À mesure que la Finance décentralisée (DeFi) s’étend aux produits dérivés, les systèmes de trading doivent conjuguer correspondance à haute fréquence, faible latence et sécurité on-chain. Si les modèles d’exécution entièrement on-chain offrent une transparence accrue, ils restent limités par leur performance et leur coût, ce qui favorise le développement de systèmes de trading à architecture hybride.
Dans ce contexte, edgeX s’impose comme une solution phare de Perp DEX. En dissociant la correspondance des opérations on-chain, tout en maintenant le règlement et la garde des actifs on-chain, edgeX propose un modèle optimisé pour l’efficacité et la vérifiabilité. Cette approche devient un fondement de l’infrastructure décentralisée pour le trading de produits dérivés.
Aperçu opérationnel d’edgeX : déroulement d’une transaction
Une transaction edgeX typique suit six étapes :
- Création de l’ordre : L’utilisateur définit le prix, la quantité et l’effet de levier, puis signe la transaction avec son Portefeuille.
- Soumission de l’ordre : L’ordre est transmis au système de correspondance off-chain, et non directement à la Blockchain.
- Correspondance des ordres : Le moteur de correspondance associe les ordres d’achat et de vente selon la priorité du prix et du temps.
- Confirmation de la transaction : Le système génère un Historique de trading et met à jour le statut de la position de l’utilisateur.
- Calcul du risque : Le système calcule la Marge, le G et P latent et le risque de liquidation.
- Règlement on-chain : Le résultat de la transaction est transmis au Smart Contract pour le Transfert de fonds et la confirmation finale.
En résumé, edgeX adopte un modèle d’exécution hybride — correspondance off-chain et règlement on-chain — pour maximiser l’efficacité du trading tout en garantissant la sécurité des actifs et la vérifiabilité des résultats.
Aperçu de l’architecture centrale edgeX : couche d’exécution EDGE Stack
Le système edgeX est structuré en couches, la couche d’exécution (EDGE Stack) étant le cœur du traitement des transactions.
Source de l’image : edgeX Docs
Cette architecture comprend la couche d’interface utilisateur, la couche d’exécution de la correspondance et la couche de règlement on-chain. Les utilisateurs interagissent via le frontend ou l’API, le moteur de correspondance traite les ordres off-chain, et le réseau Blockchain assure la confirmation finale du statut et le transfert des actifs.
L’avantage principal réside dans la prise en charge off-chain des tâches intensives — comme la correspondance — tandis que les résultats essentiels sont soumis on-chain, ce qui permet d’optimiser à la fois l’efficacité et la sécurité.
Mécanisme de correspondance des ordres : efficacité de la correspondance edgeX
edgeX s’appuie sur un modèle Carnet d’ordres pour la correspondance, où acheteurs et vendeurs créent la Profondeur du marché via des ordres Maker. Le moteur de correspondance exécute les accords selon la priorité du prix et du temps.
Le moteur off-chain assure un traitement à faible latence, offrant une vitesse de correspondance comparable à celle des exchanges centralisés. Cela est essentiel pour les Futures perpétuel et le trading Haute fréquence, où la rapidité d’exécution est cruciale.
Comparé au modèle Auto Market Maker (AMM), le Carnet d’ordres dépend davantage de Fournisseurs de liquidité actifs et propose une dynamique différente pour la découverte des prix et le Contrôle du slippage.
Exécution et règlement des transactions : de la correspondance à la confirmation finale
Après la correspondance, le système génère un Historique de trading et passe à l’exécution et au règlement.
Le système met d’abord à jour la position de l’utilisateur selon le Prix d’exécution de l’ordre et recalcule la Marge et le G et P latent. Ces données sont ensuite transmises au Smart Contract on-chain, qui assure le Transfert de fonds final et la confirmation de l’état.
Le règlement on-chain garantit la vérifiabilité des résultats et sous-tend le mécanisme de Liquidation — par exemple, déclenchant la Liquidation si la Marge tombe sous le seuil requis. Cette phase relie l’exécution off-chain à la sécurité on-chain.
Fonctionnement du modèle « Zero Gas » : structure des frais edgeX
Pour améliorer l’expérience utilisateur, edgeX adopte souvent une approche « Zero Gas » ou « Gas Abstraction », évitant aux utilisateurs de payer directement les frais on-chain.
Cette méthode consiste généralement à ce que la plateforme prenne en charge les frais de transaction on-chain, ou à intégrer ces coûts dans les Frais de trading, de sorte que les utilisateurs ne paient pas le Gas séparément.
edgeX répartit les coûts et équilibre le marché principalement via les Frais de trading (modèle Maker/Taker) et le Taux de Financement.
Sources de liquidité et structure du marché edgeX
La liquidité sur edgeX provient essentiellement des ordres Maker du Carnet d’ordres, incluant les demandes et offres des market makers et des traders.
Les market makers assurent en continu la Profondeur du marché, réduisant le Slippage et améliorant l’efficacité du trading. L’activité de trading influence également la liquidité globale, créant une structure de marché dynamique.
Contrairement au modèle AMM basé sur des pools de liquidité, le Carnet d’ordres dépend des participants actifs, ce qui rend la distribution de liquidité plus flexible, mais peut entraîner une Profondeur du marché réduite lors de conditions extrêmes.
Mécanismes de rendement et d’incitation edgeX
edgeX stimule l’activité de trading et la fourniture de liquidité.
Les Frais de trading sont la principale source de revenus de la plateforme ; une partie peut être utilisée pour encourager le market making ou récompenser les utilisateurs actifs. Le système peut aussi recourir à des incitations en tokens pour favoriser la participation à long terme, distribuant des récompenses aux Fournisseurs de liquidité ou aux traders.
Cette structure vise à coordonner le comportement des participants dans un environnement décentralisé, en soutenant l’activité du marché et la stabilité du système.
Résumé
edgeX incarne une architecture hybride, offrant un trading performant grâce à la correspondance off-chain tout en s’appuyant sur le règlement on-chain pour la sécurité des actifs et la vérifiabilité des résultats. Le processus complet — de la soumission de l’ordre au règlement final — illustre la façon dont les exchanges décentralisés de produits dérivés allient efficacité et décentralisation.
Maîtriser ce mécanisme fournit une base systématique pour analyser les opérations des Perp DEX et constitue un cadre d’évaluation des différents protocoles de trading.
FAQ
Le processus de trading edgeX est-il entièrement on-chain ?
Non, edgeX fonctionne selon un modèle hybride combinant correspondance off-chain et règlement on-chain.
Pourquoi edgeX utilise-t-il la correspondance off-chain ?
Pour accélérer le trading et réduire la latence, ce qui est essentiel pour le trading Haute fréquence.
Le modèle « Zero Gas » d’edgeX signifie-t-il qu’il n’y a pas de frais ?
Non, les frais sont généralement inclus dans les Frais de trading ou pris en charge par la plateforme.
D’où provient la liquidité sur edgeX ?
Principalement des ordres Maker placés par les market makers et les traders dans le Carnet d’ordres.
Comment edgeX garantit-il la crédibilité des résultats de trading ?
En effectuant le règlement on-chain et en exécutant via des Smart Contracts, ce qui assure la vérifiabilité des résultats.
