Hace poco noté que Bitcoin acaba de superar los 75,000 USD y actualmente ronda los 77,890 USD, pero hay algo bastante extraño: el precio spot está subiendo y los traders en corto aún deben pagar tarifas para mantener sus posiciones. Esto ha ocurrido durante aproximadamente un mes y medio y es una de las ocasiones más raras del año.

En realidad, el problema aquí es que la tasa de financiamiento en los contratos perpetuos todavía está en negativo, lo que significa que los que están en corto de Bitcoin están en pérdida pero aún no se rinden. Bloomberg mencionó que esto se asemeja a una situación de apretón clásico: cuando Bitcoin continúa subiendo, los vendedores en corto se ven obligados a recomprar sus posiciones, creando un aumento repentino que se autorefuerza. Cuanto más se prolongue esta situación, más fuerte será la ruptura final.

Hay algunas señales positivas que están apoyando el precio. MicroStrategy acaba de comprar otros 2,6 mil millones de USD en Bitcoin en las últimas dos semanas, y los fondos ETF spot en EE. UU. han absorbido más de 800 millones de USD solo en esta semana. Además, Charles Schwab también anunció que lanzará operaciones con criptomonedas spot este año. Cada vez que entra dinero nuevo, el precio sube aún más, y los costos para los vendedores en corto también aumentan, generando una presión de apretón cada vez mayor.

Vetle Lunde de K33 dijo a Bloomberg que los traders están construyendo activamente posiciones en corto para detener la ruptura, pero esto también crea condiciones para que un short squeeze sea más probable. La liquidez en spot parece ser bastante delgada, por lo que cualquier movimiento puede propagarse rápidamente a través de los derivados.

Sin embargo, los que están en corto de Bitcoin todavía tienen oportunidad si esta recuperación se desploma. Datos de Deribit muestran que los traders de opciones están pagando más para protegerse contra el riesgo a la baja, con un volumen notable de puts en torno a los 60,000 y 50,000 USD. Laurens Fraussen de Kaiko cree que si Bitcoin rompe los 76,000 USD, podría subir hasta los 85,000 USD. Pero el verdadero riesgo a corto plazo es que un short squeeze pueda ocurrir en cualquier momento si continúa entrando dinero.