Résumé :
Les investisseurs à la recherche de gains rapides doivent rester prudents. En revanche, ceux qui visent le long terme disposent peut-être encore d’un certain temps. Cette année, de plus en plus de gouvernements et d’entreprises dans le monde intègrent des actifs numériques à leur bilan. Cette évolution de la demande amène certains investisseurs à envisager la fin du cycle traditionnel de quatre ans des cryptomonnaies.
En mars, le président Trump a signé un décret instituant une réserve stratégique de Bitcoin pour le gouvernement américain. Ce texte classe officiellement tous les Bitcoin et plusieurs autres cryptomonnaies actuellement détenus par l’État comme actifs de réserve.
Si l’impact global de ce décret reste à mesurer, l’année 2025 a permis de constater une avancée majeure : les cryptomonnaies accèdent à une reconnaissance généralisée. Elles ne sont plus perçues uniquement comme des instruments spéculatifs volatils réservés aux “degens” (abréviation de “degenerate”, terme utilisé par les traders crypto pour qualifier la forte volatilité du marché et l’état d’esprit nécessaire pour y évoluer). Désormais, le gouvernement américain considère la crypto comme une véritable réserve de valeur.
Quelles implications pour le marché des cryptomonnaies à l’approche de 2026 ? Les corrections de prix actuelles annoncent-elles la fin du marché haussier ? Est-il trop tard pour investir dans la crypto ? Voici les principales tendances à surveiller.
D’autres pays vont-ils instaurer des réserves de crypto ?
De nombreux États détiennent désormais des cryptomonnaies, mais rares sont ceux qui ont officiellement constitué des réserves de crypto, c’est-à-dire reconnu ces avoirs comme des actifs financiers d’intérêt stratégique national.
La dynamique a commencé à évoluer en 2025, en particulier avec le décret de mars signé par Trump, et pourrait s’accélérer en 2026.
Par exemple, en septembre, le Kirghizistan a adopté une loi créant ses propres réserves de crypto. D’autres pays explorent également cette voie. Le Congrès brésilien a récemment avancé un projet de loi autorisant jusqu’à 5 % des réserves internationales du pays à être détenues en Bitcoin, même s’il reste à savoir si le texte sera adopté.
« Fidelity Digital Assets estime que davantage de pays pourraient acquérir du Bitcoin à l’avenir, sous l’effet de la théorie des jeux », explique Chris Kuiper, Vice President of Research chez Fidelity Digital Assets. « Si de plus en plus d’États intègrent le Bitcoin à leurs réserves de change, d’autres pourraient ressentir une pression concurrentielle pour leur emboîter le pas. »
Quelles conséquences sur les prix ? « Du point de vue de l’offre et de la demande, toute demande supplémentaire sur le Bitcoin pourrait soutenir les prix », indique Kuiper. « L’essentiel reste l’ampleur de cette demande additionnelle et la question de savoir si d’autres investisseurs vendent ou conservent leurs positions. »
Les entreprises vont-elles poursuivre leurs achats de crypto ?
Les gouvernements ne constituent pas la seule source potentielle de demande en 2026. Les entreprises pourraient intensifier leur engagement : certaines ont commencé à intégrer du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies à leur bilan en 2025. Un exemple emblématique est la société de logiciels et d’analytique Strategy (anciennement MicroStrategy, code MSTR), qui achète du Bitcoin de façon continue depuis 2020. Cette année, de nombreuses entreprises ont suivi cette tendance, en faisant un phénomène de marché. En novembre, plus de 100 sociétés cotées—nationales et internationales—détiennent des cryptomonnaies. Près de 50 d’entre elles possèdent actuellement plus d’un million de Bitcoin chacune.
« Il existe des opportunités d’arbitrage évidentes, certaines entreprises pouvant tirer parti de leur position sur le marché ou de leurs canaux de financement pour lever des capitaux et acheter du Bitcoin », indique Kuiper. « Ce mouvement est en partie motivé par des mandats d’investissement, mais aussi par des facteurs géographiques et réglementaires. Par exemple, des investisseurs qui ne peuvent pas acheter du Bitcoin directement peuvent s’exposer via ces sociétés ou leurs titres. »
En apparence, les achats de crypto par les entreprises stimulent la demande et soutiennent les prix des actifs. Mais il convient aussi de prendre en compte les risques. « Si ces sociétés décident ou sont contraintes de céder une partie de leurs actifs numériques—par exemple en période de marché baissier—cela pourrait exercer une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin ou des autres actifs numériques qu’elles détiennent », souligne Kuiper.
