Quel est le taux de rendement annualisé ?
Avant d'explorer le monde des cryptomonnaies, de s'engager avec les protocoles de Finance Décentralisée, de gérer des échanges de richesse, des pools de rendement de stablecoin ou de staker de l'ETH, vous verrez continuellement un indicateur clé : le Taux de Rendement Annuelisé, souvent abrégé en APY (Taux de Rendement Annuel) ou APR (Taux d'Intérêt Annuel).
À première vue, ce chiffre semble être juste un taux d'intérêt, mais dans le monde de la blockchain, il sert de boussole pour évaluer les opportunités de rendement et les ratios risque-rendement. Un pool de stablecoin avec un APY de 5 % peut représenter un risque très faible, tandis qu'un pool de mining de liquidité avec un APY de 80 % peut cacher une volatilité significative, une perte impermanente (IL), ou même un rug pull.
Pourquoi le taux de rendement annualisé est-il si important dans le monde du Web3 ?
Parce que les investissements en crypto-monnaie ne sont pas aussi uniques que les dépôts fixes traditionnels ou les ETF, les opportunités de rendement dans le Web3 sont diverses, y compris :
- Récompenses de minage de liquidité fournies par les protocoles DeFi
- Les produits financiers des CEX (tels que les produits financiers à terme fixe USDT)
- Staking on-chain (ETH2.0, ATOM, SOL, etc.)
- Mécanisme d'autonomisation des NFT et de partage des revenus
- Modèle d'incitation à la verrouillage de tokens DAO
Les scénarios d'application des taux de rendement annualisés dans divers produits cryptographiques.
1. Protocole de Finance Décentralisée (Liquidité Mining, Yield Farming)
Par exemple, lorsque vous fournissez de la liquidité aux pools sur des plateformes comme Uniswap et PancakeSwap, la plateforme distribuera des frais de transaction et des récompenses en tokens de la plateforme en fonction de la part de fonds de l'utilisateur. Ces récompenses seront converties en APY pour présentation. Cependant, il est important de noter que :
- Le taux de retour fluctue souvent avec le TVL (Total Value Locked)
- Si le prix du token baisse, les rendements réels seront dilués.
- Perte Impermanente
2. Produits financiers des échanges centralisés (CEX)
Les échanges grand public comme Gate proposeront des produits de dépôt à terme fixe/actuel :
- Taux fixe USDT/USDC annualisé de 4 % à 6 %
- ETH2.0 staking annualisé 3,5 % - 5 %
- Le staking régulier de GT peut avoir un rendement annualisé de 10 % ou plus
Les avantages de ce type de produit sont des interfaces conviviales et des risques relativement contrôlables, mais les rendements sont généralement inférieurs à ceux des projets DeFi natifs.
3. Staking on-chain (mécanisme POS)
Dans l'écosystème blockchain POS représenté par ETH, le Staking est la manière pour les validateurs de gagner des récompenses de bloc et des frais de transaction. La plateforme informera les utilisateurs du taux de rendement annualisé :
- ETH : 3 % - 5 %
- SOL : 6 % - 8 %
- ATOM, AVAX, OSMO et d'autres peuvent même atteindre plus de 10%.
Les rendements réels seront ajustés en fonction de la production de blocs et du taux d'inflation, et les taux de rendement annualisés fournis par la plateforme sont principalement des estimations.
4. Modèle d'investissement et de verrouillage DAO
De nombreux projets DAO adopteront un modèle d'incitation annuel de staking verrouillé, tel que Curve, Balancer, le modèle veToken, conçu pour :
- Plus la période de blocage est longue, plus le rendement annualisé est élevé.
- Participez à la gouvernance de manière dynamique pour gagner des tokens supplémentaires.
Cependant, ce type de taux de rendement est souvent affecté par les prix des tokens et les niveaux de participation de la communauté, et n'est pas garanti.
Comment utiliser correctement le taux de rendement annualisé comme indicateur ?
- Comparaison horizontale : Ne vous limitez pas à une seule plateforme ; comparez le même produit sur différentes plateformes pour choisir celle qui offre le meilleur équilibre entre rendements et risques.
- Combinez les actifs de stablecoins pour l'allocation : des rendements annuels élevés ne sont pas nécessairement bons et conviennent d'être associés à des produits de stablecoins comme USDT et DAI pour lisser la volatilité.
- Évaluation de la fiabilité et de la sécurité de la plateforme : Une plateforme avec un rendement annualisé de 100 % n'est pas nécessairement meilleure qu'une ancienne plateforme avec un rendement annualisé de 10 % ; la sécurité et la durabilité sont essentielles.
- Utiliser en conjonction avec des agrégateurs de rendement : tels que Yearn, Beefy, AutoFarm, etc., pour vous aider à extraire dynamiquement les meilleures stratégies de rendement annualisé.
Résumé
Dans le monde du Web3, derrière chaque rendement annualisé apparemment élevé, il y a un modèle de risque et un mécanisme de marché. Apprendre à décomposer les sources de rendements et à évaluer les risques est essentiel pour comprendre véritablement si un produit d'investissement mérite d'être considéré.
