A finales de abril, llamé la atención sobre una observación interesante de un experto sueco de SEB acerca de la rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años. Resulta que todo el movimiento en el mercado de bonos sigue de cerca las expectativas de los inversores respecto a la decisión de la Fed sobre las tasas de interés.

Lo que es interesante, aunque teóricamente podrían ocurrir caídas en la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU., si el mercado cambia su opinión sobre los futuros recortes de tasas, este cambio no debería ser drástico. El experto destacó que no esperamos movimientos revolucionarios en este sentido.

El rango en el que se mueve la rentabilidad es aproximadamente del 4,10% al 4,30%. Es el intervalo en el que probablemente nos moveremos durante los próximos meses. Nada indica que los bonos de repente vayan a saltar fuera de este rango.

Es interesante ver cómo esto se relaciona con las expectativas más amplias del mercado. Parece que los inversores miran las perspectivas de la Fed de manera bastante pragmática y ajustan sus movimientos a lo que realmente está sucediendo, y no a las especulaciones.