Vue d’ensemble du marché
La semaine dernière, le BTC a bénéficié d’un soutien solide autour de 90 000 USD et a engagé une reprise sur fond de consolidation. Le cours a repris les MA5 et MA10, mais reste limité par la MA30 (environ 95 100 USD). Les volumes d’échange sont restés faibles, ce qui indique un rebond principalement technique, marqué par une confrontation active entre haussiers et baissiers. Si le sentiment à court terme s’est amélioré, la confirmation d’une tendance haussière durable nécessitera un franchissement des moyennes mobiles clés avec un volume soutenu.
Dynamique du marché des options
Les données récentes montrent une volatilité implicite (IV) du BTC à 41 % et celle de l’ETH à 57 %. À noter : l’IV de l’ETH a atteint un niveau extrêmement bas, au 0,8e percentile sur l’année écoulée, ce qui traduit une grande prudence quant aux fluctuations de prix à court terme.
La semaine passée, le skew à 25 delta du BTC et de l’ETH a brièvement augmenté avant de se normaliser rapidement. Le skew sur 7 jours a fortement rebondi après une vague de ventes, signalant l’atténuation de la panique à court terme et une stabilisation du sentiment. Les skews à moyen et long terme restent légèrement négatifs, avec une volatilité contenue, ce qui indique une demande de couverture persistante mais stable.
La volatilité réalisée du BTC a rebondi et s’est stabilisée entre 30 et 33 %, tandis que l’IV ATM à courte échéance est revenue autour de 35 %, ce qui a entraîné une compression rapide de l’écart IV–RV et une réduction de la prime de risque de volatilité (VRP). Cela reflète un apaisement des attentes concernant les mouvements brusques à court terme et souligne l’importance croissante des stratégies structurelles et directionnelles. Pour l’ETH, l’IV diminue tandis que la RV progresse, avec une contraction marquée du VRP — malgré une couverture tardive — ce qui traduit des primes de volatilité plus faibles et une tarification plus prudente.
Structure des block trades
Cette semaine, les stratégies risk reversal ont dominé les block trades sur les options BTC et ETH. Environ 2,6 milliards USD d’options BTC et ETH arrivent à échéance ce vendredi. Les principaux block trades étaient :
- BTC : Achat de BTC-300126-98000-C, pour un volume d’environ 2 525 BTC et une prime nette de 5,52 millions USD.
- ETH : Achat de ETH-270326-3100-P et vente de ETH-270326-3500-C, pour un volume d’environ 14 000 ETH et une prime nette de 1,34 million USD.
La plus grande structure ETH était un risk reversal baissier, une combinaison d’options exprimant une anticipation négative. Le principe consiste à acheter un put de strike inférieur et vendre un call de strike supérieur, sacrifiant le potentiel haussier pour obtenir une exposition baissière à moindre coût. Ce type de stratégie peut être exécuté via l’outil d’ordres combo de Gate.
Mise à jour de la plateforme
Gate a lancé une nouvelle fonctionnalité simplifiée de trading d’options — Combo Strategy Orders — permettant aux utilisateurs de réagir efficacement à différents contextes de marché, qu’il s’agisse de marchés en range, de hausses progressives ou de baisses. Cette fonctionnalité prend en charge les stratégies multi-jambes courantes, notamment les spreads et les straddles.
Grâce aux ordres combo, les utilisateurs peuvent créer plusieurs jambes d’options en une seule opération et visualiser le coût total, le profil PnL et l’exposition au risque dans une structure intégrée. Cela évite de placer chaque jambe séparément, réduisant considérablement la complexité opérationnelle et améliorant l’efficacité du trading.
Détails du produit : https://www.gate.com/help/other/combinationstrategies/49208
