Acabo de leer un informe bastante interesante de Standard Chartered sobre cómo las stablecoins podrían cambiar por completo el panorama del mercado financiero global. Según sus pronósticos, los emisores de stablecoins se convertirán en los principales compradores de bonos del Tesoro de EE. UU., pudiendo generar una demanda de entre 0,8 y 1 billón de dólares para 2028. Esa cifra no es pequeña.

¿Qué está impulsando esta tendencia? Se espera que la capitalización del mercado de stablecoins aumente a 2 billones de dólares, con los mercados emergentes contribuyendo de manera significativa. La Ley GENIUS exige que los emisores de stablecoins mantengan activos líquidos de alta calidad, y los bonos del Tesoro a corto plazo son exactamente lo que necesitan.

¿Y qué significa esto para el Tesoro de EE. UU.? Se enfrentan a una brecha de oferta y demanda de aproximadamente 0,9 billones de dólares en bonos a corto plazo en los próximos tres años. Esto podría obligarlos a ajustar su estructura de emisión, posiblemente aumentando las subastas de letras del Tesoro a corto plazo y reduciendo las de bonos a largo plazo.

Pero espera, hay otro punto interesante. Tether USDt actualmente posee más de 120 mil millones de dólares en bonos del Tesoro, lo que indica que las stablecoins ya están empezando a influir en este mercado. Además, esta transferencia también podría redirigir hasta 500 mil millones de dólares desde los depósitos bancarios hacia el mercado de bonos del Tesoro del gobierno.

Standard Chartered predice que la curva de rendimiento será más empinada, con un rendimiento del 10 años alcanzando aproximadamente el 4,6% a fin de año. En general, el impacto macroeconómico de las stablecoins se vuelve cada vez más evidente, y su papel en la economía global seguirá creciendo.