Recientemente revisé la tendencia del euro en los últimos 20 años, y descubrí que durante este período ha experimentado bastantes altibajos. Desde el pico de 1.6038 en 2008, bajó hasta 1.034 en 2017, y alcanzó un mínimo de 0.9536 en 2022, reflejando las fluctuaciones de la economía europea durante la depreciación del euro.

La crisis financiera de 2008 fue un punto de inflexión clave. La crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos provocó presión en el sistema bancario global, y los bancos europeos no fueron la excepción, lo que llevó a un endurecimiento del crédito. Luego estalló la crisis de la deuda soberana europea, con problemas de deuda en Grecia, Irlanda, Portugal y otros países, generando dudas sobre el mecanismo de funcionamiento de la zona euro. El BCE se vio obligado a activar la flexibilización cuantitativa, lo que aunque estabilizó los mercados financieros, también aumentó la presión a la baja sobre el euro.

Lo interesante es que, a principios de 2017, el euro se recuperó principalmente porque la crisis de la deuda europea se había resuelto en gran medida. En ese momento, las políticas de flexibilización del BCE comenzaron a dar resultados, los datos económicos mejoraron, la tasa de desempleo cayó por debajo del 10%, y el PMI manufacturero superó 55, lo que restauró la confianza en la zona euro. Además, las negociaciones del Brexit progresaron sin problemas, disminuyendo la incertidumbre política, y el capital empezó a volver a Europa.

Pero después de 2018, la situación cambió nuevamente. La Reserva Federal empezó a subir las tasas, el dólar se fortaleció, el crecimiento económico en la zona euro se desaceleró, y la situación política en Italia era inestable. Para 2022, la guerra entre Rusia y Ucrania alteró el suministro global de energía, los precios energéticos en Europa se dispararon, y en septiembre el euro cayó a 0.9536. Sin embargo, el BCE subió las tasas posteriormente, poniendo fin a la era de tasas negativas de 8 años, lo que detuvo la caída del euro.

A principios de 2025, el euro volvió a debilitarse brevemente, cayendo cerca de 1.02. La principal razón fue que las perspectivas económicas de la zona euro no eran optimistas, con Alemania en recesión por segundo año consecutivo, y la actividad manufacturera en Francia también muy débil. Al mismo tiempo, la Reserva Federal reducía las tasas lentamente, mientras que el BCE aumentaba la magnitud de los recortes, ampliando la diferencia de tasas entre EE. UU. y Europa, y fluyendo capital hacia el dólar. Además, las amenazas arancelarias tras la llegada de Trump afectaron aún más las exportaciones de la economía europea orientada al comercio exterior.

Lo interesante es que, en enero de 2026, el euro repuntó repentinamente por encima de 1.20, pero en realidad no fue que el euro se fortaleciera, sino que el dólar se debilitó en general. Trump atacó frecuentemente la independencia de la Reserva Federal, y la política de "Estados Unidos primero" generó incertidumbre, lo que llevó a los inversores a "vender dólares", provocando una salida de capital y elevando el euro.

De cara a los próximos cinco años, la rentabilidad de la inversión en euros dependerá de varios factores. Primero, la divergencia en las políticas monetarias entre EE. UU. y Europa: si la Fed continúa bajando las tasas y el BCE mantiene las suyas, la reducción en la diferencia de tasas impulsará la apreciación del euro. Segundo, la economía de la zona euro, especialmente los planes de expansión fiscal en Alemania, si se implementan con éxito, podrían hacer que el euro rebote a un rango de 1.20-1.25. Tercero, los riesgos geopolíticos y los precios de la energía: si la situación se calma y los precios energéticos bajan, esto beneficiará claramente las condiciones comerciales de la eurozona.

Para los inversores en Taiwán, hay varias formas de participar en inversiones en euros. Se puede abrir una cuenta de divisas en un banco, aunque con restricciones de fondos. También se puede usar plataformas de corredores de divisas, que tienen requisitos de capital bajos y son adecuados para pequeños inversores. Además, existen opciones en casas de bolsa y bolsas de futuros.

En general, la probabilidad de que el euro se fortalezca en 2026 es mayor, especialmente si la Fed continúa bajando tasas y los riesgos energéticos se alivian. Pero esperar una tendencia de subida unidireccional será difícil. Lo que hay que seguir de cerca son los cambios en la diferencia de tasas entre EE. UU. y Europa, el progreso en la política fiscal alemana y los riesgos geopolíticos.