Source : Fidelity Investments. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
La fin du cycle de quatre ans ?
L’historique du Bitcoin reste court comparé à celui d’actifs traditionnels comme les actions ou les obligations, mais son prix a généralement suivi un cycle de quatre ans—d’un sommet haussier à l’autre, ou d’un creux à l’autre. Les pics ont eu lieu en novembre 2013, décembre 2017 et novembre 2021, et les creux en janvier 2015, décembre 2018 et novembre 2022. Ces cycles ont été marqués par de fortes variations : le premier a chuté de 1 150 $ à 152 $, le deuxième de 19 800 $ à 3 200 $, le troisième de 69 000 $ à 15 500 $.
Les mouvements du Bitcoin entraînent souvent l’ensemble du marché crypto, qui se révèle encore plus volatil.
Nous sommes actuellement à environ quatre ans du dernier sommet haussier, en novembre 2021. Au cours du mois écoulé, les prix des cryptomonnaies ont poursuivi leur repli. Le marché haussier a-t-il déjà atteint son sommet ?
Si le cycle de quatre ans se répète, nous pourrions être proches de la fin du marché haussier actuel du Bitcoin. Cependant, certains investisseurs estiment que ce schéma historique s’essouffle et que le recul actuel n’est qu’une correction passagère avant une nouvelle progression du marché.
En pratique, certains investisseurs anticipent que les corrections de prix persisteront, mais avec une volatilité bien moindre—au point de ne plus ressembler à de véritables marchés baissiers. D’autres pensent que nous entrons dans un supercycle, avec un marché haussier qui pourrait durer plusieurs années. Pour référence, le supercycle des matières premières dans les années 2000 a duré près de dix ans.
Kuiper considère que ces cycles ne disparaîtront pas totalement, la peur et la cupidité qui les alimentent demeurant présentes. Il précise toutefois que si le cycle de quatre ans se poursuit, un nouveau sommet historique aurait déjà dû être atteint et un marché baissier enclenché. Si la correction depuis novembre est notable, il estime qu’il faudra attendre 2026 pour vérifier la validité du cycle. Le repli actuel pourrait signaler le début d’un nouveau marché baissier, ou simplement une correction dans un marché haussier—avec de nouveaux sommets à venir, comme cela s’est déjà produit lors de ce cycle.
L’avenir de ces scénarios reste incertain. La réponse ne sera probablement connue qu’à la mi-2026.
Est-il encore trop tard pour acheter du Bitcoin ?
Malgré l’incertitude persistante sur le marché des cryptomonnaies, une tendance se dessine : le secteur entre dans une nouvelle ère. « Nous observons une transformation profonde du profil et de la structure des investisseurs, et cela devrait se poursuivre jusqu’en 2026 », explique Kuiper. « Les gestionnaires de fonds et investisseurs traditionnels commencent à acheter du Bitcoin et d’autres actifs numériques, mais le potentiel de capitaux reste largement inexploité. »
Dans ce contexte, les investisseurs qui n’ont pas encore franchi le pas peuvent se demander : est-il encore temps d’acheter du Bitcoin ?
Pour Kuiper, tout dépend de l’horizon d’investissement. Si l’objectif est un gain à court ou moyen terme (quatre à cinq ans ou moins), il est peut-être déjà trop tard—en particulier si le cycle actuel suit le schéma historique.
« Cependant, sur le très long terme, je considère personnellement que si l’on perçoit le Bitcoin comme une réserve de valeur, il n’est jamais vraiment “trop tard” », estime Kuiper. « Tant que le plafond d’émission demeure, chaque achat de Bitcoin permet d’investir son travail ou son épargne dans un actif qui ne sera pas déprécié par la politique monétaire des gouvernements et l’inflation. »
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