accentuant encore la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Le cycle de quatre ans domine à nouveau le marché
Dans le marché des cryptomonnaies, le « cycle de quatre ans » est considéré comme une règle importante influençant les prix. Ce cycle tourne généralement autour de la réduction de moitié des récompenses de minage du Bitcoin, qui se produit environ tous les quatre ans. Après chaque halving, le marché tend à monter pendant une période, puis à entrer dans une phase de correction et de marché baissier. La dernière réduction de moitié a eu lieu en avril 2024, et la récompense de minage par bloc est désormais de 3,125 bitcoins.
L’expérience historique montre que le Bitcoin atteint généralement un sommet environ 16 à 18 mois après le halving, suivi d’une période de correction d’environ un an. Étant donné que le sommet actuel s’est produit environ 18 mois après le halving, Zheng pense que le marché suit à nouveau ce cycle historique.
La psychologie des investisseurs renforce la volatilité du marché
Zheng estime que la difficulté à briser le cycle de quatre ans réside principalement dans la psychologie des investisseurs.
Il explique que les investisseurs particuliers ont tendance à acheter en haut lors d’un optimisme excessif, puis à vendre dans la panique lorsque le prix chute. Ce comportement de « chase the peak and sell in panic » renforce la cyclicité à long terme du marché des cryptomonnaies.
Ainsi, à ce stade, le Bitcoin est encore plus proche d’un actif spéculatif à haute volatilité qu’un actif refuge comme l’or.
Les fonds institutionnels restent insuffisants pour changer la structure
Bien que ces dernières années, les fonds institutionnels aient progressivement pénétré le marché des cryptomonnaies, Zheng indique que leur ampleur reste insuffisante pour modifier la structure du marché.
Il précise que, actuellement, les ETF cryptographiques et les entreprises utilisant le Bitcoin comme réserve d’actifs ne représentent qu’environ 10 % de l’ensemble du marché cryptographique. Si le marché continue de baisser, certaines entreprises détenant du Bitcoin pourraient être contraintes de vendre leurs actifs en raison de dettes ou de pressions financières, ce qui augmenterait encore la pression de vente.
Ce scénario pourrait entraîner un cercle vicieux de « baisse des prix — ventes forcées — baisse supplémentaire des prix ».
Globalement, Zheng pense que le marché des cryptomonnaies est encore en phase de correction cyclique. Avant le début d’un nouveau cycle haussier, le marché pourrait encore traverser une période de volatilité et de correction.
Avec l’évolution de l’environnement macroéconomique, des risques géopolitiques et de la structure des fonds, la tendance future du Bitcoin reste très incertaine. Pour les investisseurs, la gestion des risques dans ces cycles de volatilité sera une tâche cruciale dans les temps à venir.
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