Les stablecoins constituent des actifs du monde réel

J’aimerais évoquer les RWAs, mais sous un angle différent de celui que j’adopte habituellement. Il ne s’agit pas ici d’infrastructure, de protocoles, de tableaux de bord ni de tickers. Je souhaite expliquer pourquoi les stablecoins sont déjà l’actif réel onchain le plus performant, et en quoi ils mettent en lumière l’obsolescence du système bancaire traditionnel. Une fois les deux systèmes expérimentés en parallèle, il devient presque impossible de ne pas percevoir la différence.

Beaucoup l’ignorent, mais les stablecoins sont des RWAs. Ils représentent des créances sur de véritables dollars, sur des bons du Trésor à court terme et sur des réserves réglementées. Ils sont adossés à des actifs offchain, gérés par des sociétés réelles, dans le cadre de dispositifs juridiques et de conformité concrets. Il n’y a rien « d’imaginaire » à leur sujet. La seule différence notable, c’est leur mode de circulation.

Je vais illustrer cela par quelques exemples vécus.

Quelques semaines avant Noël, j’ai tenté de déposer un chèque. Rien d’exceptionnel : 750 £. Le dépôt a été refusé. Non pour fraude, ni pour invalidité du chèque, mais parce que ma banque impose une limite de dépôt de chèque à 500 £. Un plafond strict intégré au système. Aucun avertissement. Aucun moyen de passer outre. Une règle arbitraire, appliquée automatiquement, en 2026.

Autre exemple : essayez d’effectuer un virement via la banque en ligne. Un plafond quotidien s’applique systématiquement. Si vous effectuez trop d’opérations, des contrôles sont déclenchés. Si le montant est trop élevé, le transfert est bloqué. Non pas parce que vous avez commis une erreur, mais parce que le système considère le risque comme la norme. Vous pouvez déplacer vos fonds, jusqu’à ce que soudainement, cela ne soit plus possible.

L’expérience la plus marquante a eu lieu le mois dernier. J’ai transféré 2 000 £ de ma banque vers une plateforme crypto. En quelques minutes, mon compte a été gelé. On m’a posé environ vingt-cinq questions : d’où vient cet argent ? Avec qui investissez-vous ? Quelle est l’activité de l’entreprise ? Quels rendements attendez-vous ? Pourquoi effectuer ce transfert maintenant ? Mes fonds sont restés bloqués deux jours entiers.

Ce n’est pas un cas particulier. C’est le fonctionnement courant du secteur bancaire moderne. Nous avons simplement été habitués à l’accepter.

Comparez à présent avec les stablecoins.

Si je détiens un stablecoin dans mon portefeuille, je peux le transférer à tout moment, pour n’importe quel montant, à n’importe qui, sans solliciter d’autorisation. Le règlement est instantané. La finalité est réelle. Il n’y a ni « en attente », ni arrêt arbitraire, ni gel préventif. Cela ne signifie pas l’absence de conformité : les émetteurs sont toujours soumis aux cadres juridiques et réglementaires. Mais, du point de vue de l’utilisateur, l’expérience correspond enfin à ce que l’on attend d’un usage de la monnaie à l’ère numérique.

C’est ainsi que les stablecoins sont discrètement devenus l’un des actifs réels à la croissance la plus rapide au monde.

En consultant des plateformes telles que rwa.xyz, on le constate dans les chiffres. Trésoreries tokenisées, fonds monétaires onchain, crédits tokenisés, matières premières tokenisées. Des milliards de dollars d’actifs réels sont déjà présents onchain, et leur volume ne cesse de croître, semaine après semaine, mois après mois. Non pas parce que les particuliers spéculent, mais parce que les institutions et les allocataires déplacent progressivement des pans du système financier vers des infrastructures plus efficaces.

Fait remarquable, la croissance se concentre sur des segments réputés peu attractifs : dette publique à court terme, instruments assimilables à des liquidités, actifs stables générant du rendement. Des fonds qui ressemblent presque en tout point à des produits financiers traditionnels.

C’est là tout l’enjeu. Les RWAs ne visent pas à remplacer la finance, mais à la faire fonctionner comme les utilisateurs l’attendent déjà.

La plupart des gens estiment que le système bancaire fonctionne bien, faute d’avoir connu une véritable alternative. Ils ont intégré que les délais sont normaux. Que les plafonds existent pour leur sécurité. Que les questions à répétition font simplement « partie du processus ». Mais une fois qu’on expérimente la gestion autonome de fonds avec règlement instantané, l’ancien système apparaît moins comme une protection que comme un contrôle.

Les stablecoins ne résolvent pas tout. Les RWAs non plus. Mais ils démontrent ce qu’il est possible d’obtenir lorsque la monnaie et les actifs sont traités comme des objets numériques, et non comme des autorisations conditionnelles.

C’est pourquoi la pédagogie est essentielle dans ce domaine. Si davantage de personnes comprenaient réellement le fonctionnement de la banque, du règlement et de la circulation monétaire en coulisses, elles accepteraient bien moins facilement le statu quo. Elles commenceraient à poser les bonnes questions. Pourquoi un chèque de 750 £ échoue-t-il ? Pourquoi mes fonds peuvent-ils être gelés sans explication ? Pourquoi le règlement prend-il plusieurs jours alors que l’information circule instantanément ?

À partir du moment où ces questions émergent, les RWAs cessent de paraître marginaux et deviennent une évidence.

Il ne s’agit pas de rejeter les banques. Ce sont simplement d’anciens systèmes reposant sur de vieux processus. Les RWAs, et tout particulièrement les stablecoins, illustrent ce qui se produit lorsque ces postulats sont enfin remis en cause. Même actifs. Même lois. Même risques. Mais des infrastructures plus performantes en profondeur.

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