Acabo de notar un detalle bastante interesante sobre el calendario de publicación de datos económicos de esta semana. El informe de empleo no agrícola de EE. UU. para octubre y noviembre se ha pospuesto hasta el 16/12 debido al cierre del gobierno, lo que crea un período extraño entre la última reunión de política de la Fed en el año y la publicación de los datos. Seis días es un tiempo suficiente para que la Fed tome decisiones sin tener que esperar a este informe de empleo no agrícola.

Lo interesante aquí es que el informe del mercado laboral ya no tendrá un impacto directo en la decisión de diciembre de la Fed. En cambio, las guías previas y otros datos económicos se convertirán en factores más determinantes. Actualmente, el mercado está valorando en un 92% la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre, una cifra que refleja altas expectativas de un movimiento por parte de la Fed.

Pero aquí es donde las cosas se complican. Las declaraciones de la Fed sobre las perspectivas económicas para 2025 están generando riesgos significativos para el dólar estadounidense y los rendimientos a corto plazo. Cuando el informe de empleo no agrícola deja de ser un factor de impacto directo, los analistas y operadores deben prestar más atención a indicadores alternativos.

Otro aspecto a tener en cuenta es que la Oficina de Estadísticas Laborales reportó una tasa de participación en la encuesta del 80,2%, lo que sugiere que el informe final de empleo no agrícola podría contener revisiones sustanciales en comparación con las estimaciones iniciales.

Por cierto, recomiendo a todos seguir de cerca los indicadores económicos alternativos y las declaraciones de la Fed en los próximos días. El mercado será muy sensible a cualquier señal de la Fed, ya que esta vez el informe de empleo no agrícola no será el protagonista principal.